隨著八月份A股市場繼續(xù)探底，股票與混合型基金的業(yè)績表現(xiàn)也降至了冰點(diǎn)。從普通股票型基金看，僅有4只產(chǎn)品在8月份里凈值實(shí)現(xiàn)上漲，而混合型基金的上漲產(chǎn)品占比還不到一成，不過從跌幅靠前的基金來看，卻多以重倉白酒、家電等大消費(fèi)概念的股票為主。

　　與主投A股的權(quán)益類產(chǎn)品相比，債券型基金在經(jīng)過了7月份的大漲之后，也在8月份出現(xiàn)小幅回調(diào)走勢，而跌幅靠前的產(chǎn)品也多涉及股票資產(chǎn)，不過和權(quán)益類產(chǎn)品相比，機(jī)構(gòu)投資者對債市的后期走勢更為樂觀。QDII基金的分化則主要在美股和港股資產(chǎn)中，其中投資美股的中概股基金業(yè)績也同樣慘淡。

　　股基：輕倉成“殺手锏”，大消費(fèi)概念重挫

　　8月以來，A股延續(xù)了低位震蕩行情，三大股指均以陰線報(bào)收，震蕩筑底是這段時間A股市場主要的特征。從盤面來看，8月滬指時常盤旋于2700點(diǎn)之下，并在8月20日盤中創(chuàng)出調(diào)整新低2653點(diǎn)，逼近2016年熔斷時的2638.30點(diǎn)，深證成指則出現(xiàn)五連陰現(xiàn)象，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在1500點(diǎn)下方徘徊。

　　在這種情況下，倉位高低成為基金表現(xiàn)差異的原因之一，普通股票型基金由于持股比例相對較高，受市場行情的影響尤為明顯。7月份剛剛有所回暖的普通股票型基金還沒來得及松口氣便被“打回原形”，本就獲利不多的基金再次回吐，導(dǎo)致8月普通股票型基金收益慘淡。

　　剔除大額贖回等原因?qū)е碌臉I(yè)績異常基金后，記者對剩余普通股票型基金進(jìn)行業(yè)績排名統(tǒng)計(jì)，8月實(shí)現(xiàn)正收益的僅有區(qū)區(qū)4只產(chǎn)品(各類份額合并計(jì)算)，下跌基金占比達(dá)98%。

　　觀察這4只取得正收益的普通股票型基金，一方面，這些基金單月上漲幅度微弱，其中2只基金的漲幅不足0.5%，4只基金中最高漲幅也不過3.41%。另一方面，這些基金的規(guī)模也著實(shí)小的可憐，即便將各類份額相加，也有3只基金的規(guī)模不足1億元，分別為0.96億元、0.42億元、0.02億元。

　　縱觀這些實(shí)現(xiàn)正收益的基金，其表現(xiàn)或是由于輕倉躲避了大盤普跌，或是重倉8月漲幅靠前的板塊。數(shù)據(jù)顯示，8月份28個申萬一級行業(yè)中，僅有2個行業(yè)上漲，其中通信以0.48%的漲幅位居第2位。排在8月普通股票型基金漲幅榜首位的中歐電子信息產(chǎn)業(yè)A/C二季度末便重倉了多只信息傳輸、信息技術(shù)類股票。而同樣躋身于8月普通股票型基金漲幅榜的金鷹信息產(chǎn)業(yè)在二季度末的股票倉位不足10%，成功避過了這一輪大跌趨勢。

　　反觀8月份普通股票型基金跌幅榜，跌幅超過10%的產(chǎn)品比比皆是，抱團(tuán)消費(fèi)板塊的基金跌幅普遍靠前。數(shù)據(jù)顯示，8月1日至31日，家用電器、紡織服裝板塊跌幅超過10%，有色金屬、傳媒板塊跌幅超過9%，食品飲料跌幅達(dá)到8.72%。重倉上述板塊的基金自然受此拖累業(yè)績大幅滑坡。

　　此外，一些環(huán)保、智能制造、新材料等主題的基金也多次出現(xiàn)在8月普通股票型基金跌幅榜中。這類基金則大多重倉了東江環(huán)保、林洋能源、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能等相關(guān)個股。

