QFII持倉市值創歷史新高 外資持有A股流通市值占比約6%

　　隨著A股的不斷探底以及國際化進程加速，來自海外的資金正在快速將目光轉向A股。數據顯示，截至本月5日，今年以來通過陸港通凈流入A股的資金已達2000多億；而觀察QFII投資布局也可發現，截至二季度末，QFII持股市值達1061.64億元，為歷史最高水平，據海通證券估算外資持有A股流通市值，已占全部A股流通市值約6%。

　　QFII連續四季增持，持倉市值創歷史最高

　　QFII繼此前連續三個季度增持之后，在2018年第二季度的持股情況又有哪些變化呢？

　　QFII的2018年第二季度投資股票的市值為1421.71億元人民幣，比第一季度減少15.95億元，減少幅度為1.11%。若剔除因限售股解禁的北京銀行、寧波銀行、南京銀行，QFII的2018年第二季度持股市值為1061.64億元，比第一季度增加4.13億元，增加幅度為0.39%，為歷史最高水平。

　　由于上證綜合指數2018年3月30日的收盤點位為3168.90點，2018年6月29日的收盤點位為2847.42點，累計跌幅為10.14%。此期間大盤呈現大幅下跌走勢，在6月29日創出二季度的最低點2782點。結合大盤累計跌幅相比，QFII在2018年第二季度呈現增持操作。剔除北京銀行、寧波銀行、南京銀行，在2018年6月29日，QFII持股總數為56.29億股，比2018年3月30日的44.79億股增加了11.50億股，增加幅度為25.67%。可見，QFII在二季度市場大幅下跌的走勢中，進行了大幅增持操作。

　　截至2018年6月底，314家QFII獲得資格，二季度無新批的QFII。按當時1004.60億美元的獲批投資額度計算，被列入前十大流通股股東的947.79億元人民幣額度(剔除北京銀行、寧波銀行、南京銀行)占獲批投資額度的21.39%，明顯高于2018年第一季度的16.93%。涉及上市公司269家，比2018年一季度的277家減少8家，仍為歷史第四多。QFII持股中，被減持的股票為50只，比一季度減少13只，為歷史偏多水平。被增持的股票數量為60只，比一季度增加2只，為歷史第三多。新進的股票為72只，比一季度減少12只，為歷史適中水平。這些數據顯示QFII在2018年第二季度整體持股公司家數環比減少，仍為歷史第四多。

　　若不考慮北京銀行、寧波銀行、南京銀行，從行業偏好上看，機械設備、食品飲料連續26個季度位居QFII持股市值前兩名的行業。機械設備已經連續三個季度維持第一名。食品飲料已經連續三個季度維持第二名。醫藥生物連續四個季度第三名。

　　排名第一的機械設備行業持倉市值為281.75億元，比2018年一季度增加了11.08億元，增加幅度為4.09%，對比大盤跌幅，基本呈現增持跡象。此前2018年一季度、2017年四季度出現增持。此類行業2018年第二季度持股的上市公司家數為51家，比2018年一季度增加1家。QFII對機械類股票整體增持，對各個子行業多數看好。

　　排名第二的食品飲料行業持倉市值為240.80億元，比2018年第一季度增加2.08億元，增加幅度為0.87%，對比大盤跌幅，出現增持跡象。此類行業此前曾在2018年第一季度被持平。2018年第二季度持股的上市公司家數為17家，多于2018年第一季度的16家。其中，重慶啤酒、洋河股份被增持，中寵股份、金達威、古越龍山、元祖股份被新進。QFII對此行業增持，對所持個股分歧較大。

　　排名第三的醫藥生物持倉市值為98.73億元，比2018年第一季度減少4.39億元，減少幅度為4.25%，對比大盤跌幅，呈現小幅增持跡象，此前曾于2017年三季度、2017年四季度、2018年一季度連續被增持。此類行業2018年二季度持股的上市公司家數為17家，比2018年一季度減少4家。QFII對醫藥生物類股票整體增持，對動物保健看淡，對化學制藥、生物制藥存在較大分歧，對醫療器械、中藥多數看好。

　　第二季度QFII持股市值最大的前十家上市公司中(不考慮北京銀行、寧波銀行、南京銀行)，東阿阿膠、青島海爾、海螺水泥、美的集團、洋河股份被增持，貴州茅臺、格力電器、海康威視、恒瑞醫藥、上海機場被減持。和2018年第一季度相比，貴州茅臺、美的集團、青島海爾、洋河股份、海康威視、恒瑞醫藥、格力電器、上海機場共9只股票維持“前十”的位置。海螺水泥、東阿阿膠新入榜。中國國旅、五糧液落榜。這10只重倉股中，東阿阿膠持股占流通A股比例較高，達9.52%。

