據(jù)統(tǒng)計(jì)，本期(20180831-20180906)可統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品中債券型基金平均收益率相對最高，為-0.04%；其次是保本型基金，收益率為-0.16%；股票主動型基金收益率最低，為-1.46%。

　　基金投資策略：(1)偏股型基金：我們判斷，市場的估值底已經(jīng)形成，8月份出現(xiàn)市場底的概率也是較大的，結(jié)構(gòu)性行情會不斷產(chǎn)生，繼續(xù)重點(diǎn)投資優(yōu)質(zhì)選股型基金，有望獲得超額收益，關(guān)注安信價值精選、中歐價值發(fā)現(xiàn)、易方達(dá)新興成長等。

　　(2)債券型基金：貨幣政策穩(wěn)健中性未變，市場流動性和資金面將繼續(xù)保持緊平衡，M2增速再創(chuàng)歷史新低，金融去杠桿溫和推進(jìn)，債市繼續(xù)保持中性觀點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)基金繼續(xù)持有。

　　(3)QDII基金：美國兩市繼續(xù)高位震蕩，主要關(guān)注亞太市場基金，如嘉實(shí)滬港深、寶盈醫(yī)療健康滬港深。黃金價格持續(xù)波動，暫未形成趨勢性機(jī)會，對該類資產(chǎn)仍保持定投參與的策略。國際形勢緊張會加大原油價格波動，關(guān)注華寶標(biāo)普油氣。

　　(4)貨幣基金及短期理財(cái)：受益于金融去杠桿，市場資金利率中樞抬升，貨幣基金收益率維持高位，貨幣基金投資價值提升，低風(fēng)險(xiǎn)投資者可將此類產(chǎn)品作為流動性管理工具�？申P(guān)注眾祿現(xiàn)金寶、廣發(fā)貨幣等。證券市場

　　本周，兩市指數(shù)呈現(xiàn)震蕩磨底局面，周一周二小幅上漲，周三周四震蕩回調(diào)，周五企穩(wěn)，整體波動幅度下降。上證指數(shù)收2702點(diǎn)，周下跌0.84%，創(chuàng)業(yè)板指收1425點(diǎn)，周下跌0.69%，上證指數(shù)縮量一成，創(chuàng)業(yè)板放量一成。

　　本周，航空、供氣供熱、石油板塊領(lǐng)漲，日用化工、家居用品、釀酒板塊領(lǐng)跌。

　　薛掌柜基金組合研究院觀點(diǎn)：我們判斷，本周市場呈現(xiàn)出震蕩磨底的特征。超跌板塊形成了連續(xù)上漲。入場資金逐漸增多，A股環(huán)境在漸漸轉(zhuǎn)暖，上證指數(shù)2750點(diǎn)以下我們認(rèn)為是一個超跌區(qū)域，當(dāng)前可以逢低緩緩布局，有望迎來一波反彈行情。

　　(1)股票市場方面，本周A股各大主要指數(shù)全部下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅最少，下跌幅度為-0.86%；而上證50下跌最多，下跌幅度為-2.36%。周四市場有傳言稱美國8月底經(jīng)過6天的聽證會以后依然決定對中國2000億美元產(chǎn)品征收關(guān)稅，但一直未得到主流媒體的證實(shí)。晚間爆出中國商務(wù)部的回應(yīng)，目前來看應(yīng)該是屬于事實(shí)。這一點(diǎn)也如我們所料，八月初中美副部級談判無疾而終之后中美之間再與溝通，因此中美沖突一直壓制股市風(fēng)險(xiǎn)偏好，即便近期公布的上市公司半年報(bào)相比一季度有所上漲，然而市場依然毫無氣色，我們認(rèn)為雖然目前股市市盈率處于底部，但是短期仍無強(qiáng)勁的反轉(zhuǎn)動力。

　　(2)債券方面，中證轉(zhuǎn)債漲幅最大，按漲幅從大到小排列：中證企業(yè)債>金融債>國債。

　　當(dāng)前國內(nèi)債券市場對外開放程度日漸提高，投資渠道擴(kuò)大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，而人民幣債券可提供相對穩(wěn)定而較高的回報(bào)，對境外資金具有吸引力。同時，國際資金也正為內(nèi)地債券被納入國際債券指數(shù)做準(zhǔn)備。海外市場

　　道瓊斯指數(shù)上漲靠前，上漲幅度分別為0.12%；恒生指數(shù)下跌最多，幅度為-3.28%。內(nèi)地近來對去杠桿之政策取態(tài)有所改變，但貿(mào)易問題因素仍困擾大市，亦尚有升溫可能，我們認(rèn)為貿(mào)易相關(guān)問題若不解決，港股難現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。以阿根廷和土耳其為代表的新興市場爆發(fā)的貨幣危機(jī)，吸引了全球的目光。然而，還有一個風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該忽視，那就是正處于牛市的美國股市。當(dāng)前，美股的“狂歡”令華爾街的謹(jǐn)慎情緒不斷增強(qiáng)，高盛與花旗紛紛警告標(biāo)普500指數(shù)“亮紅燈”。截至2018年8月27日，經(jīng)通脹調(diào)整后的標(biāo)普500指數(shù)市盈率是33.29，已經(jīng)超過了 1929 年 9 月的32.54的高位，就市盈率而言，美國標(biāo)普500指數(shù)的估值達(dá)到了歷史第二高位。投資者需警惕美股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。下周預(yù)測

　　下周主要關(guān)注周初是否有貿(mào)易相關(guān)消息出現(xiàn)，若消息緩和，很有可能市場會轉(zhuǎn)向反彈，近四周的震蕩尋底有望結(jié)束，下周初市場不創(chuàng)新低的情況下是可以增持偏股型基金的。在反彈的初期，量化基金由于持股分散、行業(yè)輪動的特點(diǎn)，具有相對較好的配置價值。

　　我們判斷，本周市場呈現(xiàn)出震蕩磨底的特征。超跌板塊形成了連續(xù)上漲。入場資金逐漸增多，A股環(huán)境在漸漸轉(zhuǎn)暖，上證指數(shù)2750點(diǎn)以下我們認(rèn)為是一個超跌區(qū)域，若貿(mào)易相關(guān)消息緩和，即迎來一個布局機(jī)會，有望迎來一波反彈行情。

　　根據(jù)薛掌柜指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)，下周上證指數(shù)波動區(qū)間為2740-2665，阻力區(qū)間2785-2740，支撐區(qū)間在2665-2635，市場重心小幅下跌至2710(上周2740)，震級3級。

《基金周報(bào)：A股延續(xù)震蕩行情 國防軍工強(qiáng)勢反彈》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0908/143706.htm