若美聯儲再加息兩次 可能觸發美股熊市

　　經紀商Stifel Nicolaus表示，如果美聯儲再加息兩次，可能會觸發美股熊市。

　　策略師Barry Bannister在周三一份報告中寫道，如果對美聯儲2018年再加息兩次的預期正確，那么，一項基于所謂的利率中性水平的指標到年底將突破熊市觸發點。他說，該指標曾在2000年和2007年股市大跌前發出信號。

　　Bannister稱：“雖然有些人認為中性利率難以觀測，但顯然股市看到了這個障礙。自上世紀90年代末全球債務激增以來，聯邦基金高于中性利率的‘最大可容忍峰值’都與股市熊市聯系在一起。”

　　6月份，美聯儲將政策利率長期估值從2017年底的2.8%提高至2.9%。根據接受查的經濟學家預測中值，到2019年二季度末利率將觸及3%。

　　根據Stifel的說法，美聯儲面臨著兩難境地，即2019年利率高于中性水平將抑制周期末期通脹，另一方面，若利率低于中性水平則將助長金融資產投機泡沫。

　　“權衡穩定性與職責，我們相信美聯儲沒有其他切實的選擇，只能遵循其預計的點陣圖路徑，最終會揭露過去十年出現的過度投機行為”，Bannister說。

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