歐市盤前：美加談判前市場偏觀望，鷹派二把手講話或提振美元

周四（9月6日），受美聯儲多名官員偏鴿言論的影響，美元出現了一波回落，這使得非美貨幣短時間出現一波反彈。不過考慮到美加貿易談判和中美貿易爭端的不確定性，美元仍存在上行的空間，進而施壓油價和金價。而今晚紐約聯儲主席威廉姆斯將發表講話，其鷹派的作風可能會扭轉昨晚美聯儲官員講話施壓美元的頹勢。

日內關注ADP數據，可以作為非農數據的前瞻，市場普遍預期低于前值，如果數據意外向好，可能會提前推動美元走強。

此外，還需要關注EIA數據，早些時候公布的API數據不及預期，使得油價承壓。而隨著美國加大對于伊朗出口的限制，或提振油價。

★亞洲時段外匯行情回顧★

亞盤時段，美元指數現報95.157.漲幅0.05%。
多名美聯儲官員發聲總體偏鴿施壓美元
周三（9月6日）美盤時段，多名美聯儲官員發聲，總體論調偏鴿，這使得近期強勢的美元出現了較大幅度的回落。

布拉德
美聯儲官員布拉德認為，更多的加息可能造成不必要的經濟衰退風險，美聯儲應該推遲進一步加息。同時布拉德還表示若美聯儲繼續進行短期加息，政策錯誤的風險將提高。布拉德還對收益率曲線的問題進行了闡述，并表示預計今年晚些時候收益率曲線會倒掛。

卡什卡里
盡管市場普遍認為美國的勞動市場處于充分就業的水平，即使短時間出現了就業人數減少，那也只是因為市場的就業崗位多余就業人數，因此短時間提高了就業市場人口的流動性。但是美聯儲官員卡什卡里則罕見的提出了異議，他認為薪資數據和物價表明美國沒有達到完全就業狀態，可能仍存在更多閑置勞動力。同樣的卡什卡里也表示對收益率曲線感到擔憂。

博斯蒂克
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克肯定了當前美國經濟的表現，認為美國經濟表現相當好，處于完全就業狀態，通脹處于2%目標水平。但是他指出稅改帶來的經濟刺激效果比預期來的慢。貿易政策的不確定性導致部分企業在投資方面持觀望態度。

不過他強調美經濟的上行和下行風險幾乎完全平衡，較之其8月的講話有所改觀，在8月的時候博斯蒂克表示，他認為貿易方面的不確定性使得美國表現的主要是下行風險。

但是從博斯蒂克以往的言論來看，他傾向于美聯儲今年再加息一次。因此即使短時間他提高了對于美國經濟的預期，但是很難改變其對貨幣政策的看法，因此對于美元的效果有效。

總體而言，3個美聯儲官員的講話總體偏鴿，同時再次提及了收益率曲線倒掛風險，這使得美元承壓，短時間出現一波回落。

日內聚焦威廉姆斯講話
日內聚焦威廉姆斯講話以及ADP數據。不同于上述三位聯儲官員，紐約聯儲主席威廉姆斯是個典型的鷹派 并且也更具有話語權，因此如果威廉姆斯講話中鷹的成分凸顯可能會推動美元再次走強。

關注ADP數據，市場普遍預期低于前值
受美國勞動節假期影響，原定于北京時間周三20:15公布的美國8月ADP就業報告推遲至北京時間周四20:15公布，前值21.9萬人，預期值20萬人。包括德意志銀行在內的13家大型投行發表了對此的前瞻：德意志銀行證券：15.5萬，勞埃德銀行 19.5萬，加拿大豐業銀行 20萬，野村證券：20.5萬，蘇格蘭皇家銀行資本市場 20.5萬，匯豐銀行 20萬，美銀美林 20萬，荷蘭國際集團 18.5萬，蒙特利爾銀行利時證券 18萬，德國商業銀行 20萬，高盛 20.5萬，摩根大通資產管理 20.5萬，法國外貿銀行 19萬。

