香港銀行系統結余恐跌破500億紅線？

在港元跌至弱方兌換保證水平之際，上個月香港金管局共斥資331億港元(42億美元)干預匯市。而彭博社最新撰文指出，匯市干預可能繼續令香港金管局在9月份保持忙碌狀態。金管局可能不得不繼續買入港元，因為美聯儲可能會在9月份加息，這將導致資金流出香港并使港元疲軟。

相對于美元而言較低的利率使得做空港元成為一筆利潤豐厚的交易。這意味著香港金管局需要在弱方兌換保證水平1美元兌7.85港元買入港元，以捍衛聯系匯率制。金管局在4月、5月曾這樣做過，上個月則再次干預。

東亞銀行駐香港的高級外匯市場策略師Alan Yip稱，“8月份可能只是一場預演，金管局很可能在9月以更快的速度回籠流動性，因為隨著美聯儲可能加息，資金流出將加劇。”

持續干預將收緊流動性，這意味著香港的借貸成本將會上升。金管局對聯系匯率制的捍衛已經使衡量銀行間流動性的指標——總結余已降至764億港元。

“香港總結余可能最早于9月底跌破500億港元的紅線。”Yip表示。“這將損害市場情緒并引發對融資成本急劇上升的擔憂，讓投資者想到1998年的亞洲金融危機，當時房地產價格和股市崩盤。”

渣打駐香港的亞洲外匯策略師Eddie Cheung稱，鑒于銀行和企業對季節性融資的需求以及9月后半月大型股票發行交易的可能性，香港流動性也可能面臨壓力。

目前，短期港元借貸成本正在上升，隔夜港元Hibor周一升至兩個月高點。

西太平洋銀行亞洲宏觀策略負責人Frances Cheung稱，銀行體系總結余下降可能會促使金管局往流動性資金池增加資金，以便繼續干預外匯市場。“金管局可能會積極回購外匯基金票據，或者在它們到期時不進行展期。這將把流動性轉移到銀行間市場，而不會增加貨幣基礎，”她說。

一位金管局發言人在給彭博的一封電子郵件中表示，金管局“完全有能力”維持匯率穩定和管理大規模資金流動。這位發言人稱，金管局也隨時準備調整外匯基金票據發行，以釋放流動性，應對可能出現的資金大幅外流局面。

《香港銀行系統結余恐跌破500億紅線？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0905/142485.htm