市場信心尚待恢復 政策扶持行業受關注

　　昨日，A股圍繞周一收盤點位小幅震蕩，各大股指盤中均創調整以來新低，成交量進一步萎縮，滬市成交再次跌破千億大關，全天僅成交968.8億元，創4年以來新低(除去2016年1月7日因熔斷只交易半小時外)。近期A股雖然沒有大幅下挫，但反彈總是曇花一現，顯示存量資金博弈下信心逐步消磨，謹慎情緒持續主導市場。

　　美聯儲9月加息可能性越來越大，這將對我國的利率造成一定壓力，在國債期貨市場已經顯現出來。8月以來，5年期和10年期國債期貨連續走低，周一尾盤一度急跌。歐洲股市、香港股市近來也持續走弱，這也影響到A股市場的反彈力度，很難走出連續性的突破行情。此外，歷史上接近9月中下旬之后由于連續的假期因素，指數均難有大的表現，即使有技術性反彈，也需要謹慎應對。

　　當然，市場雖然有眾多不利因素存在，但同時也有不少利好，特別是受益政策扶持的行業，成為市場少有的亮點。比如，國務院日前印發了《關于促進天然氣協調穩定發展的若干意見》，這刺激天然氣板塊大幅走高，龍頭股貴州燃氣、升達林業等連續漲停。

　　而近期能源局印發《關于加快推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》，也使得特高壓板塊活躍度明顯提高。昨日，在大市依然疲弱的情況下，中電電機、赫美集團、通光線纜3只股票漲停，金利華電、平高電氣、許繼電氣等相關個股均有不俗表現。

　　特高壓板塊近期走勢強于大盤，但業績總體卻差強人意，上述提到的龍頭股中，除中電電機2018年半年報凈利潤同比增長49%外，其余同比都是負增長。赫美集團、金利華電、平高電氣中報業績上市以來首度虧損，通光線纜中報業績同比下降逾43%，老牌績優股許繼電氣半年報凈利潤也同比下滑了17.75%。這是由于過去兩年，我國特高壓項目建設放緩，許多高壓設備廠商業績受到較大沖擊。能源局的最新數據顯示，2018年上半年，我國電網工程投資金額為2036億元，同比大幅下滑15.1%。

　　能源局的《通知》無疑雪中送炭。《通知》表示，為加大基礎設施領域補短板力度，發揮重點電網工程在優化投資結構、 清潔能源消納、電力精準扶貧等方面的重要作用，加快推進白鶴灘至江蘇、白鶴灘至浙江特高壓直流等9項重點輸變電工程建設。項目包括了12條特高壓工程，合計輸電能力5700萬千瓦，將于今明兩年給予審核。

　　興業證券認為，12條特高壓工程核準對于高壓設備廠商來說，是一個重磅利好。預計能源局本次重啟規模在1800億~2000億左右，創一次性審批數量的歷史紀錄，帶動的關聯投資額將更為龐大。預計2018年四季度到2019年完成核準，2019年~2020年相關公司進入業績確認高峰期。

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