事件：國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》

　　點(diǎn)評：

　　1。 再次重申2000億方產(chǎn)量目標(biāo)，利好上游油氣開采設(shè)備

　　由于我國近年來大力推進(jìn)天然氣替代燃煤燃油等能源，天然氣消費(fèi)持續(xù)快速增長。2017年我國天然氣消費(fèi)量2373億方，同比增長15.3%；全年天然氣生產(chǎn)量1487億方，同比增長8.54%，天然氣進(jìn)口依存度38.4%。目前我國天然氣供不應(yīng)求，國內(nèi)自產(chǎn)氣增速低于消費(fèi)量增速意味著進(jìn)口依存度的提高以及潛在氣荒風(fēng)險(xiǎn)。本次文件再次強(qiáng)調(diào)要加大國內(nèi)勘探開發(fā)力度，力爭到2020年底前國內(nèi)天然氣產(chǎn)量達(dá)到2000億立方米以上，意味著自產(chǎn)氣18-20年復(fù)合增速目標(biāo)達(dá)到10.4%。加大勘探開發(fā)將直接利好上游開采設(shè)備企業(yè)，建議關(guān)注【石化機(jī)械】【杰瑞股份】。

　　2。 非常規(guī)天然氣補(bǔ)貼擴(kuò)容延期，利好非常規(guī)天然氣開采企業(yè)

　　文件表示“研究將中央財(cái)政對非常規(guī)天然氣補(bǔ)貼政策延續(xù)到”十四五“時(shí)期，將致密氣納入補(bǔ)貼范圍”。目前，煤層氣和頁巖氣開采享受0.3元/方的補(bǔ)貼，致密氣沒有補(bǔ)貼。本次文件明確非常規(guī)天然氣都將享受補(bǔ)貼并延續(xù)至2025年，非常規(guī)天然氣開采獲得重大利好。并且文件還提出“建立已探明未動(dòng)用儲(chǔ)量加快動(dòng)用機(jī)制，綜合利用區(qū)塊企業(yè)內(nèi)部流轉(zhuǎn)、參照產(chǎn)品分成等模式與各類主體合資合作開發(fā)、礦業(yè)權(quán)企業(yè)間流轉(zhuǎn)和競爭性出讓等手段，多措并舉盤活儲(chǔ)量存量”。這意味著將會(huì)有很多以前被閑置的存量資產(chǎn)將加速開發(fā)。2017年我國頁巖氣產(chǎn)量約100億方，煤層氣產(chǎn)量約70億方；目標(biāo)到2020年頁巖氣產(chǎn)量300億方，煤層氣產(chǎn)量100億方。非常規(guī)天然氣開采企業(yè)將受益，建議關(guān)注煤層氣開采標(biāo)的【新天然氣】【藍(lán)焰控股】以及致密氣開采標(biāo)的【沃施股份】。

　　3。 加快環(huán)渤海LNG儲(chǔ)運(yùn)項(xiàng)目落地，接收站將享受增值稅返還

　　文件表示“強(qiáng)化天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與互聯(lián)互通。加快天然氣管道、LNG接收站等項(xiàng)目建設(shè)，集中開展管道互聯(lián)互通重大工程，加快推動(dòng)納入環(huán)渤海地區(qū)LNG儲(chǔ)運(yùn)體系實(shí)施方案的各項(xiàng)目落地實(shí)施。研究根據(jù)LNG接收站實(shí)際接收量實(shí)行增值稅按比例返還的政策”。增值稅返還將增厚接收站利潤，建議關(guān)注擁有LNG接收站的【深圳燃?xì)狻俊拘聤W股份】【廣匯能源】。建議關(guān)注在環(huán)渤海的葫蘆島籌建LNG接收站的【百川能源】，項(xiàng)目有望加速落地。

　　4。 建立上下游天然氣價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，管住中間放開兩端

　　文件提出“加快建立上下游天然氣價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，建立氣源采購成本約束和激勵(lì)機(jī)制。推行季節(jié)性差價(jià)、可中斷氣價(jià)等差別化價(jià)格政策，促進(jìn)削峰填谷，引導(dǎo)企業(yè)增加儲(chǔ)氣和淡旺季調(diào)節(jié)能力。”我國正在推進(jìn)天然氣價(jià)格體制改革，燃?xì)鈨r(jià)格應(yīng)反應(yīng)供需關(guān)系。未來我國燃?xì)舛▋r(jià)將實(shí)現(xiàn)管住中間放開兩頭，根據(jù)成本變化而調(diào)整銷售價(jià)格。而城市燃?xì)夤��?yīng)商未來將不再會(huì)受到上游成本增長的擠壓，配氣端將較為便利的順價(jià)，盈利水平將隨著消費(fèi)量增長而穩(wěn)定增長。

　　5。 接駁工程可能向有資質(zhì)企業(yè)開放

　　文件提出“推動(dòng)城鎮(zhèn)燃?xì)馄髽I(yè)整合重組，鼓勵(lì)有資質(zhì)的市場主體開展城鎮(zhèn)燃?xì)馐┕さ葮I(yè)務(wù)”。我們認(rèn)為，在接駁工程方面未來將放開紅線內(nèi)資產(chǎn)(屬于用戶的資產(chǎn))的施工業(yè)務(wù)，燃?xì)夤�司接駁工程的范圍將不僅局限于自己的特許經(jīng)營區(qū)內(nèi)，有利于拓展新的工程區(qū)域。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；配氣價(jià)格與接駁費(fèi)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；售氣價(jià)格調(diào)整不及預(yù)期。

 

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