本周一和周二，公募基金的重倉(cāng)股、也是曾經(jīng)的大牛股利亞德遭到機(jī)構(gòu)砸盤(pán)。9月4日，利亞德放量大跌6.31%，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前五大賣(mài)出席位均為機(jī)構(gòu)席位，且賣(mài)出量相當(dāng)大，雖然也有機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入，但總體機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出更多。盤(pán)后有媒體曝出，在利亞德被砸盤(pán)后，公司董事長(zhǎng)氣憤地表示：“某位基金經(jīng)理，在最艱難的時(shí)候拋棄我們。”

　　利亞德連續(xù)放量下跌

　　這兩天利亞德的走勢(shì)明顯“特立獨(dú)行”，在近兩日大盤(pán)先跌后漲的情況下，利亞德卻呈現(xiàn)出連續(xù)下跌走勢(shì)。

　　9月3日，利亞德以10.10元的價(jià)格開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中大跌7.43%，最終收于9.35元，同時(shí)，成交量也出現(xiàn)放大，全天成交金額為3.14億元，換手率為2.14%。

　　9月4日，利亞德繼續(xù)下跌，全天下跌6.31%，收于8.76元。同時(shí)，全天成交量進(jìn)一步放大，全天換手率3.8%，成交金額5.19億元。在短短兩天時(shí)間里，利亞德跌下跌幅度達(dá)15%，但其所屬板塊近兩日卻均在上漲。

　　今日上午開(kāi)盤(pán)，利亞德延續(xù)跌勢(shì)，開(kāi)盤(pán)下跌0.68%，隨后跌幅一度逼近2%，截至發(fā)稿，跌幅仍在1%左右。

　　是誰(shuí)在砸盤(pán)利亞德？

　　從盤(pán)后龍虎榜可以清楚地看到，明顯是機(jī)構(gòu)席位在賣(mài)出。但同時(shí)也有機(jī)構(gòu)和深股通專(zhuān)用席位買(mǎi)入，只是賣(mài)出力量明顯占上風(fēng)，股價(jià)連續(xù)承壓。

　　以下是9月3日和9月4日兩天利亞德的龍虎榜情況：

　　從龍虎榜情況可以看出，這兩天賣(mài)出利亞德的主要是機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位。9月3日，前五位機(jī)構(gòu)賣(mài)出席位共賣(mài)出8092.59萬(wàn)元，賣(mài)出總計(jì)占金額比25.81%。9月4日的情況也是一樣，前五位賣(mài)出席位依然全是機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位，而且賣(mài)出數(shù)量更多，賣(mài)出總計(jì)1.4億元，賣(mài)出總計(jì)占金額比27.03%。

　　值得注意的是，雖然龍虎榜上的賣(mài)出量遠(yuǎn)大于買(mǎi)入量，但是在機(jī)構(gòu)大量賣(mài)出的同時(shí)，也一直有機(jī)構(gòu)席位在買(mǎi)入利亞德，9月3日，有三個(gè)機(jī)構(gòu)席位在買(mǎi)，9月4日有兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位在賣(mài)，而代表北上資金的深股通專(zhuān)用席位這兩天均在買(mǎi)入席位前列。

　　可以看出，近期利亞德放量下跌，確實(shí)有機(jī)構(gòu)在出貨，但也有機(jī)構(gòu)和外資持續(xù)買(mǎi)入，從而上演多空對(duì)決。

　　利亞德董事長(zhǎng)被曝吐槽砸盤(pán)基金經(jīng)理

　　據(jù)媒體消息，9月4日，財(cái)經(jīng)博主曹山石在社交媒體上爆料稱(chēng)，利亞德被公募砸盤(pán)后，該公司董事長(zhǎng)對(duì)此很氣憤，并在發(fā)言時(shí)表示“感謝某位基金經(jīng)理，在最艱難的時(shí)候拋棄我們，對(duì)我們心理打擊比較大，給我們煉獄般的磨難，讓我們更加堅(jiān)強(qiáng)……我們會(huì)以全面健康靚麗的業(yè)績(jī)給他一個(gè)后悔藥，這可能是他職業(yè)生涯的一個(gè)敗筆。”

　　該消息算是坐實(shí)了基金砸盤(pán)利亞德，不過(guò)他并沒(méi)有指出到底是哪家基金在賣(mài)出。

　　基金扎堆利亞德

　　利亞德歷來(lái)是基金的“寵兒”，該公司的股東名單可謂基金“扎堆”。數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，公募基金共持有該公司2.86億股，持股比例高達(dá)18.32%，而持有該公司的基金數(shù)量更是多達(dá)269只。

　　不過(guò)，據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金今年上半年對(duì)利亞德呈現(xiàn)凈賣(mài)出的狀態(tài)，凈賣(mài)出4535萬(wàn)元。但相對(duì)持倉(cāng)規(guī)模而言，這樣的凈賣(mài)出金額可以忽略不計(jì)。也就是說(shuō)，基金上半年持倉(cāng)還算穩(wěn)定，賣(mài)出也只是近期的事情。

