“開(kāi)展期貨資管與風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)帶來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇，提升了期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力和專(zhuān)業(yè)能力，推動(dòng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型。近年來(lái)，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的能力大大增強(qiáng)，核心就在于期貨資管與風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的開(kāi)展�！� 在9月8日舉行的2018中國(guó)（鄭州）國(guó)際期貨論壇預(yù)熱論壇——“期貨投資機(jī)構(gòu)論壇”上，新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝表示，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)的作用和地位也將不斷提升。

馬文勝表示，“重大發(fā)展機(jī)遇”中的“重大”二字指的是，開(kāi)展期貨資管和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，使期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)真正實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。而所謂機(jī)遇，一個(gè)是市場(chǎng)需求，一年約14萬(wàn)億元的風(fēng)險(xiǎn)管理為我國(guó)衍生品市場(chǎng)帶來(lái)了巨大需求，同時(shí)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理精細(xì)化和企業(yè)商業(yè)模式也需要不斷創(chuàng)新。而通過(guò)這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)，期貨公司還建立了比較獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)研發(fā)體系，馬文勝結(jié)合新湖期貨的具體實(shí)踐說(shuō)：“在比較大級(jí)別的行情到來(lái)之前，往往會(huì)在幾個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上出現(xiàn)同樣的供求關(guān)系變化，并表現(xiàn)出不同的特征，且這些特征都會(huì)指向一點(diǎn)——可能會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲或者趨勢(shì)性下跌，基于此，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)能夠?yàn)榭蛻魩��?lái)更有價(jià)值的研究服務(wù)。”

馬文勝說(shuō)，目前，中國(guó)的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)已經(jīng)不再是簡(jiǎn)單的、單一的通道業(yè)務(wù)，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)闉榭蛻舴��?wù)、創(chuàng)造價(jià)值為核心的衍生品綜合業(yè)務(wù)服務(wù)提供商。通過(guò)期貨分管和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，中國(guó)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)正在成為中國(guó)期貨市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者。未來(lái)期貨資管建設(shè)將形成“以主動(dòng)管理、服務(wù)型業(yè)務(wù)為核心的資管業(yè)務(wù)體系”：期貨公司資管業(yè)務(wù)根據(jù)自身發(fā)展條件，向財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型發(fā)展；成為多市場(chǎng)投資，F(xiàn)OF運(yùn)作，與金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資金組合的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)；成為專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品提供商和資管交易商，從CTA擴(kuò)展到CTA、權(quán)益資產(chǎn)，債券類(lèi)資產(chǎn)的投資組合；成為機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)商，完成第三方監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)職責(zé)。

如何建設(shè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的資管業(yè)務(wù)體系？馬文勝表示，目前正在爭(zhēng)取政策方面的支持，爭(zhēng)取允許期貨公司及其子公司從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，可以投資于非標(biāo)準(zhǔn)化商品及金融衍生品類(lèi)資產(chǎn)；通過(guò)期貨公司資管業(yè)務(wù)募集資金、與風(fēng)險(xiǎn)管理子公司或其他金融機(jī)構(gòu)及其子公司實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外衍生品互換業(yè)務(wù)、通過(guò)交易實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)對(duì)沖，實(shí)現(xiàn)為實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

在期貨風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，馬文勝認(rèn)為，可以圍繞四個(gè)層面進(jìn)行：一是定價(jià)體系的創(chuàng)新；二是融資模式的創(chuàng)新；三是風(fēng)險(xiǎn)管理工具的創(chuàng)新；四是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的模式創(chuàng)新。

馬文勝還表示，開(kāi)展期貨資管與風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，促進(jìn)了期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)組織體系的創(chuàng)新，助推行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。他認(rèn)為，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)未來(lái)將呈現(xiàn)兩種分離：一是風(fēng)險(xiǎn)管理的需求者和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)提供者的分離，二是資產(chǎn)管理的需求者和資產(chǎn)管理服務(wù)提供者的分離，這也將使得期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從以往輔助角色，轉(zhuǎn)變?yōu)檠苌�品與服務(wù)的提供主體。

“未來(lái)，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)單位要變成專(zhuān)家線和顧問(wèn)線，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)要變成產(chǎn)品線，技術(shù)、運(yùn)營(yíng)研發(fā)要變成財(cái)務(wù)線，中國(guó)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要研究的就是如何把這些結(jié)合好，把產(chǎn)品做好�！瘪R文勝說(shuō)。

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