9月14日亞洲時段，現(xiàn)貨黃金開盤后小幅震蕩上揚。昨天歐銀行長德拉基強調(diào)歐元區(qū)調(diào)核心通脹將明顯走高，雖然未提及有關(guān)到期債券再投資及首次加息的時間，但同時堅定年內(nèi)退出QE方針并稱意大利風(fēng)險不具備傳染性，較鷹派言論使得黃金受到支撐。另外，英國同意提供貿(mào)易商品關(guān)鍵數(shù)據(jù)，進一步降低了無協(xié)議風(fēng)險。

在北京時間9月13日20:30時公布了美國8月末基調(diào)核心CPI年率，意外爆冷不及預(yù)期，結(jié)合之前的PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳加深了市場對美國經(jīng)濟放緩的憂慮，黃金急漲逾8美元。由于接近觸及8月28日的高點位置，金價出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，美國的高薪資增速仍可能使得未來通脹抬頭。

展望本交易日內(nèi)，卡尼首先會在歐盤時段講話，晚間還有一系列數(shù)據(jù)密集轟炸包括美國8月零售銷售（俗稱恐怖數(shù)據(jù)）、美國8月進出口物價指數(shù)、美國8月工業(yè)產(chǎn)出月率、美國9月消費者信心指數(shù)初值等，黃金、美元料仍會出現(xiàn)較大躁動行情。

黃金技術(shù)分析

在《黃金能否代替美元C位出道》一文中，筆者強調(diào)低吸黃金的思路，并認為美指可能在亞市時段反抽94.9-95.03位置，隨后開啟的下殺才更有力度，最后行情也如預(yù)期所料。

從60分鐘圖看，在突破小級別粉色下行通道的壓制后，站穩(wěn)了13小時均線（以1小時收盤價去看），開啟了近一波8美元的上漲行情。現(xiàn)在高位回落仍是找尋二次買點的機會，圖中55小時均線（紫色操盤線）支撐極強，每次回落到該位置都是極佳的買入信號，現(xiàn)在在1201.45位置換言之當(dāng)前低吸的止損較小。

亞盤時間可能在13小時均須和55小時均線中游走，因為13小時均線拐頭向下而55小時均線向上，需要用時間修復(fù)重新黏合均線，形成向上的的多頭發(fā)散排列。

指標(biāo)上MACD進入零軸附近，隨時準(zhǔn)備再次金叉翻出紅柱，KDJ則已有在50附近重新結(jié)成金叉的信號。從4小時圖看，MACD可能呈現(xiàn)鴨子張嘴的加速上漲信號，KDJ則極有可能在40附近重新金叉，昨天高位近9美元的下殺給未來重新上漲帶來空間。

從1187.78的上漲，連接9月12日調(diào)整的下影線，可以畫出一根綠色的等距上升通道，考慮到1198.5-1199.5是55小時和103小時長期均線支撐且對應(yīng)通道線下沿，要想繼續(xù)保持上行趨勢這一支撐位不容有失。

另外，從結(jié)構(gòu)上判斷1187.78的上漲第一波拉升到1199.46位置，前期平臺高點阻力如今轉(zhuǎn)化為支撐，尤其又是在千二整數(shù)關(guān)卡更具備參考意義。

向上的話仍是看1208第一阻力位，如果說黃金轉(zhuǎn)變走弱，最起碼寄希望它還會去上摸一個右肩，1208也是8月25日、8月30日、8月31日多個交易日的日內(nèi)高點。

筆者個人的觀點是傾向于打掉1212.73和1214.35的階段高點，因為必須意識到即使從9月11日算起，黃金重拾升勢不過3天，時間上尚不滿足，結(jié)構(gòu)上也不滿足五浪上漲的艾略特波浪理論。

考慮到美指的突破性方向選擇行情就在兩天前，漲勢就此結(jié)束未免稍顯倉促。日線圖上既然收盤價站上了13日均線，思路轉(zhuǎn)變?yōu)槠�多，千二整�?shù)關(guān)卡不容有失，盤中可以用下影線刺穿，但日內(nèi)的收盤價必須站上去，所以還是強調(diào)當(dāng)前低吸的止損會偏小。

