周四(9月6日)，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8217，上調(diào)49個(gè)基點(diǎn)，上一交易日中間價(jià)6.8266。上一交易日官方收盤價(jià)報(bào)6.8381，上一交易日夜盤收盤報(bào)6.8290。

此前周三美元回落助力人民幣反彈，因美聯(lián)儲(chǔ)官員鴿派講話以及美國(guó)貿(mào)易赤字創(chuàng)三年來(lái)最大增幅。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)布拉德重申美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)推遲進(jìn)一步加息，若繼續(xù)加息，可能會(huì)不必要地增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)則顯示，美國(guó)8月貿(mào)易赤字創(chuàng)下2015年以來(lái)最大增幅。

值得一提的是，據(jù)路透社報(bào)道，面對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)陰霾，中國(guó)監(jiān)管層正在提前布局，緩釋可能出現(xiàn)的人民幣貶值重壓。離岸美元/CNH掉期點(diǎn)最近持續(xù)走升，正是國(guó)有大行在離岸人民幣掉期市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，以收緊離岸人民幣流動(dòng)性，提高人民幣做空成本，進(jìn)一步管理人民幣貶值預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士指出，在境內(nèi)匯市適度提供美元流動(dòng)性的同時(shí)，國(guó)有大行自上周五起每天在離岸人民幣一個(gè)月掉期市場(chǎng)上買入遠(yuǎn)期合約，帶動(dòng)整個(gè)掉期曲線明顯上升，離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性持續(xù)收緊。

業(yè)內(nèi)人士并提到，整個(gè)離岸的流動(dòng)性還是可以的，沒(méi)有受到明顯影響;到目前為止，本輪國(guó)有大行入場(chǎng)只涉及一兩家銀行，應(yīng)該只是要提醒大家，意在“打打預(yù)防針”。

而國(guó)有大行此舉亦影響境內(nèi)美元/人民幣掉期曲線抬升，不少交易員已經(jīng)關(guān)注到這一狀況。他們指出，和離岸掉期比較同步，在岸美元/人民幣掉期自8月底以來(lái)亦持續(xù)上漲，幅度則相對(duì)有限。數(shù)據(jù)顯示，離岸美元/CNH掉期一月期漲勢(shì)最為明顯，一月期最新報(bào)59/74，本周目前最高報(bào)85，上周四最低報(bào)-15點(diǎn);一年期掉期報(bào)573/633點(diǎn)，本周目前最高觸及672，上周四最低報(bào)416。

為了應(yīng)對(duì)美元指數(shù)走強(qiáng)和貿(mào)易摩擦等因素影響，8月以來(lái)中國(guó)央行陸續(xù)出臺(tái)逆周期調(diào)控等舉措，以適度對(duì)沖貶值方向的順周期情緒，包括將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整為20%，收緊上海自貿(mào)區(qū)的跨境賬戶以及重啟逆周期因子等。

然而強(qiáng)美元和貿(mào)易威脅的警報(bào)未除。美聯(lián)儲(chǔ)9月加息基本箭在弦上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普又聲稱要對(duì)另外2,000億美元的中國(guó)商品加征關(guān)稅，再加上不少新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的匯率動(dòng)蕩，提振避險(xiǎn)需求，給美指上漲再添一把火，亦將繼續(xù)考驗(yàn)中國(guó)監(jiān)管的智慧。

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