關注美加貿易談判
除此之外還需要關注美加貿易談判的進展，此前談判未果導致美元抬升施壓金價，由于此次重啟談判尚未有定論，因此市場普遍持觀望態度，一度確定了貿易談判的結果，將會觸發一波短線行情。


亞盤時段，歐元兌美元現報1.1622，跌幅0.03%
意大利債務問題短時緩解提振美元，聚焦9月27日方案公布
此前受意大利政府表示將承諾不會打破任何歐盟預算的限制，同時赤字將維持在GDP的2％，這使得市場情緒得到提振，意大利國債價格應聲上漲，進而推動了歐元的回升。

目前歐元區的主要風險來自于因貿易戰所導致的經濟信心不足，以及因意大利債務問題所導致的擔憂情緒回升。

目前聚焦9月27日意大利預算方案的公布。東京三菱日聯銀行研究團隊認為投資者在9月27日意大利公布預算方案之前，應當將目光重新聚焦德國與意大利利差上來。

該行表示，鑒于對預算問題矛盾的擔憂有所舒緩，但利差仍處于影響歐元走勢的較高位置，除非投資者對外部風險的出現開始重新定位，否則質疑利差將在當前水平明顯擴大。此外，就意大利政府9月27日之前是否致力于公布更為具體的預算計劃，尚未有穩固的細節來消除相關風險存在，如果那些細節是與2019年預算更為保守的方向保持一致，那么意大利風險預期之后會進一步消退。


亞盤時段，英鎊兌美元現報1.2902，跌幅0.02%
脫歐談判各執一詞英鎊上躥下跳
周三(9月5日)有外媒報道稱，英國和德國政府已經放棄了有關英國脫歐的重要要求，或有助于英國與歐盟達成脫歐協議，英鎊兌美元應聲爆拉近150點至1.2983，一度漲逾1%；后德國官員稱對脫歐態度未變，英鎊短線大幅下挫，日內漲幅迅速收窄一半。

不過市場人士認為，達成一份含糊不清的意向書并非益事，因為英國和歐盟在脫歐問題上已經拖沓了很久，如果允許部分事宜留到脫歐后決定，可能會加劇談判的難度，這對雙方而言都是十分不利的。

英國數據喜憂參半，需關注不平衡狀況的改善
此外還需要關注英國的經濟數據。此前英國經濟數據疲軟也使得英鎊毫無看多之意。

英國的經濟數據正呈現出兩極分化，一方面英國的消費者信心指數創出歷史新高，說明脫歐對于英國居民的影響總體有限。但是周一英國8月Markit制造業PMI錄得52.8，不及預期值53.9，也不及前值54.0。英國制造商經歷了兩年多來最疲弱的一個月，8月份出口訂單罕見地出現下滑。全球經濟放緩以及英國脫歐的臨近，正給英國工廠帶來壓力，這進一步加劇了市場對英國經濟的擔憂。這使得英鎊短時間出現了較大的跌幅。

不過周三公布的英國8月Markit服務業PMI值為54.3，高于前值，8月服務業復蘇勢頭強于預期，抵消了制造商和建筑公司增長放緩的影響，使得英鎊跌勢暫。

IHS Markit首席商業經濟學家威廉姆森認為，鑒于增長的不平衡性質日益加劇，以及企業情緒日益低落，當前前景面臨的風險似乎傾向于下行。企業支付了更高薪酬，限制了它們完成某些項目的能力。如果未來這種不平衡性未能夠得到修正，那么將會對英國經濟產生負面影響，進而進一步打壓英鎊。


亞盤時段，美元兌日元現報111.37，跌幅0.13%
美元兌日元總體走勢遵循美元走勢，誒央行維持寬松助推其漲勢
近期美元兌日元的走勢總體上是跟著美元的強弱變化走動。昨晚受多名美聯儲官員偏鴿言論的影響，日元出現小幅的回升，同時美元兌日元創出近3日低點。