預(yù)計本周可能仍在1200-1215（55日均線）中間游走，8月24日的大陽線拉出后整體就是一個箱體走勢，需留意21天的斐波那契變盤時間，也就是下周四這一時間段。

美元指數(shù)技術(shù)分析

美元指數(shù)4小時圖分鐘圖仍是一個偏空的信號，昨天只是打到94.42（8月28日）的低點位置坐了一波弱反抽。

下方給到的三個支撐位置是94.15、94、93.73，因為做了近半個月的收斂三角選擇向下突破，目前下跌周期中的第三個交易日，大概率會繼續(xù)創(chuàng)階段低點，不過這需要時間，期間會有弱反抽。

指標(biāo)上MACD進入零軸下方，在反抽不過后形成標(biāo)準(zhǔn)倒鴨嘴走勢，意為加速下跌信號。60分鐘圖看，至少亞盤時段美指有走強的信號，因為MACD翻出了金叉紅柱，且連續(xù)10根K線穩(wěn)守在94.5附近，并沒有急于破底的動作。

最終反彈的目標(biāo)位可能在94.75-94.86（94.86基本是極限），給出這些點位的原因都是因為前期的重要平臺支撐變成如今的阻力。就像昨天為何反抽至94.96（藍色線）和圖中橙色圓圈多個低點呼應(yīng)。

策略上做多非美貨幣、黃金的多單仍可持有，需要留意的是下跌趨勢中會出現(xiàn)肥尾效應(yīng)，即極端情況的出現(xiàn)，也就是說這個地方的弱反彈并不是一定存在的，但能夠確定的是大概率美指的重心仍會下移。

除非說黃金或者非美貨幣有較大拉升行情擇機短空，否則現(xiàn)在做空無疑是逆勢而為。從周線圖看，筆者也一直強調(diào)一旦跌破95.03和94.98的103周均線和13周均線位置，MACD就會從高位死叉，調(diào)整的時間和空間都會被拉長。

過去的兩周依靠最后兩個交易日的暴力拉抬，美指周線收盤才險守13周均線之上，本周五除非V型反轉(zhuǎn)一舉站回95之上（概率極低），否則標(biāo)志著4月中旬以來的上漲首次跌破13周均線的多空風(fēng)水嶺。

這是趨勢交易的長期信號，就像黃金的50日均線下穿死叉200日均線，根據(jù)量化統(tǒng)計跌幅的時間、空間都會加大。

但值得留意的是，因為在5月末到7月初左側(cè)堆積了大量換手籌碼，而MACD零軸上方的死叉一般是橫盤是調(diào)整，并不會出現(xiàn)單邊下挫的極端行情。

所以未來投資者需要適應(yīng)的節(jié)奏是，在93.5-95.5較大箱體中做震蕩走勢，震蕩后才會選擇未來的方向，換言之高拋低吸是現(xiàn)階段比較適宜的策略，而非單邊看漲、看跌。

基本面信息分析

歐銀利率決議簡單解讀

因為歐系貨幣對的走勢和金價緊密相連，主要是因為歐元在美元指數(shù)中占比60%，所以對美指打壓給黃金帶來的間接利好提振值得關(guān)注。

關(guān)于經(jīng)濟前景的預(yù)測展望方面，歐洲央行分別下調(diào)了2018、2019年GDP經(jīng)濟增速，主要原因是歐元區(qū)經(jīng)濟增長已經(jīng)高于潛在增速相當(dāng)長一段時間，疊加新興市場的風(fēng)險以及貿(mào)易政策的不確定性。

歐銀預(yù)計2018年GDP增速為2%，6月份的預(yù)期是2.1%，2019的GDP增速則從1.9%下調(diào)至1.8%。本次因為只是微幅下調(diào)GDP預(yù)期，相比6月時從2.4%降至2.1%要鷹派許多，且由于歐銀的二季度GDP只有2.1%，薪資增速依舊疲軟，外部需求更加疲軟所以并沒有出乎市場預(yù)期，經(jīng)濟增長的風(fēng)險大致平衡。

