反彈行情隨時會一觸即發

　　8月滬指在2691點上方盤整為主，其間創下年內新低2653.11點，但近21個交易日的形態已出現橫盤窄幅振蕩走勢。本欄認為，8月27日的中陽線是觸底反彈的初步向上突破信號，盡管昨日再次回探2700點一線，但整個8月的跌勢有趨緩的跡象。

　　對于不創新低而言，2698點是衡量當前在前期底部能否獲得支撐的敏感位置，9月的日線運動只要日內高點不低于這一位置，可以認為大盤在當前底部存在支撐，月內繼續醞釀反彈的可能性較大。能否出現這樣的行情要視突破二季度低點2780點而定，但7月、8月在二季度低位2780點上下窄幅振蕩，反彈的時機也許隨時會一觸即發。

　　目前來看，過去兩個月的市場波動值只有262點，以一個季度波動的情況分析，三季度目前的波動是過去三年來最小的一個季度，因此，本季度的月末市場波動有加大的可能，無論升跌都值得關注。因為季度級的長期平均波動值可達到400點的水平，如果大盤繼續向下跌，空間相對也只有140點，但如果反彈向上，將有可能產生400點或以上的空間。對于這樣的可能性在當前的敏感部位值得重視，而不應被市場的疲態所迷惑。

　　市場底部往往是在不經意中逐漸形成的，由于市場在低價區，底部容易形成密集成交區是一個主要的技術特征，而過去兩個月大盤的形態也基本符合這種特征。從高拋低吸的角度說，今年的低價區也是過去三年來的最低點區域，這當然不是理想的高拋點位，換言之這個區域自然具有一定的低吸價值。

　　從A股的歷史走勢看，滬指過去盡管經歷了60倍的巨大增長，而經過長期的調整后現在正處于50%的回調區間，但新興市場的發展潛力巨大帶來股市的高成長性是必然的，隨著外圍市場不斷創新高，本欄認為A股市場的下跌空間已基本被鎖定，更值得考慮是未來究竟能有多大的成長空間。

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