　　普通股票型基金8月漲跌靠前產(chǎn)品一覽

序號	證券簡稱	累計(jì)單位凈值增長(%)	基金規(guī)模(億元)		證券簡稱	累計(jì)單位凈值增長(%)	基金規(guī)模(億元)
1	中歐電子信息產(chǎn)業(yè)C	3.41	0.00		申萬菱信行業(yè)輪動	-12.25	3.61
2	中歐電子信息產(chǎn)業(yè)A	2.98	0.96		易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)	-11.89	168.73
3	諾安高端制造	1.94	0.42		華夏能源革新	-11.71	4.07
4	金鷹信息產(chǎn)業(yè)A	0.49	0.00		國泰智能汽車	-11.71	11.22
5	金鷹信息產(chǎn)業(yè)C	0.48	0.02		銀華食品飲料C	-11.45	0.20
6	工銀瑞信醫(yī)藥健康C	0.02	3.91		銀華食品飲料A	-11.39	0.33
7					鵬華文化傳媒娛樂	-11.22	0.80
8					鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)	-11.14	4.62
9					工銀瑞信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)	-10.77	7.79
10					華寶品質(zhì)生活	-10.77	2.76
11					匯添富環(huán)保行業(yè)	-10.69	19.38
12					匯添富移動互聯(lián)	-10.67	51.63
13					匯添富新興消費(fèi)	-10.52	6.67
14					匯添富國企創(chuàng)新增長	-10.42	6.73
15					國泰智能裝備	-10.38	8.09
16					前海開源價值策略	-10.23	2.52
17					匯添富外延增長主題	-10.13	32.76
18					匯豐晉信低碳先鋒	-9.85	2.68
19					嘉實(shí)新消費(fèi)	-9.75	33.18
20					國泰金鑫	-9.68	19.13
21					創(chuàng)金合信資源主題C	-9.64	0.95
22					創(chuàng)金合信資源主題A	-9.60	1.22
23					新華策略精選	-9.44	6.00
24					銀華中國夢30	-9.41	7.96
25					安信消費(fèi)醫(yī)藥主題	-9.38	41.44
26					前海開源優(yōu)勢藍(lán)籌C	-9.27	0.08
27					前海開源優(yōu)勢藍(lán)籌A	-9.27	0.39
28					建信高端醫(yī)療	-9.25	1.20
29					工銀瑞信前沿醫(yī)療	-9.21	5.19
30					銀華文體娛樂A	-9.16	0.09
31					銀華文體娛樂C	-9.16	0.02
32					嘉實(shí)環(huán)保低碳	-9.08	24.16
33					銀華中小市值C	-9.06	0.00
34					銀華中小市值A(chǔ)	-9.02	0.09
35					富國文體健康	-8.96	17.55
36					南方新興消費(fèi)增長	-8.96	7.78
37					中金消費(fèi)升級	-8.95	1.80
38					諾安新經(jīng)濟(jì)	-8.94	3.10
39					廣發(fā)品牌消費(fèi)	-8.92	0.53
40					匯添富民營新動力	-8.72	4.28

債基：小幅回調(diào)，后市仍然被機(jī)構(gòu)看好

　　盡管今年以來，債市整體表現(xiàn)向好，債券型基金也因此迎來了一波“小陽春”行情。但是，8月份債市卻出現(xiàn)了較大幅度的回撤，進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，相比7月份93%的債券型基金取得正收益，8月卻有近六成債基收益為負(fù)。

　　根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，在1900多只債券型基金中，8月漲幅超過1%的卻僅有26只基金(各類份額分開計(jì)算)，漲幅超過2%的僅有6只基金，業(yè)績表現(xiàn)最好的債券型基金單月凈值上漲了3.96%。從上漲的品種看，多為純債類基金，在股市持續(xù)低迷情況下，基本不投資股票二級市場的純債基金能夠有效規(guī)避二級市場的風(fēng)險，不會受到股票普跌的影響。

　　跌幅榜上，8月共有35只債券型基金跌幅超過2%，有8只基金跌幅超過3%，跌幅靠前的幾乎被可轉(zhuǎn)債基金、轉(zhuǎn)債基金以及增強(qiáng)收益基金占領(lǐng)，這也凸顯出A股行情對債券基金的分化作用。

　　受債市回調(diào)影響，債券型基金不僅業(yè)績出現(xiàn)滑坡，就連新基金發(fā)行也遇冷。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月債券型基金雖然有30只新基金設(shè)立發(fā)行，但合計(jì)募集資金僅有103.25億元。債券型平均募集規(guī)模創(chuàng)出年內(nèi)新低，每只新基金平均募集規(guī)模僅3.44億元。