另外關(guān)于通脹方面，歐銀保持近三年通脹預(yù)期在1.7%不變，德拉基強調(diào)了即便結(jié)束QE通脹仍能向2%的目標(biāo)靠攏，因產(chǎn)能利用率上升以及勞動力市場趨緊，通脹前景的不確定性正在下降。

☆到期債券再投資問題☆

本次會議沒有提到到期債券再投資的問題，市場預(yù)計可能會實施扭轉(zhuǎn)操作的動作（即提升長期債券的該買比例）這一問題可能在一次會議或在12月繼續(xù)討論，按出資額比例購債仍將是指導(dǎo)原則。

不過需要留意的是他提到當(dāng)資產(chǎn)購買計劃結(jié)束，政策不會停止寬松傾向，換言之歐銀對于徹底退出QE仍保持開放性選項。

☆意大利、土耳其及貿(mào)易政策風(fēng)險☆

意大利收支不平衡，引發(fā)了各國機構(gòu)對其債券的拋售，使得收益率飆升。關(guān)于歐銀是否會為意大利單獨延長債券購買問題，德拉基的表態(tài)是暫未看到意大利局勢蔓延效應(yīng)，未來需要觀察意大利預(yù)算法案出臺以及一會辯論的進程。

目前因美元走強帶來的土耳其、阿根廷等新興市場的負面溢出效應(yīng)也尚未體現(xiàn)，市場曾擔(dān)憂土耳其里拉褒貶會使得歐洲銀行面臨巨大風(fēng)險敞口（借債以歐元計價），也會激化難民問題。但是昨天土耳其央行瘋狂加息625的基點，一定程度上遏制了這一風(fēng)險。

貿(mào)易保護主義是未來不確定性的來源，但是風(fēng)險預(yù)期值包括實施貿(mào)易保護措施，而不具備保護主義威脅因素。當(dāng)下貿(mào)易爭端對市場的具體影響，仍需要評估。

美國通脹數(shù)據(jù)爆冷不及預(yù)期

根據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù)顯示， 8月核心消費者價格指數(shù)（除去波動較大的能源及食品成本變動影響）較去年同期水平上漲2.2%，低于市場預(yù)期的2.4%。整體CPI數(shù)據(jù)也由之前的2.9%降至2.7%，刷新4個月以來低點，尤其是在上月創(chuàng)下2.9%佳績的情況下，急跌0.2%的落差是比較大的短線利空。

核心價格指數(shù)的放緩一定程度上是受到服裝價格下跌1.6%的影響。不過未來隨著勞動力市場趨緊帶來的工資增長，以及貿(mào)易摩擦帶來的輸入性通脹都可能改變這一狀況。

本周迄今為止美國的幾個很重要數(shù)據(jù)表現(xiàn)都較差，包括之前的PPI數(shù)據(jù)，顯示美國經(jīng)濟增速可能放緩，需要更多時間觀察。這可能會打亂美聯(lián)儲漸進式加息的貨幣政策節(jié)奏。

中美貿(mào)易戰(zhàn)談判進展

9月12日據(jù)外媒報道美國財長姆努欽已向中方代表團發(fā)出邀請、舉行新一輪經(jīng)貿(mào)問題磋商的消息，隔日分別得到中國外交部和商務(wù)部發(fā)言人的證實。發(fā)言人稱，雙方正在就有關(guān)的細節(jié)進行溝通。

這不是美方第一次拋出橄欖枝，在8月23日160億輸美商品關(guān)稅生效前，中國商務(wù)部副部長也訪美談判，但未取得實質(zhì)性進展。

美方頻頻變卦，表現(xiàn)出了黨內(nèi)對外部貿(mào)易政策的分裂，因為進入到年末是消費品需求的旺季，美國人民會明顯感受到物價上漲的壓力，出于中期選舉的支持率考量總統(tǒng)現(xiàn)在面臨很大的壓力。

由于美國一意孤行的霸權(quán)主義，正推波助瀾其它的伙伴關(guān)系，如果特朗普對外態(tài)度和緩，那么黃金恐迎來爆發(fā)性的上漲。

《黃金交易提醒：美元牛頭終俯，金價沖高回落鬼魅走勢暗藏玄機》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0914/145420.htm