近期以來(lái)，新興市場(chǎng)面臨多方面問(wèn)題，南非蘭特、土耳其里拉、巴西雷亞爾等新興市場(chǎng)貨幣不斷暴跌，一方面是因?yàn)樾屡d自身正在面臨的問(wèn)題，如南非經(jīng)濟(jì)衰退、土耳其債務(wù)和通脹高漲、巴西政治不確定性等等，另一方面，也是因?yàn)槊涝�今年以�?lái)延續(xù)升值趨勢(shì)，且后市美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期漸濃，對(duì)新興市場(chǎng)貨幣造成較大打壓。最后，全球面臨的貿(mào)易局勢(shì)不確定性，也為新興市場(chǎng)本月的跌幅擴(kuò)大起到了推波助瀾的作用。

高盛分析師Mark Ozerov和Kamakshya Trivedi等人在報(bào)告中寫(xiě)道，該行的模型顯示，即使已經(jīng)遭遇金融危機(jī)以來(lái)最大幅度下滑，但一些發(fā)展中貨幣仍可能進(jìn)一步下跌。

根據(jù)高盛分析師的報(bào)告，匯率下跌使得巴西雷亞爾、墨西哥比索、南非蘭特和俄羅斯盧布的貿(mào)易加權(quán)匯率看起來(lái)很便宜。與此同時(shí)，土耳其里拉的貶值幅度超過(guò)了該國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡所要求的貶值水平。

AMP Capital Investors駐悉尼市場(chǎng)主管Nader Naeimi表示，新興市場(chǎng)股市進(jìn)入熊市后，可能還會(huì)有10%的跌幅，在此波下跌觸底后，或許就可迎來(lái)不錯(cuò)的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

另外，野村最新研報(bào)顯示，斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其和烏克蘭這七個(gè)是未來(lái)面臨較高匯率風(fēng)險(xiǎn)的。

其中，野村分析師指出，斯里蘭卡前景最不樂(lè)觀的主要原因在于該國(guó)脆弱的財(cái)政體系和外部環(huán)境：該國(guó)的外匯儲(chǔ)備低于五個(gè)月的進(jìn)口保障水平，且有著高達(dá)1600億美元的短期外債待償還，再融資需求巨大，加之政治穩(wěn)定性方面的問(wèn)題，讓該國(guó)格外承壓。

同時(shí)，美林美林首席投資策略師Michael Harnett也警告稱(chēng)，近期新興市場(chǎng)崩盤(pán)危機(jī)，可能會(huì)通過(guò)歐洲向全球蔓延，并直指現(xiàn)在的金融市場(chǎng)和1998年的亞洲金融風(fēng)暴非常相似。

Michael Harnett估計(jì)，2019年1月開(kāi)始，全球流動(dòng)性將呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，全球已出現(xiàn)“滾動(dòng)熊市”（指不同板塊、行業(yè)或資產(chǎn)輪流下跌）。

他認(rèn)為，比特幣等虛擬貨幣正是倒下的第一塊骨牌，而下跌潮已經(jīng)蔓延到土耳其里拉、阿根廷披索等新興市場(chǎng)貨幣，而這些風(fēng)險(xiǎn)正透過(guò)匯率、企業(yè)利潤(rùn)等因素傳向歐洲，甚至美國(guó)。

State Street Global Advisors首席投資策略師Michael Arone也指出，人們擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)像1997-98年，危機(jī)最終蔓延。當(dāng)年新興市場(chǎng)崩盤(pán)，最后也無(wú)法避免的傷及了華爾街。

不過(guò)，也有分析師認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)于新興市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)過(guò)甚，實(shí)際并沒(méi)有那么可怕。

債券投資機(jī)構(gòu)Neuberger Berman的分析師Rob Drijkoningen認(rèn)為，歷史上看，當(dāng)新興市場(chǎng)遭遇過(guò)度拋售后，都會(huì)有較為強(qiáng)勁的回升，在此前8次下跌10%的時(shí)候，新興市場(chǎng)都在3月內(nèi)就恢復(fù)超過(guò)一半。不過(guò)，該分析師提示了土耳其和阿根廷的風(fēng)險(xiǎn)較大。

野村新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主管Rob Subbaraman表示，近來(lái)投資者愈發(fā)關(guān)注新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，但新興市場(chǎng)不能一概而論，不能因?yàn)橐恍└唢L(fēng)險(xiǎn)的脆弱，就把整個(gè)新興市場(chǎng)“一棒子打死”。

此外，BullTick資本市場(chǎng)研究主管Kathryn Rooney Vera周一表示：雖然新興市場(chǎng)現(xiàn)在表現(xiàn)不佳，但是負(fù)面情緒已經(jīng)基本消化結(jié)束。貿(mào)易戰(zhàn)造成新興市場(chǎng)拋壓較大，但我們并未看到貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有具體的影響，我認(rèn)為，投資者“用腳投票”的做法過(guò)于感情用事。

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