　　不過基金經(jīng)理卻大多看好債券基金的結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會，興全恒益基金經(jīng)理張睿表示，從經(jīng)濟(jì)的基本面走勢來看，下半年仍然有利于債券市場。2018年債市將會是年度性行情，而年內(nèi)隨著“寬貨幣，寬信用”等利好政策的出臺，信用債將迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　值得注意的是，隨著資管新規(guī)的落地，過去10多年一度被認(rèn)為是市場“雞肋”的短期債券基金迅速翻身，作為銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金的“替代品”，短期債券基金近兩個月走出了炙手可熱的火爆行情。

　　中短債基金的重點(diǎn)投資范圍在具有良好流動性的中短債，相較于一般的純債基金而言，中短債基金的投資組合控制在三年以內(nèi)，即對投資債券的到期年限有了相應(yīng)約束，也就是說，中短債基金除了具備了普通債券基金的低波動率以外，更是兼具了“短久期”和“高流動性”的特性。

　　債券型基金8月漲跌前40名

序號	證券簡稱	累計(jì)單位凈值增長(%)	基金規(guī)模(億元)		證券簡稱	累計(jì)單位凈值增長(%)	基金規(guī)模(億元)
1	中海惠祥分級	3.96	27.18		中融融裕雙利C	-4.09	0.01
2	中海惠祥分級B	3.64	27.18		景順長城景頤增利C	-4.09	0.00
3	諾安雙利	3.14	0.87		景順長城景頤增利A	-4.04	0.62
4	博時利發(fā)純債	2.98	2.12		中融融信雙盈C	-3.98	0.92
5	益民信用增利純債一年A	2.54	1.66		中融融裕雙利A	-3.95	1.61
6	益民信用增利純債一年C	2.50	0.45		中融融信雙盈A	-3.94	0.55
7	博時裕瑞純債	1.72	3.12		富安達(dá)增強(qiáng)收益C	-3.92	0.28
8	中信建投穩(wěn)惠A	1.50	0.01		富安達(dá)增強(qiáng)收益A	-3.88	0.19
9	中信建投穩(wěn)惠C	1.47	0.00		華富可轉(zhuǎn)債	-2.93	1.04
10	長盛盛景純債C	1.47	0.00		富國可轉(zhuǎn)債	-2.75	2.81
11	光大安誠C	1.36	0.00		新華惠鑫C	-2.72	0.08
12	大摩純債穩(wěn)定增值A(chǔ)	1.36	4.45		海富通集利	-2.72	0.01
13	大摩純債穩(wěn)定增值C	1.28	1.38		華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A	-2.67	0.50
14	華安年年盈C	1.23	0.08		博時轉(zhuǎn)債A	-2.64	0.79
15	華安年年盈A	1.22	0.65		博時轉(zhuǎn)債C	-2.61	1.32
16	東方永興18個月A	1.22	1.87		東吳優(yōu)信穩(wěn)健C	-2.55	0.03
17	東方永興18個月C	1.19	0.10		東吳優(yōu)信穩(wěn)健A	-2.53	0.13
18	平安大華惠金	1.18	0.23		華商可轉(zhuǎn)債C	-2.51	1.61
19	大摩純債穩(wěn)定添利A	1.17	9.87		華商可轉(zhuǎn)債A	-2.46	0.43
20	鵬華豐融	1.17	0.98		民生加銀信用雙利C	-2.42	0.68
21	南方啟元A	1.14	0.08		民生加銀信用雙利A	-2.36	13.08
22	南方啟元C	1.06	0.03		博時信用債券R	-2.34	0.00
23	中融睿祥一年A	1.06	2.45		匯添富雙利C	-2.31	0.23
24	中融睿祥一年C	1.03	0.00		匯添富雙利A	-2.28	1.30
25	南方宏元A	1.03	0.11		華安可轉(zhuǎn)債B	-2.23	1.05
26	南方宏元C	1.03	0.00		博時信用債券C	-2.22	4.14
27	大摩純債穩(wěn)定添利C	1.03	3.45		博時信用債券A	-2.20	8.29
28	興業(yè)年年利	0.98	4.06		博時信用債券B	-2.20	8.29
29	嘉實(shí)致興定開純債	0.97	20.88		華商穩(wěn)健雙利B	-2.20	1.14
30	浙商匯金聚利一年C	0.95	0.08		華安可轉(zhuǎn)債A	-2.17	0.68
31	中銀互利定期開放	0.94	2.04		九泰久鑫C	-2.14	0.36
32	南方多元	0.94	0.11		華商穩(wěn)健雙利A	-2.13	0.47
33	浙商匯金聚利一年A	0.94	0.52		大成可轉(zhuǎn)債	-2.05	0.39
34	長信金葵純債一年A	0.92	1.74		九泰久鑫A	-2.04	0.87
35	融通增祥債券	0.92	2.47		鵬華可轉(zhuǎn)債	-2.00	0.48
36	長信金葵純債一年C	0.90	0.09		南方希元可轉(zhuǎn)債	-1.84	0.57
37	寶盈盈泰	0.86	2.62		中歐信用增利C	-1.82	0.75
38	招商招盈18個月	0.86	2.32		匯添富6月紅添利C	-1.81	0.01
39	鵬華實(shí)業(yè)債純債	0.85	0.22		中歐信用增利E	-1.79	0.00
40	大摩純債穩(wěn)定增利	0.85	7.91		匯添富6月紅添利A	-1.70	21.68

