美國(guó)和土耳其之間的對(duì)峙以及土耳其央行的一些令人驚訝的舉動(dòng)導(dǎo)致今年夏天土耳其里拉大幅下挫。與此同時(shí)，其他負(fù)債累累的新興經(jīng)濟(jì)體也受到了美元走強(qiáng)的沖擊。比如近期，阿根廷向國(guó)際貨幣基金組織尋求幫助的意外呼吁就進(jìn)一步加快資金流出。在這些當(dāng)中，擁有大量經(jīng)常賬戶赤字并嚴(yán)重依賴美元資金的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體所面臨的風(fēng)險(xiǎn)最大，隨著原油價(jià)格的上漲，依賴于碳?xì)浠�合物進(jìn)口的那些(通常以美元支付)更是如此。

今年初至今美元兌土耳其里拉和阿根廷比索飆升，兩者分別上漲約57%和47%。

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，土耳其8月通脹率加速至15年來(lái)最高水平17.9%，土耳其央行隨后發(fā)布聲明稱：價(jià)格穩(wěn)定面臨著嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，央行將在9月13日召開的貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。然而即便土耳其央行將會(huì)在周四的會(huì)議上宣布加息，對(duì)于里拉來(lái)講這一切來(lái)的只會(huì)顯得過(guò)少、過(guò)遲。根據(jù)周一公布的最新數(shù)據(jù)顯示，土耳其第二季度GDP增速?gòu)?.4%下滑至5.2%，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)正在迅速惡化。>>>擴(kuò)展報(bào)告：中央銀行如何干預(yù)外匯市場(chǎng)?

另外一邊，雖然阿根廷央行將利率提高至60%，但是阿根廷比索并沒(méi)有出現(xiàn)復(fù)蘇，最終導(dǎo)致阿根廷迫切要求國(guó)際貨幣基金組織加速支付500億美元救助計(jì)劃的資金。此外，阿根廷政府希望通過(guò)出口稅來(lái)提前實(shí)現(xiàn)財(cái)政赤字縮減，不過(guò)事實(shí)上對(duì)其脆弱經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)收部分征稅并不是一項(xiàng)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略。

再者，南非第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自2009年以來(lái)首次陷入衰退，這表明自今年早些時(shí)候有爭(zhēng)議的總統(tǒng)雅各布祖馬被撤職以來(lái)，該國(guó)政治問(wèn)題進(jìn)一步加深。在執(zhí)政黨非洲人國(guó)民大會(huì)計(jì)劃實(shí)施土地改革的背景下，房地產(chǎn)價(jià)格下跌了三分之一，南非財(cái)政部長(zhǎng)警告稱，今年的收入和增長(zhǎng)預(yù)測(cè)可能會(huì)被下調(diào)。

而在東南亞，印度尼西亞也有不斷增長(zhǎng)的貿(mào)易逆差和大量外債。從表面上看，印度尼西亞看起來(lái)比阿根廷更健康。截至去年年底，公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例為29%，遠(yuǎn)低于許多發(fā)達(dá)的正常水平。印度尼西亞仍然從出口中賺取大量現(xiàn)金，以幫助償還外債。野村證券表示，今年截至7月份，印尼短期外債相當(dāng)于其出口價(jià)值的27%、阿根廷為141%、土耳其為76%。

雖然印度尼西亞今年夏天已經(jīng)采取一切措施讓市場(chǎng)放心，包括提高利率、削減支出和提高進(jìn)口稅。但是投資者仍然不買賬。今年印尼盾兌美元匯率下跌10%，重返20世紀(jì)90年代末亞洲金融危機(jī)期間的水平。

印度尼西亞看起來(lái)也很脆弱，主要因?yàn)樗�既是煤炭出口大�?guó)也是石油凈進(jìn)口國(guó)。前者使其容易受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的影響，與此同時(shí)油價(jià)仍居高不下，該國(guó)7月份貿(mào)易逆差創(chuàng)2013年以來(lái)最闊，主要是由于能源進(jìn)口昂貴。

《新興市場(chǎng)危機(jī)持續(xù) 下一個(gè)輪到誰(shuí)？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0912/145367.htm