　　2018年第二季度QFII持股占流通A股比例最高的前十只股票(不考慮北京銀行、寧波銀行、南京銀行)持股比例都在8%以上。其中，東阿阿膠、飛科電器、東方國信、創新醫療被增持，安正時尚被新進，德邦股份、棲霞建設、華峰超纖被持平，桃李面包、大參林被減持。增幅最大的股票是東阿阿膠。和2018年第一季度相比，飛科電器、大參林、創新醫療、德邦股份、桃李面包、東方國信、華峰超纖、棲霞建設共8只股票維持“前十”的位置。安正時尚、東阿阿膠共2只股票新入圍。(新華網)

　　北上資金凈買入2226.25億元

　　被認為長期機構投資者的境外資金，今年以來在大舉凈買入，其中通告滬股通北上凈買入1277.77億元，通過深股通北上凈買入948.48億元，合計凈買入2226.25億元。

通過滬股通凈流入

通過深股通凈流入

(中國基金報)

　　外資持倉A股流通市值占比約6%

　　海通證券研報估算，整理中國人民銀行調查統計司發布的境外機構和個人持有境內人民幣金融資產情況可以發現，2015年以來，A股外資持股市值總體呈現不斷上升的趨勢。截至7月底，外資持有A股流通市值，已占全部A股流通市值約6%，接近險資6.7%的持股比例，距離公募基金8.4%的持股比例也進一步拉近。

　　與此同時，公募基金在A股市場中的持股比例卻有所下降。據統計，2007年9月底，公募基金持股市值為3萬億元人民幣，占A股流通市值比例高達40%，此后便逐年下降至個位數。

　　“未來5到10年，外資持有A股的比例有望提高到5%至10%，即每年流入A股的資金量有望超過2000億元。一旦外資持有A股規模占到流通市值的比例超過20%，就可能成為A股最大的機構投資者，這將大大改變A股市場的結構。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。

　　“觀察近幾年的A股市場可以發現，增量資金其實極為有限，反映在盤面上，就是一個板塊上漲必然會有另一個板塊下跌，這就是場內存量資金博弈的典型特征。但最近一個階段，海外資金持續流入，其在引領市場風格上的話語權也明顯占優。”滬上一家基金公司的權益投資負責人表示。(上海證券報)

　　A股配置需求提升

　　中信建投最新策略報告指出，滬倫通不斷升溫，首批試點企業很可能選擇富時100指數，分布行業主要是石油、銀行、天然氣這些優質行業和傳統強勢行業。英國倫敦交易所旗下全資公司富時羅素指數此前亦公開表示將納入中國內地股票，且對中國內地股票的權重可能高于其競爭對手MSCI公司。“肯定是利好。但由于富時羅素國際指數帶動的相關資金規模較MSCI要小，因此對A股未來納入富時羅素國際指數帶來的短期影響也不宜有過高期望。”北京某公募研究員指出。

　　談到“入富”的可能性，一位外資機構中國市場策略師表示，“因為此前納入MSCI的效果不錯，富時那邊可能也會考慮這個機會。不過，我們公司還是關注MSCI更多些。”

　　上述公募研究員進一步表示，實際上，A股加入MSCI和“入富”的最大利好不僅在于增量資金的到來，更重要的是意味著A股的開放程度和國際化受到國際主流機構的認可，引導A股向成熟市場發展，從這個角度看，A股值得被長期看好，這也是外資敢于長線積極布局的原因。

　　此前，廣發證券戴康亦表示，A股若納入富時指數，預計給A股帶來的短期資金流或與納入MSCI相當，亦將進一步加快A股融入全球資本市場步伐。不過，追蹤富時全球及新興市場指數的基金規模小于追蹤MSCI指數的基金規模。

　　針對A股市場進一步對外開放，多家外資機構均表示將有進一步配置A股需求。其中一位外資機構人士表示，若全球經濟保持穩定，未來A股將有配置需求，目前關注新興市場較多，若新興市場出問題，A股亦會受到一定沖擊。

　　談到A股目前及未來走勢時，上述外資機構中國市場策略師表示，未來A股方面主要關注的仍是以消費、新經濟、金融和保險類為主的頭部公司，并強調估值和流動性都將是重要考慮因素。一家大型外資資管首席策略師表示，針對A股，從金融市場來看，他的看法并沒有市場悲觀，未來可能會有一定反彈，但需在背后催化因素和部分條件更明朗的情況下。(證券日報)

　　本文僅供投資者參考，不構成投資建議。

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