截止到2018年9月1日，跨市場(三板、A股、港股、美股)教育行業(yè)公司2018年半年報已披露完畢。我們根據(jù)主營業(yè)務的不同，將數(shù)萬億產(chǎn)值的的272家跨市場教育行業(yè)公司劃分為五大細分子行業(yè)，主要包括：(1)教育信息化、(2)培訓、(3)學校、(4)在線教育、(5)教育出版。并得到以下結(jié)論：　

　　教育行業(yè)整體增長穩(wěn)健，關注高景氣的細分板塊。根據(jù)年報信息披露完全的272家跨市場教育行業(yè)公司，跨市場(三板、A股、港股、美股)教育行業(yè)2018H1總體營業(yè)收入822.42億元，同比增長14.25%；總體凈利潤103.51億元，同比增長12.93%。凈利潤樣本包括(1)三板、美股、港股中2018年半年報信息披露完全的公司；(2)A股包含三壘股份、開元股份、百洋股份等45家企業(yè)。扣除教育出版板塊，跨市場(三板、A股、港股、美股)教育行業(yè)2018H1總體收入421.17億元，同比增長28.25%；總體凈利潤52.89億元，同比增長26.24%。

　　跨市場細分領域：(1)教育信息化：收入95.74億元，+15.63%；凈利潤7.58億元，-0.47%。(2)培訓：收入259.70億元，+32.42%；凈利潤27.10億元，+26.37%。(3)學校：收入54.15億元，+30.42%；凈利潤18.25億元，+43.13%。(4)在線教育：收入11.58億元，+45.32%；凈虧損486.48萬元，-162.45%。(5)教育出版：收入401.25億元，+2.51%；凈利潤50.62億元，+1.72%。

　　主要財務指標：(1)從營收增速來看，在線教育(+45.32%)營收增速最高，領先于培訓(+32.42%)和學校(+30.42%)。(2)從各板塊的總收入占比來看，教育出版占比最大(48.79%)，培訓(31.58%)、教育信息化(11.64%)、學校(6.58%)位列第二、三和四名。

　　新三板教育行業(yè)：2018H1整體收入和利潤小幅增長。根據(jù)208家半年報信息披露完全的新三板教育行業(yè)公司，新三板教育行業(yè)2018H1總體營業(yè)收入87.03億元，同比增長3.78%；總體凈利潤2.94億元，同比增長3.44%。

　　投資建議。我們維持我們年初至今對于A股教育行業(yè)的投資觀點“聚焦龍頭，兼顧成長”。(1)龍頭主線推薦教育信息化龍頭視源股份(002841)，建議關注以下細分賽道龍頭公司的并購進程：職業(yè)培訓龍頭中公教育借殼亞夏汽車(002607)、神州數(shù)碼(000034)并購留學中介巨頭公司啟德教育、三壘股份(002621)并購早教龍頭美吉姆教育。(2)成長主線建議關注百洋股份、科斯伍德、盛通股份、開元股份、三盛教育、立思辰等公司。

　　風險提示：教育政策變化、市場競爭加劇等。

《教育行業(yè)2018年半年報總結(jié)：在線教育增長迅速 成人培訓空間廣闊》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0906/142756.htm