不過隨著近日日本央行官員片岡剛士偏鴿派論調，使得美元兌日元小幅回升。該官員提到貿易政策不確定性對經濟的影響，預計日本的通脹依舊低迷，所以實行寬松貨幣政策仍是主旋律。

據悉，片岡剛士不斷呼吁央行通過在10年或更長時間內進一步推低借款成本來擴大刺激，認為此類措施會提振資本支出。而隨著安倍大概率將再次當選以及黑田東彥繼續就任日本央行行長，長期寬松的思路將繼續維持，這都將在未來打壓日元的上升勢頭。


亞盤時段，美元兌加元現報1.3193，漲幅0.12%
美加貿易談判來襲，結果如何尚難定論
今日晚些時候美加將就貿易問題進行第二輪談判。

從目前雙方的言辭來看已經取得了一些重要進展，但是關鍵問題仍懸而未決。

加拿大總理對此表示，加拿大不會簽署一項對加拿大人不利的協議，沒有第19章來確保這些規則得到遵守對加拿大人是有害的。同時特魯多禁止美國媒體公司收購加拿大文化產業，如電視臺和報紙的現行保護措施必須得到維持。

不過即便如此，現在得出一個結論還為時尚早。美國總統特朗普表示，與加拿大的貿易談判正在進行中，結果將在未來幾天、甚至可能在周三公布。

加拿大外長弗里蘭也表示，明天將與美國貿易代表萊特希澤會面，進行進一步談話，同時拒絕對未來幾天能否達成NAFTA協定進行置評。這意味著美加雙方可能會經過多輪談判才會最終定論，在此之前，任何關于談判結果的置評只是一面之詞。

美加貿易逆差擴大或招致美國的強硬要求
不過總體而言，利空加元的因素可能更多一點。因加拿大對美國貿易順差擴大至2008年以來最高水平，可能影響重啟的NAFTA談判。早些時候，特朗普表示要和加拿大簽署一份公平的貿易協定，有一定可能就是暗指加拿大在貿易問題上的讓步。

最新公布的數據顯示，加拿大對美國的商品貿易順差創下10年以來最高紀錄；7月份加拿大對美貿易順差擴大至53億加元（40億美元），在剛剛遭受美國鋼、鋁關稅沖擊的6月份，順差為41億加元。加拿大統計局稱，推動出口增長的主要動力是汽車和能源。這些商品幾乎全部出口到美國，可能對美國與加拿大在華盛頓重啟Nafta雙邊會談產生影響。特朗普已經與墨西哥簽署新的協議，并威脅如若加拿大總理特魯多不作讓步，將甩開加拿大并征收苛刻的汽車關稅。

加銀決議符合預期，但是因利率上漲對信貸增長的影響尚需評估
而昨晚的加拿大央行利率決議上，加拿大央行維持基準利率1.5%不變。該央行聲明稱，加拿大經濟的進展符合7月預期，將繼續漸進式行動。

加央行稱貿易緊張局勢仍然是一個關鍵風險。密切關注北美自由貿易協定談判和其他貿易政策的發展和他們對通脹前景的影響。

此外房地產市場活動開始穩定，就業和勞動收入的持續增長有助于支持加拿大的消費。最近的數據強化了管理委員會的評估，即為了實現通脹目標，加息是必要的。加拿大經濟的發展與預期密切一致，并在接近潛力。核心通脹穩定在2%附近，表明經濟接近產能水平。

但是加央行強調預計加拿大第三季度GDP增速將放緩，主要是因為能源產出和出口的出現波動。盡管數據起伏不定，但商業投資和出口已連續幾個季度穩步增長。盡管貿易政策的不確定性繼續對企業造成壓力，但需求轉向企業投資和出口的趨勢仍在繼續；隨著過去的利率上調對經濟產生影響，信貸增長已經放緩，家庭債務收入比開始逐漸下降，央行仍在評估經濟對加息的反應。

