相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，隨著金價(jià)接近觸底，看漲黃金的投資者似乎準(zhǔn)備好抄底了。高級大宗商品策略師麥戈隆(Mike McGlone)在報(bào)告中表示，黃金復(fù)蘇的關(guān)鍵因素將是美國股市和美元。金價(jià)下跌似乎接近最低點(diǎn)，已經(jīng)從今年的峰值下跌了15%，但在這次加息周期中依然處于上升軌道，盡管美元貿(mào)易加權(quán)匯率走強(qiáng)，股市創(chuàng)下歷史新高。股市或美元的持續(xù)均值回歸應(yīng)該會(huì)打開被壓制的黃金牛市。

麥戈隆指出，美聯(lián)儲(chǔ)9月25-26日的會(huì)議可能是推動(dòng)金價(jià)上漲的積極因素之一。

根據(jù)芝加哥商品交易所聯(lián)邦觀察工具的數(shù)據(jù)，目前市場認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)9月份再次加息的可能性高達(dá)99.8%。

麥戈隆稱，經(jīng)過預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息后應(yīng)該對金價(jià)有利，金價(jià)將從約每盎司1165美元的支撐位開始反彈模式。觀察黃金ETF在美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊周期中的表現(xiàn)，相信金價(jià)可能很快就會(huì)上漲。

麥戈隆還將目前的黃金倉位與1999年三周上漲近34%前的情況進(jìn)行了比較，指出黃金ETF領(lǐng)域存在凈空頭頭寸。

他稱：“如果現(xiàn)在出現(xiàn)類似的上漲，下個(gè)月金價(jià)將接近每盎司1600美元。與此相關(guān)的是極低的波動(dòng)性，黃金90日均線創(chuàng)下1999年9月以來最低水平。60日均線則創(chuàng)下1997年以來的最低水平。我們認(rèn)為，這種情況是不可持續(xù)的。波動(dòng)率的平均逆轉(zhuǎn)通常發(fā)生在相反的條件下。在Comex (CME)交易的黃金數(shù)據(jù)庫(2006年)中，凈空頭頭寸創(chuàng)紀(jì)錄高位是一個(gè)額外的風(fēng)險(xiǎn)。”

1999年，對央行銷售限制的預(yù)期是黃金空頭回補(bǔ)的主要觸發(fā)因素。這種反彈是短暫的，但目前的狀況表明，空頭頭寸存在極端風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)也相信，黃金價(jià)格即將觸底，但認(rèn)為美元或美國股市反彈的另外一次提振將是金價(jià)面臨的潛在阻力。

麥戈隆在報(bào)告中指出，在美元走強(qiáng)和股市上漲的環(huán)境下，黃金保持穩(wěn)定，這表明了看漲的背離。其主要對手的均值回歸風(fēng)險(xiǎn)上升，對金價(jià)的持續(xù)上漲相當(dāng)有利。

今年4月份，金價(jià)飆升至每盎司1400美元附近，彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)均下跌約3%。隨著股市和美元的反彈，金價(jià)將重回近1200美元的良好支撐位，接近其交易區(qū)間的低端。

身為大宗商品策略師的麥戈隆表示，除此之外，貿(mào)易緊張對黃金的負(fù)面影響應(yīng)該會(huì)消退。

在貿(mào)易擔(dān)憂的壓力下，彭博工業(yè)金屬指數(shù)在更廣泛的新生牛市中出現(xiàn)下挫。當(dāng)前美國政府更積極的全球貿(mào)易再平衡努力不太可能會(huì)破壞這一進(jìn)程。 

下圖顯示的是現(xiàn)貨黃金日線圖。北京時(shí)間9月5日9:45，現(xiàn)貨黃金報(bào)每盎司1193.56美元。

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