隨著大量數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟增長穩(wěn)健，市場對美聯(lián)儲收緊貨幣政策前景的信心有所增強。市場越來越相信，美聯(lián)儲官員將在2018年總共加息四次。

美國勞動部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得20.1萬人，失業(yè)率維持在3.9%。與此同時，美國平均時薪年率超預期錄得2.9%，創(chuàng)2009年6月來最大增幅。強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，尤其是薪資的超預期增長，進一步鞏固美聯(lián)儲9月加息的預期，也提升了12月再次加息的可能。

1月聯(lián)邦基金利率期貨的隱含利率周二(9月11日)攀升至前所未有的2.36%，表明到12月底美聯(lián)儲還將再加息約44個基點。根據(jù)10月份的聯(lián)邦基金利率期貨合約，本月晚些時候聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)加息25個基點幾成定局。

美聯(lián)儲今年早已加息兩次，分別為3月和6月。美聯(lián)儲官員預測，到2018年年底還將有兩次每次幅度為25個基點的加息。但自2006年以來，美聯(lián)儲尚未在一年的時間內(nèi)上調(diào)利率達到四次之多。2008年金融危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲再次將逐漸利率削減至接近零的水平。

市場研究人士：美聯(lián)儲認為繼續(xù)加息是安全的，這是錯誤的

市場普遍預期美聯(lián)儲將在9月的議息會議上加息。市場研究公司Bianco Research總裁James Bianco認為，美聯(lián)儲需要放緩加息步伐，以避免破壞經(jīng)濟增長。

Bianco近日在接受采訪時表示：“破壞美國經(jīng)濟的主要原因是什么?美聯(lián)儲貨幣政策過于緊縮。美聯(lián)儲政策過于緊縮的主要原因是什么?因為他們認為美國經(jīng)濟非常好(A+)，但他們過度加息可能會最終窒息美國經(jīng)濟�！�

盡管市場和美聯(lián)儲認為美國經(jīng)濟在突飛猛進，Bianco對此更加保守，認為美國經(jīng)濟不過是B+級別。他表示，盡管美國經(jīng)濟基本面沒什么問題，通脹止步于美聯(lián)儲2%的目標暗示，美聯(lián)儲在貨幣政策方面需要采取更加溫和的措施。

據(jù)芝商所美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率期貨，美聯(lián)儲9月底加息25個基點的可能性目前為96.3%，美聯(lián)儲今年12月再次加息的可能性為78.4%。高盛預期美聯(lián)儲2019年的加息速度與今年相似。該行預計，美聯(lián)儲今年還將再加息兩次，明年將加息四次，比美聯(lián)儲最新公布的加息預期點陣圖還多了一次。

隨著美聯(lián)儲暗示，已準備好明年繼續(xù)加息，Bianco警告美聯(lián)儲正在忽視一個重大的危險信號。“美聯(lián)儲加息過度的一個信號是收益率曲線出現(xiàn)倒掛。目前，收益率曲線尚未出現(xiàn)倒掛，但紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)上周剛剛表示，‘這一次有所不同，如果收益率曲線倒掛不是什么大事，我們將繼續(xù)加息�！�錯誤就是這樣犯下的�！�

當短期債券收益率高于長期債券收益率時，收益率曲線會出現(xiàn)倒掛。這通常被視為衰退即將到來的警告信號。收益率曲線在2005年12月倒掛，被視為2008年經(jīng)濟陷入衰退的一個信號。

8與24日，兩年期和10年期美債收益率曲線價差觸及2007年7月以來的最低水平，兩者之差還不到20個基點。

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