據(jù)彭博周二（9月11日）報(bào)道，有“新債券大王”之稱的DoubleLine Capital創(chuàng)始人Jeffrey Gundlach表示，美元的下一步走勢(shì)可能是走軟，這可能會(huì)讓非美國(guó)股票（諸如新興市場(chǎng)股票）松一口氣。

Gundlach周二就自己旗下的總回報(bào)債券基金（Total Return Bond Fund）發(fā)表網(wǎng)絡(luò)廣播時(shí)說(shuō)道：“我認(rèn)為，如果沒(méi)有首先看到新的下行趨勢(shì)，美元不會(huì)出現(xiàn)新的高點(diǎn)。年底美元的匯率水平可能會(huì)比現(xiàn)在更低。”

這位知名基金經(jīng)理說(shuō)，做多美元的投機(jī)者可能最終會(huì)犯錯(cuò)，部分原因是美國(guó)總統(tǒng)特朗普（Donald Trump）希望看到美元走低。

根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，投機(jī)性美元凈多頭倉(cāng)位接近2017年初以來(lái)最高水平。

特朗普于7月20日在推特上表示，多個(gè)正在操縱匯率，損害美國(guó)的利益。此外，他還再度抨擊美聯(lián)儲(chǔ)與強(qiáng)勢(shì)美元，稱“政策收緊現(xiàn)在傷害了我們所做的一切”。

特朗普當(dāng)時(shí)發(fā)表推文稱，歐盟等地區(qū)一直在操縱匯率，并降低利率，而美國(guó)在加息，美元每日都在變得越來(lái)越強(qiáng)；強(qiáng)勢(shì)美元帶走了美國(guó)的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力。

美元走強(qiáng)以及特朗普發(fā)出貿(mào)易戰(zhàn)的威脅，對(duì)土耳其和阿根廷等新興市場(chǎng)的股票和債券造成了打擊。隨著這些的貨幣對(duì)美元貶值，這些面臨著更高的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF），按傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)衡量，美元實(shí)際有效匯率比10年平均水平高出逾10%。

歐元/美元是全球交易最頻繁的貨幣對(duì)，其目前較經(jīng)合組織（OECD）計(jì)算得出的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)數(shù)據(jù)要低近15%。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)已經(jīng)攀升至距離2002年紀(jì)錄高點(diǎn)不到4%的水平。

Gundlach說(shuō)，雖然主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒(méi)有顯示出衰退即將來(lái)臨的跡象，但如果新興市場(chǎng)狀況惡化，全球市場(chǎng)可能面臨更廣泛的問(wèn)題。

截至9月10日，總回報(bào)債券基金今年迄今的回報(bào)率為0.2%，超過(guò)了彭博追蹤的78%的同類(lèi)基金。

在過(guò)去5年里，該債券基金年均回報(bào)率為3.3%，高于89%的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

截止6月30日，DoubleLine Capital掌管約1200億美元資產(chǎn)。

Gundlach還認(rèn)為，當(dāng)前黃金價(jià)格是一個(gè)不錯(cuò)的買(mǎi)入水平。

他表示，現(xiàn)在可能是將大宗商品納入投資組合的好時(shí)機(jī)，因?yàn)樗鼈兺ǔＴ诮?jīng)濟(jì)周期后期表現(xiàn)良好。

股市方面，Gundlach表示，美股標(biāo)普500指數(shù)今年年底可能會(huì)低于年初。

據(jù)彭博周一報(bào)道，百達(dá)資產(chǎn)管理公司（Pictet Asset Management）眼下正青睞新興市場(chǎng)，并對(duì)美元“不屑一顧”。

百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師Luca Paolini指出，美元當(dāng)前的估值與至少25年以來(lái)的最高水準(zhǔn)相當(dāng)。該機(jī)構(gòu)管理管理著5160億美元的資產(chǎn)。

Paolini上周五在一份報(bào)告中寫(xiě)道，美元遭到超買(mǎi)，“容易出現(xiàn)回調(diào)”。該資管巨頭正將歐元倉(cāng)位從低配提升至中性。此外，貨幣風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)表明，未來(lái)三個(gè)月美元/日元的強(qiáng)勢(shì)將逐漸減弱。

Paolini在報(bào)告中寫(xiě)道：“美元走軟對(duì)新興市場(chǎng)的本地債券應(yīng)該是有利的，我們維持對(duì)這一類(lèi)債券的增持立場(chǎng)。美元的升值可能已經(jīng)走到了盡頭。”

百達(dá)資產(chǎn)管理并表示，考慮到空倉(cāng)規(guī)模過(guò)大，眼下正超配黃金。

據(jù)彭博上周三報(bào)道，瑞銀也對(duì)近期美元漲勢(shì)發(fā)出警告。對(duì)瑞銀證券（UBS Securities）來(lái)說(shuō)，美元最近的上漲是交易員應(yīng)該拋售美元的幾個(gè)原因之一。

盡管中美貿(mào)易僵局促使投資者出于避險(xiǎn)需求競(jìng)相買(mǎi)入美元，但瑞銀全球新興市場(chǎng)股票策略主管Geoffrey Dennis相信，關(guān)稅戰(zhàn)的進(jìn)一步升級(jí)將對(duì)美元構(gòu)成壓力。

黃金行情中心顯示，北京時(shí)間11:10，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1194.06美元/盎司。

《空倉(cāng)規(guī)模過(guò)大黃金迎買(mǎi)入良機(jī)？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0912/144874.htm