因美國(guó)市場(chǎng)周一休市，投資者繼續(xù)消化中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)的影響，亞洲股市周二(9月4日)漲跌互現(xiàn)。當(dāng)美國(guó)今年3月首次對(duì)鋼鋁征收關(guān)稅時(shí)，人們認(rèn)為這是一場(chǎng)經(jīng)過(guò)一些談判可能很快就會(huì)解決的冷戰(zhàn)。而在6個(gè)月后，似乎沒(méi)有跡象表明這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)很快結(jié)束。

市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美國(guó)最早將在周四結(jié)束公眾評(píng)論時(shí)，對(duì)2000億美元的中國(guó)進(jìn)口商品征收關(guān)稅。這不僅會(huì)對(duì)這兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體造成損害，還會(huì)嚴(yán)重?cái)_亂全球供應(yīng)鏈，尤其是新興市場(chǎng)。未來(lái)幾周，新興市場(chǎng)可能處于水深火熱之中，其貨幣可能進(jìn)一步貶值。

外匯交易員關(guān)注的焦點(diǎn)是阿根廷比索和土耳其里拉的暴跌，這兩種貨幣今年都貶值了一半。同時(shí)，印尼盾跌至1998年亞洲金融危機(jī)以來(lái)的最低水平，印度盧比和斯里蘭卡盧比跌至歷史新低。還有一系列其它新興市場(chǎng)貨幣今年繼續(xù)下跌，迫使其央行采取行動(dòng)。

貿(mào)易緊張局勢(shì)不是推動(dòng)新興市場(chǎng)貨幣兌美元走低的唯一因素。隨著結(jié)束QE和近10年的接近于零的利率沖擊，預(yù)計(jì)如果美聯(lián)儲(chǔ)不放慢收緊貨幣政策的步伐，新興市場(chǎng)的情況將變得更糟。本幣貶值意味著以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)將更難償還，企業(yè)將停止擴(kuò)張計(jì)劃，消費(fèi)者將放緩支出，違約風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始上升。政府唯一的應(yīng)對(duì)方式是實(shí)施緊縮措施并提高利率，但這將進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)放緩。

油價(jià)升高也會(huì)讓新興市場(chǎng)的問(wèn)題凸顯出來(lái)。由于布倫特原油接近80美元/桶，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)將受到重創(chuàng)，因此預(yù)計(jì)全球需求將開(kāi)始大幅放緩。這就是為什么即使到11月伊朗石油出口量減少100萬(wàn)桶，目前的油價(jià)似乎也無(wú)法維持下去。分析師認(rèn)為，如果油價(jià)重回60-70美元/桶區(qū)間，有助于防止新興市場(chǎng)危機(jī)蔓延，符合所有人的利益。

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