QDII：港股與中概股表現(xiàn)不佳拖累相關(guān)基金凈值回撤較大

　　受益于美股表現(xiàn)較好、國際原油價格持續(xù)攀升等，QDII基金8月表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月QDII基金最高漲幅6.80%，漲幅超過5%的有12只基金，漲幅超過2%的有36只基金。

　　8月QDII基金中業(yè)績靠前的產(chǎn)品主要為指數(shù)基金，跟蹤的標(biāo)的主要為美國股市的寬基指數(shù)基金或信息、生物科技、消費(fèi)等指數(shù)基金，以及一些石油相關(guān)指數(shù)。

　　其中，跟蹤納斯達(dá)克100的ETF及其聯(lián)接基金表現(xiàn)最為亮眼，8月QDII基金漲幅榜前10名中，有8只基金均為跟蹤納斯達(dá)克100的QDII。這些跟蹤納斯達(dá)克100的ETF及其聯(lián)接基金大多都重倉了蘋果、亞馬遜、谷歌、英特爾等全球知名企業(yè)，而這些公司的股價屢創(chuàng)新高也成為基金上漲的主要動力。

　　記者注意到，8月排名靠前的QDII基金中，易方達(dá)基金公司和廣發(fā)基金公司旗下產(chǎn)品居多，其中，8月QDII基金漲幅榜前40名中，易方達(dá)基金公司旗下有10只產(chǎn)品上榜，廣發(fā)基金公司旗下有7只產(chǎn)品上榜。

　　跌幅榜上，8月QDII基金表現(xiàn)較差的主要投資標(biāo)的為中小盤、互聯(lián)網(wǎng)以及恒生H股等。其中，單月跌幅超過2%的QDII基金超過50只，單月跌幅超過5%的有18只，最高跌幅為8.77%。

　　對于接下來美股市場的走勢會如何變幻，是否面臨高位回調(diào)的風(fēng)險，招商基金在2018年下半年投資策略報(bào)告中表示，對美股下半年市場持中性偏謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，盡管基本面短期仍然強(qiáng)勁，但估值在美聯(lián)儲加快加息步伐的情況下將面臨壓力。

　　另外，華夏基金在2018年8月大類資產(chǎn)分析報(bào)告中也坦言，從估值來看，自2009年3月開始近九年的上漲，美國主要三大指數(shù)的P/E、P/B估值都已經(jīng)超越近十年的中位數(shù)水平，并高位震蕩。單從估值上看，因美國股市估值已高，相對股市上升動能較弱，股市有回調(diào)壓力，但后續(xù)需要核心關(guān)注企業(yè)盈利增長的情況。

　　當(dāng)下市場，有研究人士表示，從具體配置方面看，建議投資者在基金組合中適度配置美股QDII基金，配置比例控制在10%左右，考慮到市場風(fēng)險，以定投形式進(jìn)行投資待市場調(diào)整后逢低買入為佳。

