中國的游戲行業(yè)正在發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，從版號(hào)限制到總量調(diào)控，再到近期可能出臺(tái)的35%專項(xiàng)稅。在行業(yè)增速大幅滑落以及最強(qiáng)監(jiān)管的背景下，游戲行業(yè)上市公司的日子要不好過了嗎？

　　游戲行業(yè)最強(qiáng)監(jiān)管來襲

　　今年可能是近年來國內(nèi)游戲行業(yè)最黯淡的一段時(shí)光。

　　網(wǎng)絡(luò)游戲的上線途徑主要包括備案、拿到備案號(hào)、版署送審、審核通過、上司務(wù)會(huì)、拿到版號(hào)。版號(hào)限制是最大利空，今年3月份以來，國內(nèi)游戲版號(hào)的備案和審批已停滯。

　　根據(jù)廣播總局2018年1月-3月游戲版號(hào)審批數(shù)量顯示，今年1月發(fā)放716件，2月份發(fā)放484件，3月份發(fā)放727件。按這個(gè)節(jié)奏，目前約有3000多款游戲在排隊(duì)等待版號(hào)審批，其中包括網(wǎng)易已經(jīng)火熱公測的《逆水寒》(去年7月拿到“文網(wǎng)文”)、騰訊的《絕地求生》等。

　　8月30日，教育部等八部門關(guān)于印發(fā)《綜合防控兒童青少年近視實(shí)施方案》(一下簡稱“方案”)的通知顯示，新聞出版署將對網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)嵤┛偭空{(diào)控，控制新增網(wǎng)絡(luò)游戲上網(wǎng)運(yùn)營數(shù)量，探索符合國情的適齡提示制度，采取措施限制未成年人使用時(shí)間。

　　《方案》表示將實(shí)施網(wǎng)絡(luò)游戲總量調(diào)控，這對等待了半年游戲版號(hào)審批卻遲遲得不到回復(fù)的游戲從業(yè)者而言，無疑是雪上加霜。

　　而這些還只是游戲行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的一個(gè)開端，有媒體稱，除了游戲總量控制外，未來還將有游戲版號(hào)配額制和游戲行業(yè)專項(xiàng)稅，后者類似于煙草稅，據(jù)目前消息，每款游戲或?qū)��?huì)征收35%稅款，而棋牌類游戲?qū)⑹紫缺徽{(diào)控。

　　上市公司股價(jià)集體暴跌

　　在全市場流動(dòng)性相對較弱的大背景下，再疊加上述政策的影響，近期游戲板塊短期情緒面承壓，相關(guān)個(gè)股走勢十分疲軟。

　　在《方案》宣布次日，8月31日，騰訊控股暴跌4.87%，報(bào)收340港元；網(wǎng)易暴跌逾7%，報(bào)收194.39美元，股價(jià)創(chuàng)2016年6月1日以來最低；完美世界一度觸及跌停，三七互娛跌幅逾9%，游族網(wǎng)絡(luò)、迅游科技、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特等均有不同程度的下跌。

　　而在8月30日至9月6日期間，騰訊控股區(qū)間跌幅達(dá)12.80%，網(wǎng)易下跌9.41%，三七互娛跌幅同樣接近10%。

　　近3成凈利潤同比跌幅超50%

　　根據(jù)Newzoo數(shù)據(jù)，2017年全球游戲收入TOP25游戲企業(yè)中，中國企業(yè)占據(jù)了四席，分別是騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、完美世界。

　　根據(jù)最新公布的中報(bào)，從營業(yè)收入看，騰訊、網(wǎng)易穩(wěn)坐第一梯隊(duì)，上半年?duì)I收分別為1472億、304億元，與第三名歡聚時(shí)代的70億元拉開了非常大的差距。

　　具體到游戲收入，今年上半年，騰訊與三七互娛游戲業(yè)務(wù)收入保持增長，網(wǎng)易及完美世界游戲業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑。具體如下：

　　1)騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入539.8億元，同比增加↑15.66%；

　　2)網(wǎng)易網(wǎng)絡(luò)游戲收入189億元，同比下滑↓5.97%；

　　3)三七互娛網(wǎng)絡(luò)游戲收入30.71億元，同比增加↑10.58%；

　　4)完美世界游戲業(yè)務(wù)收入26.49億元，同比下滑↓13.38%。

　　值得關(guān)注的是，在A股、港股及美股的52家游戲行業(yè)上市公司中，有18家營收較去年同期出現(xiàn)下滑，長城動(dòng)漫、游久游戲的營收增速下滑幅度皆超過40%；24家歸母凈利潤出現(xiàn)了下滑，其中凈利潤下滑幅度超過50%的達(dá)到14家。

　　市值合計(jì)蒸發(fā)逾10000億

　　游戲業(yè)務(wù)的疲軟還使得游戲公司的市值出現(xiàn)大幅下降。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日，今年以來，有38家游戲公司市值出現(xiàn)下降，上述52家游戲公司的總市值蒸發(fā)超10000億元。

　　中國游戲市場增速創(chuàng)十年新低

　　更值得關(guān)注的是，放眼整個(gè)中國游戲市場，雖然銷售收入還在增加，但是增速卻創(chuàng)了十年新低。

　　根據(jù)《2018年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，今年上半年，游戲市場整體收入1050億元，同比僅增長5.2%，而與過去三年21.9%、30.1%、26.7%的增幅相比，行業(yè)增長速度大幅下滑，這也是游戲行業(yè)增速首次跌到個(gè)位數(shù)。

　　從細(xì)分市場來看，移動(dòng)游戲、客戶端游戲、網(wǎng)頁游戲、社交游戲及家庭游戲機(jī)游戲收入占比分別為60.4%、30.0%、6.9%、2.2%及0.4%。

　　其中，占比最大的移動(dòng)游戲(手游)市場增速也進(jìn)入了瓶頸期，增速僅有12.9%，明顯低于去年同期的49.8%。

　　目前網(wǎng)絡(luò)游戲市場監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)增速大幅滑落，上市游戲公司的日子要不好過了嗎？

　　廣發(fā)證券指出，游戲板塊短期情緒面承壓、行業(yè)面臨的創(chuàng)新空間或受到擠壓，但中長期來看，更加嚴(yán)格的版號(hào)政策或引發(fā)供給側(cè)改革，引導(dǎo)行業(yè)向精品化的趨勢發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，對于頭部企業(yè)來說，這一輪洗牌或許是“塞翁失馬焉知非�！保瑯I(yè)內(nèi)也在期待，未來精品、健康的游戲成為市場的主角。

　　本文僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議。

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《行業(yè)增速10年新低 市值蒸發(fā)逾10000億！游戲公司日子要不好過了？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0907/143305.htm