悲觀情緒宣泄完畢后，A股昨日午后出現(xiàn)反彈，今日繼續(xù)延續(xù)昨日走勢反彈沖高，隨后再次震蕩回落。軍工股全面爆發(fā)，滬深兩市股指盤中快速上升，但保險(xiǎn)和銀行等權(quán)重金融股持續(xù)走弱，對大盤壓制比較明顯。

　　截至午間收盤，滬指跌0.06%，報(bào)2719.19點(diǎn)，成交517.40億元；深證成指跌0.14%，報(bào)8443.62點(diǎn)，成交768.71億元；創(chuàng)業(yè)板指跌0.55%，報(bào)1435.76點(diǎn)，成交265.47億元。

　　盤面上，航天軍工板塊早盤全面爆發(fā)，板塊內(nèi)個(gè)股大面積飄紅，新興裝備等多股強(qiáng)勢漲停。環(huán)保工程板塊早盤異動(dòng)走強(qiáng)，板塊內(nèi)個(gè)股迎來久違的上漲。保險(xiǎn)、銀行等權(quán)重金融股持續(xù)下跌，煤炭、水泥建材等周期股調(diào)整走弱，釀酒等消費(fèi)白馬股表現(xiàn)也比較弱。

　　樂視網(wǎng)今日早盤再次漲停，11個(gè)交易日以來已經(jīng)累計(jì)漲逾80%，其中5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)漲停，在此提振下，光線傳媒、印紀(jì)傳媒、慈文傳媒等多只文化傳媒股跟漲。

　　題材股方面，航母、北斗、軍民融合、大飛機(jī)等軍工題材表現(xiàn)搶眼，板塊漲幅居前。煤化工、超級品牌、彩票、養(yǎng)老金和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等題材跌幅居前。

　　機(jī)構(gòu)策略

　　財(cái)富證券：放在稍長的視角看，市場正在起變化，A股的估值水平正重新變得有吸引力，買入的時(shí)機(jī)正越來越近。綜合來看，判斷隨著去杠桿變成穩(wěn)杠桿，流動(dòng)性最緊張的階段已經(jīng)或正在過去，這無疑將緩解A股市場估值水平的向下修正進(jìn)程。盡管短期貿(mào)易戰(zhàn)和匯率的不確定性仍會(huì)帶來壓力，但預(yù)期由估值擺動(dòng)帶來的市場單邊下挫階段已經(jīng)結(jié)束，并進(jìn)入底部構(gòu)筑過程。基于市場估值、流動(dòng)性、盈利預(yù)期改善和政策調(diào)整的綜合判斷，預(yù)計(jì)A股新一輪牛市或就在不遠(yuǎn)的前方，但應(yīng)該不會(huì)馬上到來，這一底部構(gòu)筑過程會(huì)比較復(fù)雜，大約還需要2-3個(gè)季度的時(shí)間。

　　萬和證券：指數(shù)是否會(huì)進(jìn)一步下挫或者迎來新一輪的反彈，但在目前的市場點(diǎn)位而言許多優(yōu)質(zhì)的公司和板塊都已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值洼地，選股以代替擇時(shí)或許是更合理的策略。在如此多不確定因素的情況下，關(guān)注部分板塊，如5G和基建的確定性或許會(huì)帶來的Alpha機(jī)會(huì)。我國5G建設(shè)正逐步有序的落地，目前比較確定的消息是9月正式發(fā)布5G頻譜資源的最終許可方案，頻譜資源的最終劃分將真正刺激5G產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，同時(shí)網(wǎng)傳的移動(dòng)獨(dú)享2.6Ghz頻段或許也會(huì)帶來差異化的投資機(jī)會(huì)，5G技術(shù)的進(jìn)一步成熟會(huì)同時(shí)帶來其他技術(shù)和板塊的聯(lián)動(dòng)，比如云計(jì)算、自動(dòng)駕駛等，建議在市場和經(jīng)濟(jì)下行的過程中優(yōu)選這些科技板塊中有技術(shù)優(yōu)勢、發(fā)展空間的企業(yè)。同時(shí)繼續(xù)推薦關(guān)注基建產(chǎn)業(yè)鏈板塊，政策的支持有望助推其延續(xù)盈利表現(xiàn)。

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