一、市場回顧：本周汽車板塊下跌1.92%

　　本周汽車(申萬)板塊下跌1.92%，同期滬深300下跌1.71%，板塊跑輸大盤1.08個百分點。本周漲幅居前的個股是斯太爾、合力科技和聯(lián)誠精密。跌幅居前的個股是奧特佳、保隆科技和錢江摩托。

　　二、本周行業(yè)動態(tài)

　　乘聯(lián)會公布8月乘用車銷量情況：8月周日均批發(fā)銷量分別為3.8萬輛、4.1萬輛、5.3萬輛和8.4萬輛，同比增速分別為-14.9%，-16.4%，-2.0%和+16.8%；8月周日均零售端銷量分別為3.7、4.2、5.0和8.0萬輛，同比分別為-17.4%、-14.4%、-10.6%和+11.7%。

　　8月第三周乘用車批發(fā)下滑幅度顯著縮小，第四周同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，第四周批發(fā)和零售銷量環(huán)比分別達(dá)58%和60%。行業(yè)在經(jīng)歷7、8月銷量淡季之后將進(jìn)入“金九銀十”的銷售旺季，預(yù)計銷售環(huán)比情況將持續(xù)好轉(zhuǎn)，同比數(shù)據(jù)基于歷史較高基數(shù)仍然承壓。我們認(rèn)為政策面刺激不及預(yù)期、匯率波動、宏觀經(jīng)濟因素等擾動因素影響，行業(yè)短期承壓出現(xiàn)負(fù)增長，長期將仍將保持低增速的緩慢增長趨勢。

　　2018年第9批新能源推薦目錄公布：在第9批目錄中，共有108戶企業(yè)的288款車型上榜，其中純電動產(chǎn)品共101戶企業(yè)269個型號、插電式混合動力產(chǎn)品共7戶企業(yè)9個型號、燃料電池產(chǎn)品共8戶企業(yè)10個型號。其中乘用車部分共51款新車型，包括純電動乘用車44款，插電式混動乘用車7款，包括威馬EX5、榮威MARVEL X等車型入選。

　　面對新補貼階段的市場，更多的企業(yè)進(jìn)入新能源車領(lǐng)域。目錄中純電動乘用車平均續(xù)航里程大幅提升，300-399km以及400km以上車型增加較多，目前補貼政策以續(xù)航里程為基礎(chǔ)，依托電池系統(tǒng)能量密度調(diào)整，新車型系統(tǒng)能量密度正持續(xù)提高，考慮到未來新能源積分作用減弱，未來新能源車輛系統(tǒng)能量密度和續(xù)航里程有望進(jìn)一步提升，高續(xù)航車型數(shù)量會繼續(xù)增長。

　　《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源、使用新能源汽車車型目錄》公布：9月6日，工信部等部門開展了《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源、使用新能源汽車車型目錄》(第一批)組織申報、技術(shù)審查工作，并將審查結(jié)果予以公示。包括上汽大眾、上汽通用、東風(fēng)汽車、廣汽本田、吉利汽車、長安福特在內(nèi)的多家企業(yè)的產(chǎn)品入選這份目錄，范圍涵蓋乘用車、輕型商用車、柴油重型商用車、插電式混合動力乘用車、純電動商用車等各型節(jié)能汽車和新能源汽車。

　　從征求意見稿看，減免車船稅乘用車數(shù)量占比約10%，商用車占比約90%，與小排量車購置稅優(yōu)惠政策相比，車船稅減免的金額較少，對消費刺激較小，對新能源車銷量拉動有限，但考慮到政策的持續(xù)性，可以看出政策層面對新能源汽車推廣仍是大勢所向。

　　比亞迪宣布轉(zhuǎn)型智能汽車硬件供應(yīng)商：9月5日，在深圳舉行的比亞迪全球者開發(fā)大會上，比亞迪股份有限公司董事長兼總裁王傳福公布了比亞迪的新身份：智能汽車硬件標(biāo)準(zhǔn)平臺提供商。王傳福希望，作為智能汽車硬件標(biāo)準(zhǔn)平臺提供商，比亞迪將向全球創(chuàng)新者、創(chuàng)業(yè)者、開發(fā)者，開放汽車所有的傳感系統(tǒng)和執(zhí)行系統(tǒng)。此次王傳福宣布將史無前例地對外開放車輛341個傳感器和66項控制權(quán)。在全球范圍內(nèi)，這是汽車的傳感系統(tǒng)和執(zhí)行系統(tǒng)首次大規(guī)模的開放，而比亞迪也將成為全球第一家開放汽車硬件體系的車企。

　　比亞迪汽車的傳感系統(tǒng)和執(zhí)行系統(tǒng)首次大規(guī)模的開放，通過技術(shù)與資源融合，DiLink智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)憑借開放的模塊，有望成為功能汽車和智能汽車的分水嶺，推動全新一代唐、宋以及秦Pro家族在內(nèi)汽車銷量持續(xù)提升。

　　三、本周公司動態(tài)

　　1、上汽集團：公司發(fā)布2018年8月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報，公司8月份產(chǎn)量48.71萬輛，銷量52.84萬輛。2018年1-8月份，產(chǎn)量合計458.73萬輛，同比增長6.90%；銷量合計453.20萬輛，同比增長9.05%。

　　2、長安汽車：公司發(fā)布2018年8月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報，公司8月份銷量總計134,222臺，同比下降34.58%；產(chǎn)量115,665臺，同比下降33.58%。2018年1-8月，銷量總計1,470,332 臺，同比下降18.14%；產(chǎn)量1,409,793臺，同比增長19.23%。

　　3、長城汽車：公司發(fā)布2018年8月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報，公司8月份銷量總計64,096臺，同比下降12.99%；產(chǎn)量65,501臺，同比下降8.58%。2018年1-8月，銷量總計589,945臺，同比下降2.24%；產(chǎn)量590,530臺，同比增長0.77%。

　　4、廣汽集團：公司發(fā)布2018年8月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報，8月份生產(chǎn)量161,290輛，本年累計生產(chǎn)1,404,605輛，同比增長8.25%。銷量方面，8月銷售173,540輛，本年累計銷售1,360,071輛，同比下降6.30%。

　　5、金龍汽車：公司發(fā)布2018年8月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)快報，8月份生產(chǎn)量3985輛，同比下降15.21%；本年累計生產(chǎn)40784輛，同比增加22.63%。銷量方面，8月銷售4118輛，同比下降5.22%；本年累計銷售38527輛，同比增加19.68%。

　　四、投資建議

　　國內(nèi)整車銷量增速放緩，車企競爭加劇，行業(yè)仍處于去庫存狀態(tài)，車企分化逐步趨于顯著，我們建議持續(xù)關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)好、新產(chǎn)品周期強及核心技術(shù)優(yōu)勢大的整車企業(yè)，在市場增量走弱的情況下龍頭企業(yè)優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。我們持續(xù)推薦：上汽集團、吉利汽車H、廣汽集團H、比亞迪、金龍汽車、三花智控、當(dāng)升科技、杉杉股份、一汽富維、星宇股份、旭升股份。

　　五、風(fēng)險提示

　　新能源汽車推廣不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險。

《汽車行業(yè)：8月末周乘用車銷量回暖 靜待“金九銀十”》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0911/144699.htm