你可能聽(tīng)說(shuō)過(guò)許多美股市場(chǎng)的“神話”，如：蘋果市值超過(guò)1萬(wàn)億美元、轉(zhuǎn)型后的流媒體巨頭奈飛股價(jià)9年飆升近70倍……

　　你可能還沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)Patrick Industries(納斯達(dá)克交易代碼：PATK，下稱Patrick工業(yè))這只股票。它也創(chuàng)造了美股“神話”——Patrick工業(yè)的股價(jià)9年半的時(shí)間上漲410倍。

　　自從這一輪美股歷史最長(zhǎng)牛市在2009年3月9日開(kāi)啟以來(lái)，沒(méi)有任何一只道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)成分股公司的股價(jià)漲幅可以與Patrick工業(yè)相比。

　　否極泰來(lái)股價(jià)狂飆

　　Patrick工業(yè)創(chuàng)立于1959年，總部位于印第安納州的埃爾克哈特。

　　這家主營(yíng)建材產(chǎn)品的公司差點(diǎn)被10年前的美國(guó)次貸危機(jī)絞殺，公司股價(jià)在2009年3月份僅略高于0.2美元。然而Patrick工業(yè)否極泰來(lái)，搭乘上了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及消費(fèi)升級(jí)的“順風(fēng)車”，不僅業(yè)績(jī)逐年走高，其股價(jià)也開(kāi)始一路狂飆。

　　在經(jīng)歷了兩次送股以及一次配股后，該股股價(jià)2018年8月31日達(dá)到64美元，在這一輪美股牛市的漲幅高達(dá)41042.86%。

Patrick2010年來(lái)走勢(shì)

　　與生活方式以及休閑相關(guān)

　　盡管多家權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體對(duì)Patrick工業(yè)的簡(jiǎn)介均為“主營(yíng)建材產(chǎn)品的公司”，但該公司自己并不這么認(rèn)為。

　　Patrick工業(yè)8月底發(fā)布的“投資者說(shuō)明”顯示，公司所在的行業(yè)與美國(guó)消費(fèi)者的“生活方式以及休閑”密切相關(guān)。其四大主營(yíng)業(yè)務(wù)中，房車(RV)制造以及銷售占其收入的67%、與住宅房產(chǎn)相關(guān)的建材業(yè)務(wù)占12%、臨時(shí)組合房屋(MH)制造以及銷售占11%、輕型船制造和銷售占10%。

　　“投資者說(shuō)明”稱，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，特別是失業(yè)率的走低，美國(guó)消費(fèi)者的“生活方式以及休閑”正在逐漸升級(jí)，約1.46億美國(guó)人(占美國(guó)總?cè)丝诘?9%)在2017年參與了戶外活動(dòng)，其中參與野外露營(yíng)、劃船活動(dòng)的比例分別為28%、37%。這種“生活方式以及休閑”升級(jí)將極大提升房車、輕型船市場(chǎng)的前景。

　　與此同時(shí)，Patrick工業(yè)還搭上了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)大發(fā)展的“順風(fēng)車”。

　　美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)自2008年以來(lái)已連續(xù)10年攀升，隨著消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的信心增加，帶動(dòng)了房地產(chǎn)行業(yè)的良性發(fā)展。在住宅房產(chǎn)建材以及臨時(shí)組合房屋(MH)業(yè)務(wù)方面，Patrick工業(yè)預(yù)測(cè)，住宅房產(chǎn)建材業(yè)務(wù)未來(lái)將以穩(wěn)健速度增長(zhǎng)；在消費(fèi)者心目中，臨時(shí)組合房屋已經(jīng)日益成為比傳統(tǒng)的“固定”房屋更好的選擇。

　　野蠻并購(gòu)超高速增長(zhǎng)

　　在近年美國(guó)貨幣政策極度寬松的背景下，Patrick工業(yè)還利用資金杠桿大舉進(jìn)行了并購(gòu)。

　　自從2010年至今，該公司斥資逾9億美元，在其核心業(yè)務(wù)市場(chǎng)進(jìn)行了40次并購(gòu)，購(gòu)買了55家公司。僅2018年以來(lái)，Patrick工業(yè)就斥資2.58億美元，進(jìn)行了7次并購(gòu)，購(gòu)買了11家公司。

　　在并購(gòu)效應(yīng)以及業(yè)務(wù)本身增長(zhǎng)的推動(dòng)下，Patrick工業(yè)四大主營(yíng)業(yè)務(wù)增速普遍大幅跑贏行業(yè)平均水平。其房車(RV)業(yè)務(wù)5年復(fù)合平均增長(zhǎng)率達(dá)到30%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平12%；輕型船業(yè)務(wù)3年復(fù)合平均增長(zhǎng)率更高達(dá)143%，行業(yè)平均水平僅為7%。

　　Patrick工業(yè)2013-2017年的營(yíng)收復(fù)合平均增長(zhǎng)率達(dá)到29%，盈利復(fù)合平均增長(zhǎng)率達(dá)到37%。2018年以來(lái)，該公司兩個(gè)季度累計(jì)營(yíng)收已達(dá)到20.4億美元，高于2017年全年水平16.36億美元；其每股盈利兩個(gè)季度已達(dá)到4.5美元，高于2017年全年的3.48美元。

　　典型的價(jià)值投資股

　　美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體Zacks分析稱，Patrick工業(yè)是典型的價(jià)值投資股，其市值不到20億美元，12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率只有16倍，遠(yuǎn)低于較大市值品種如標(biāo)普500指數(shù)成分股約20倍的平均市盈率水平；從市銷率指標(biāo)看，Patrick工業(yè)只有0.8倍，也遠(yuǎn)低于標(biāo)普500指數(shù)成分股約3.3倍的平均市銷率水平。

　　Patrick工業(yè)近年來(lái)的股價(jià)持續(xù)飆升令投資者賺的盆滿缽滿。數(shù)據(jù)顯示，貝萊德集團(tuán)旗下多只產(chǎn)品目前持有326.8萬(wàn)股，占流通股比重的13.32%，為第一大機(jī)構(gòu)投資者，該集團(tuán)在2016年開(kāi)始大舉增持Patrick工業(yè)股份；加拿大皇家銀行旗下多只產(chǎn)品目前持有241萬(wàn)股，占流通股比重的9.82%，為第二大機(jī)構(gòu)投資者，該行早在2012年就開(kāi)始持續(xù)加倉(cāng)。

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《股價(jià)九年半漲410倍？美股最長(zhǎng)牛市的“最牛股”是怎樣煉成的》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0905/142373.htm