　　QDII基金8月漲跌前40名

序號	證券簡稱	累計(jì)單位凈值增長(%)	基金規(guī)模(億元)		證券簡稱	累計(jì)單位凈值增長(%)	基金規(guī)模(億元)
1	嘉實(shí)美國成長人民幣	6.80	1.63		交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)	-8.77	12.29
2	易方達(dá)標(biāo)普信息科技美元現(xiàn)匯	6.09	0.08		易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF	-8.45	11.06
3	廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF	5.76	0.17		交銀全球自然資源	-8.01	0.73
4	國泰納斯達(dá)克100ETF	5.57	3.32		南方香港成長	-7.51	13.92
5	廣發(fā)納斯達(dá)克100美元現(xiàn)匯	5.53	0.98		工銀瑞信香港中小盤人民幣	-7.25	2.98
6	易方達(dá)納斯達(dá)克100美元現(xiàn)匯	5.31	0.11		工銀瑞信香港中小盤美元	-7.14	0.45
7	大成納斯達(dá)克100	5.28	2.18		匯添富香港優(yōu)勢精選	-7.10	2.24
8	國泰納斯達(dá)克100	5.24	5.54		國富大中華精選	-6.75	4.02
9	易方達(dá)納斯達(dá)克100人民幣	5.23	0.70		華安大中華升級	-6.68	1.01
10	華安納斯達(dá)克100	5.16	0.17		華夏大中華企業(yè)精選	-6.44	1.96
11	華夏全球精選	5.11	46.64		工銀瑞信新經(jīng)濟(jì)人民幣	-6.21	2.27
12	華安納斯達(dá)克100人民幣	5.08	1.10		富國中國中小盤	-6.14	28.58
13	易方達(dá)標(biāo)普生物科技美元現(xiàn)匯	4.63	0.15		華安香港精選	-6.11	8.39
14	廣發(fā)納斯達(dá)克生物科技美元	4.59	0.46		工銀瑞信新經(jīng)濟(jì)美元	-6.10	0.34
15	易方達(dá)標(biāo)普生物科技人民幣	4.59	1.00		信誠金磚四國	-5.86	0.11
16	廣發(fā)納斯達(dá)克生物科技人民幣	4.49	3.02		上投摩根全球天然資源	-5.83	1.40
17	華寶標(biāo)普美國品質(zhì)美元	4.10	0.36		易方達(dá)香港恒生綜合小型股A	-5.60	0.53
18	華寶標(biāo)普美國品質(zhì)人民幣	4.01	2.38		上投摩根中國世紀(jì)人民幣	-5.56	6.94
19	易方達(dá)標(biāo)普醫(yī)療保健	3.51	0.05		長盛環(huán)球景氣行業(yè)	-4.99	0.57
20	中銀全球策略	3.34	0.52		國富亞洲機(jī)會	-4.92	4.11
21	嘉實(shí)原油	3.09	0.40		易方達(dá)亞洲精選	-4.86	7.55
22	易方達(dá)原油C	3.08	0.21		景順長城大中華	-4.73	2.19
23	易方達(dá)原油A	3.02	1.42		華寶香港上市中國中小盤A	-4.69	14.68
24	博時標(biāo)普500ETF	2.99	4.91		大成恒生綜合	-4.36	0.25
25	易方達(dá)原油C人民幣	2.98	1.42		招商標(biāo)普金磚四國	-4.02	0.24
26	易方達(dá)標(biāo)普500美元現(xiàn)匯	2.93	0.23		中銀標(biāo)普全球精選	-3.99	0.24
27	南方原油	2.91	2.05		海富通大中華精選	-3.96	0.40
28	國泰大宗商品	2.90	1.34		招商全球資源	-3.87	0.25
29	易方達(dá)標(biāo)普500人民幣	2.85	1.54		海富通海外精選	-3.81	1.80
30	博時標(biāo)普500ETF聯(lián)接C	2.76	0.00		南方香港優(yōu)選	-3.65	3.85
31	博時標(biāo)普500ETF聯(lián)接A	2.72	3.71		嘉實(shí)海外中國股票	-3.28	51.73
32	廣發(fā)全球醫(yī)療保健美元	2.45	0.25		國投瑞銀新興市場	-3.17	0.21
33	廣發(fā)全球醫(yī)療保健人民幣	2.38	1.63		華泰柏瑞亞洲企業(yè)	-3.17	0.14
34	南方道瓊斯美國精選A	2.11	0.24		南方金磚四國	-2.94	0.94
35	工銀瑞信全球精選	2.11	3.21		上投摩根新興市場	-2.89	0.90
36	南方道瓊斯美國精選C	2.08	0.14		華夏移動互聯(lián)人民幣	-2.89	1.25
37	華夏全球科技先鋒	1.95	2.84		華夏移動互聯(lián)美元現(xiàn)鈔	-2.80	0.19
38	諾安全球收益不動產(chǎn)	1.90	0.95		華寶海外中國成長	-2.61	5.43
39	嘉實(shí)全球房地產(chǎn)	1.76	0.30		博時大中華美元現(xiàn)匯	-2.51	0.34
40	廣發(fā)美國房地產(chǎn)美元	1.73	0.17		富國全球科技互聯(lián)網(wǎng)	-2.43	0.21

《八月基金戰(zhàn)報(bào)：大消費(fèi)補(bǔ)跌 九成以上權(quán)益產(chǎn)品虧損》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0907/143311.htm