周三(9月12日)，外界普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在兩周后的9月會(huì)議上再次加息，將是明年一系列加息舉措之前的再一次加息。但一部分市場(chǎng)人士表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息策略需放慢節(jié)奏，以避免“破壞”經(jīng)濟(jì)。

Bianco Research總裁James Bianco周一在CNBC的Trading Nation節(jié)目上表示：“破壞經(jīng)濟(jì)的主要原因是什么?美聯(lián)儲(chǔ)政策過(guò)于緊縮。那收緊政策的主要原因是什么?由于他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)一直是A+。而加息太多，最終會(huì)扼殺經(jīng)濟(jì)。”

雖然市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)都認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在繼續(xù)向前，但Bianco的觀點(diǎn)顯得更為保守，將美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)級(jí)定為“B+”。他表示，盡管經(jīng)濟(jì)并無(wú)根本問(wèn)題，但通脹停滯在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，暗示可能需要對(duì)貨幣政策采取更鴿派的方式。

“這樣才利好經(jīng)濟(jì)。從現(xiàn)在到明年年底，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息后，也許會(huì)有一次，最多兩次。如果我們開始考慮六次加息，那就太過(guò)分了。”

據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)聯(lián)邦基金期貨的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性超過(guò)98%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)其12月加息的可能性為75%，為2018年第4次加息。高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2019年的即系路徑也與今年類似。

在美聯(lián)儲(chǔ)表示準(zhǔn)備繼續(xù)加息之際，James Bianco警告稱，F(xiàn)OMC忽視了一個(gè)重大危險(xiǎn)信號(hào)。

“如果收益率曲線反轉(zhuǎn)，就表明他們走得太遠(yuǎn)了，”Bianco稱�！笆找媛是�線并沒(méi)有反轉(zhuǎn)，但紐聯(lián)儲(chǔ)主席約翰?威廉姆斯上周人為，‘如果收益率曲線反轉(zhuǎn)沒(méi)什么大不了，我們必須繼續(xù)加息’。這就是錯(cuò)誤的產(chǎn)生方式�！�

當(dāng)短期債券的收益率高于長(zhǎng)期債券時(shí)，收益率曲線就會(huì)反轉(zhuǎn)。這通常被視為衰退即將來(lái)臨的警告信號(hào)。收益率曲線在2005年12月反轉(zhuǎn)，成為2008年即將到來(lái)的衰退的信號(hào)�，F(xiàn)在，美國(guó)2年期/10年期國(guó)債收益率較8月24日的反轉(zhuǎn)差不到20個(gè)基點(diǎn)，為2007年7月以來(lái)最低水平。

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