目前，黃金價格已連續(xù)五個月出現(xiàn)下跌，創(chuàng)2013年以來最長連跌記錄。值得一提的是，今日是9月行情的首個交易日，而歷來金價通常在9月行情中表現(xiàn)不俗，此番能否重演歷史走出頹勢，無疑將頗受矚目。

避險(xiǎn)情緒下投資者青睞美元

消息面上，全球貿(mào)易戰(zhàn)依然是市場人士矚目的焦點(diǎn)。美國總統(tǒng)特朗普上周表示，他希望推進(jìn)向2，000億美元中國商品征稅的計(jì)劃，這令市場擔(dān)心中美貿(mào)易沖突升級。此外，特朗普周六稱，沒必要把加拿大留在北美自貿(mào)協(xié)定（NAFTA），并警告美國國會不要干涉貿(mào)易談判，否則他會完全終止NAFTA。

黃金的價格今年迄今已下跌約8%，因?yàn)槊绹�升息、國際貿(mào)易爭端和土耳其貨幣危機(jī)，令投資者青睞美元作為避險(xiǎn)投資。

黃金價格9月將迎來轉(zhuǎn)機(jī)？

不過，美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，自從70年代早期在美國自由交易以來，黃金在9月的平均回報(bào)為2.1%，而其余月份只有0.6%。這可能預(yù)示著在現(xiàn)貨黃金陷入掙扎之際，9月月可能終于有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

西澳大學(xué)商學(xué)院會計(jì)和金融系教授Dirk Baur就黃金為何在秋季表現(xiàn)更好進(jìn)行了分析。他解釋道，可能的原因有三個：第一，為萬圣節(jié)效應(yīng)進(jìn)行對沖；第二，印度婚禮季到來；第三，白天縮短造成風(fēng)險(xiǎn)情緒減弱。

Baur還發(fā)現(xiàn)黃金的回報(bào)在秋季波動較大，因此從風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整來說，額外回報(bào)可能是對額外波動的補(bǔ)償。當(dāng)然肯定也有例外的情況，比如去年9月現(xiàn)貨金就下跌了2.2%。

LaSalle期貨集團(tuán)的資深市場策略師查理·內(nèi)多斯（Charlie Nedoss）認(rèn)為，由于10日均線已上穿20日均值1205.50美元/盎司，因此上行潛力有所上升。

Adrian Day Asset Management董事長兼首席執(zhí)行官Adrian Day也表示黃金將上漲更高。 “盡管美元走強(qiáng)，黃金已經(jīng)獲得了美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)‘漸進(jìn)’加息的支持，”Day說。

CFTC：最近一周黃金凈空倉下滑

值得一提的是，美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和貨幣基金經(jīng)理在8月28日止當(dāng)周減少紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金合約凈空倉，為一個多月以來首見，這似乎預(yù)示市場看跌情緒出現(xiàn)降溫！

截至8月28日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈頭寸增加5647手，使得凈空倉數(shù)量降至3063手，不過投機(jī)客還是連續(xù)三周持有凈空倉。從具體數(shù)據(jù)上來看，黃金期貨投機(jī)性多倉減少6130手至207370手，為兩個月以來最低水平。同時，空倉減少11777手至210433手，從歷史高位下滑。

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