★原油期貨方面：美國步步緊逼放棄伊朗原油進口，日內聚焦EIA★

亞盤時段，美原油現報68.63美元，跌幅0.01%
由于熱帶風暴襲擊美國墨西哥灣沿岸原油設施，這令數十個離岸平臺被迫關閉，從而為油價帶來支撐。但最終這一熱帶風暴并未升級稱颶風，同時也逐漸離開了原油設施區域，原油供應得到恢復，這使得油價開始回落。

美國石油協會(API)公布的數據顯示，美國截至8月31日當周API原油庫存減少117萬桶，預期減少192.5萬桶；汽油庫存增加100萬桶；精煉油庫存增加180萬桶。

知名金融博客零對沖表示，API原油庫存連續三周減少，但油價擴大日內跌幅，因原油庫存降幅不及預期，且汽油、精煉油和庫欣原油庫存均錄得增加。

日內聚焦EIA。普氏能源資訊表示，截至8月31日當周，預計美國EIA原油庫存將減少250萬桶，預計美國EIA汽油庫存將減少150萬桶，預計美國EIA精煉油庫存將保持不變。

此外，美國進一步加大了對于伊朗原油出口易的限制。早些時候，美國國務院官員表示，美國在要求所有伙伴國，并不僅僅是印度，徹底停止購買伊朗原油，并表示將和印度就伊朗原油進口降低至零一事，進行“非常詳細的討論”。有消息稱，日本石油企業已經告知伊朗打算停止石油進口。

隨著中期選舉臨近以及伊朗出口的進一步受限，這可能會進一步推升油價。

★貴金屬方面：中美貿易局勢惡化或施壓金價，關注朝韓會談進展★

亞盤時段，現貨黃金現報1195.50美元，漲幅0.08%
白宮發言人桑德斯表示，在公眾意見征詢期結束后，特朗普當然有可能推進對2000億美元中國商品加征關稅的計劃，預計是分階段實施并征收10%-25%不等稅率。

這可能是迄今為止最大規模的貿易政策對抗，基本占據了中美貿易總額的半壁江山。瑞銀表示，如果貿易沖突進一步升級，導致4,500億美元的中美貿易全部中招，那么關稅將回到上世紀40年代的水平。

在4月中旬起的金價下跌中，尤其是中美貿易局勢扮演了相當重要的角色。兩大經濟體的對抗，限制了經濟發展和大宗商品的需求，黃金可能會承壓下行，需密切留意關稅出臺后帶來的反應。

有消息稱朝鮮、韓國將于9月18日-20日在平壤舉行高層峰會，朝韓將在峰會上討論朝鮮半島無核化的可行措施。

自6月特金會以來，半島局勢已經有了明顯的和緩。但是隨著特朗普多次抨擊朝鮮并未采取有效的行動來完成棄核，并且于上周取消了蓬佩奧的平壤之行，雙方的緊張情緒有所升級。因此此次朝韓峰會的談判將對后期朝鮮的棄核化進程有十分重要的意義。

如果雙方達成了有效進展，或進一步提振美元，進而施壓金價。

★匯市行情★

名稱	最新價	漲跌	漲跌幅
美元指數	95.15	0.01	0.01%
歐元美元	1.1624	-0.0006	-0.05%
英鎊美元	1.2912	0.0007	0.05%
美元日元	111.36	-0.17	-0.15%
澳元美元	0.7175	-0.0018	-0.25%

★滬深兩市周四收跌，貿易戰威脅持續施壓市場情緒★

上證綜指周四收盤下跌12.74點，跌幅0.47%，報2691.59點；
深證成指周四收盤下跌78.35點，跌幅0.93%，報8324.16點；
滬深300指數周四收盤下跌35.26點，跌幅1.07%，報3262.88點；
創業板指數周四收盤下跌7.37點，跌幅0.52%，報1422.87點；
日本東證指數收盤下跌0.7%，報1692.41點；
日經225指數收盤下跌0.35%，報22502.22點；
澳洲股市指標S&P/ASX200指數周四收盤下跌1.24%，報6153.00點。


北京時間15:30，美元指數報95.086。

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