　　來(lái)看一下統(tǒng)計(jì)的利亞德前二十大機(jī)構(gòu)持股情況：

　　從上表可以看到，除了兩個(gè)信托計(jì)劃之外，其余持股的均為公募基金，且不少公募基金持股量非常大，有7只基金持股在1000萬(wàn)股以上，持股量最大的達(dá)到2306萬(wàn)股。此外，還有多家基金公司旗下多只基金“扎堆”持有利亞德，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有6家基金公司旗下有高達(dá)兩位數(shù)的公募基金持有利亞德的股份，其中包括指數(shù)基金，也有主動(dòng)型基金。

　　下表是按基金公司旗下基金合并持股情況表(超200萬(wàn)股)：

　　從龍虎榜數(shù)據(jù)可以看出，9月3日、9月4日的前五大機(jī)構(gòu)賣(mài)出席位共賣(mài)出利亞德的金額合計(jì)高達(dá)2.2億元，而這兩天利亞德的交易均價(jià)為9.05元，粗略測(cè)算，合計(jì)賣(mài)出股份數(shù)量在2430萬(wàn)股左右。而拋售的股份很可能并不出自一家基金之手。一般來(lái)說(shuō)，由于羊群效應(yīng)存在，機(jī)構(gòu)扎堆股也容易出現(xiàn)跟風(fēng)賣(mài)出。

　　10倍牛股近5個(gè)月近乎腰斬！

　　利亞德是曾經(jīng)的大牛股，自上市以來(lái)股價(jià)基本保持震蕩上行趨勢(shì)，并且在今年4月2日創(chuàng)出了歷史新高，而從2012年3月15日上市以來(lái)，該公司股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)10倍，是不折不扣的大牛股。

　　但從4月2日股價(jià)見(jiàn)頂以來(lái)，利亞德跌入熊市，截至9月4日，短短5個(gè)月時(shí)間，股價(jià)已經(jīng)近乎腰斬。

　　利亞德到底經(jīng)歷了些什么

　　值得一提的是，就在被基金砸盤(pán)的同時(shí)，利亞德依然是機(jī)構(gòu)熱衷調(diào)研的公司。在利亞德的半年報(bào)披露之后的一周時(shí)間內(nèi)，利亞德先后接待了5批投資者，交流人數(shù)有好幾十人。其中除了有大量公募基金的研究人員之外，還不乏國(guó)內(nèi)知名基金經(jīng)理，以及外資機(jī)構(gòu)投研人士。

　　從利亞德發(fā)布的2018年半年報(bào)來(lái)看，公司2018年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.11億元，同比增長(zhǎng)43.71%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)5.86億元，同比增長(zhǎng)57.92%；扣非后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)5.44億元，同比增長(zhǎng)54.43%。2季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.92億元，同比增長(zhǎng)29.39%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)2.81億元，同比增長(zhǎng)41.74%，增速較一季度有所放緩，但仍然較高。

　　據(jù)利亞德公司方面的介紹，目前利亞德已經(jīng)從單一的顯示屏業(yè)務(wù)拓展到四大業(yè)務(wù)，由原來(lái)的顯示系統(tǒng)、LED小間距電視、智能照明、文化傳媒，調(diào)整為智能顯示、夜游經(jīng)濟(jì)、文旅新業(yè)態(tài)、VR體驗(yàn)。

　　上海證券在近日的研究報(bào)告中表示，利亞德的小間距電視全球領(lǐng)先，景觀照明、文旅新業(yè)態(tài)景氣延續(xù)：公司小間距產(chǎn)品市占率逐步提升，有統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，公司在LED顯示市場(chǎng)市占率全球第一，小間距電視市占率全球第一，并且美國(guó)平達(dá)在美洲液晶拼墻市場(chǎng)中僅次于三星、NEC和LG，以12%市占率位居第四。

　　買(mǎi)方有不看好利亞德的理由

　　利亞德曾經(jīng)是A股市場(chǎng)的價(jià)值標(biāo)桿。但是自今年4月之后，利亞德就一路下跌，在經(jīng)歷了近兩日的大跌之后，該公司的股價(jià)現(xiàn)在已跌破近兩年的低點(diǎn)。跌破兩年低點(diǎn)，這在牛股利亞德的歷史上是第一次。

　　從公司和賣(mài)方的介紹來(lái)看，利亞德似乎沒(méi)什么問(wèn)題，但是在買(mǎi)方看來(lái)，情況可能并不是這樣。

　　有基金經(jīng)理向記者表示，他對(duì)利亞德就比較謹(jǐn)慎，這主要是出于兩個(gè)方面原因的考慮，一方面，他認(rèn)為利亞德正在從單一的顯示屏業(yè)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)智能照明、城市景觀等業(yè)務(wù)類(lèi)型，而利亞德轉(zhuǎn)向的這些業(yè)務(wù)本身的估值價(jià)值就比小間距的估值水平低，因此，對(duì)公司就存在估值重估的訴求，更重要的是，利亞德的現(xiàn)金流狀況一直不太好，與其銷(xiāo)售規(guī)模、利潤(rùn)規(guī)模不匹配。而在當(dāng)前不太景氣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，此類(lèi)公司會(huì)不會(huì)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，就必須認(rèn)真考慮了。

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