人行釋兩信號力證無收水 分析料幣策短期內仍難轉向

　　市場焦點近日再度聚焦于流動性上，不過，從以下兩個信號可見，人民銀行似乎未有收水。分析亦認為，考慮到目前銀行的負債狀況，相信短期內貨幣政策難以轉向。

　　正當內地財政和貨幣政策微調成效未彰顯之際，昨日(5日)一則人行于8月開展了暫停逾3年的正回購操作、回籠3000億元人民幣的消息引起熱議，加上人行已連日暫停逆回購操作，市場憂慮流動性或有收緊跡象。不過，內地媒體《財聯社》報道，人行明確回應該社的記者，指有關消息不實。

　　無獨有偶，人行今日對銀行體系流動性狀況的表述為「合理充裕」，一改自8月31日以來

　　所指的「較高」水平，似乎有意向市場派定心丸，進一步印證流動性并未有收緊。

　　中信證券固收團隊認為，貨幣政策轉向通常出現在經濟指標或金融穩定性呈現明顯變化的時候，但由于目前銀行負債壓力仍存，實體融資有待改善，貨幣政策短期內難以轉向。

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