猜想一：滬指考驗2638點？

　　實現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：上周A股沖高回落，展望本周，有分析認(rèn)為雖然市場進(jìn)入底部區(qū)域無疑，但盤面熱點稀少顯示做多信心不足，加之市場利空消息接連不斷。在這樣的背景下，如沒強(qiáng)而有力的外力牽引，股指較大概率持續(xù)弱勢震蕩的格局，甚至前期低位2638點也將面臨考驗。

　　分析認(rèn)為，雖然政策面積極信號開始出現(xiàn)，市場整體估值水平也進(jìn)入歷史底部區(qū)域，但由于中期不確定性持續(xù)存在，市場信心恢復(fù)和增量資金的進(jìn)場節(jié)奏較為緩慢，場內(nèi)資金也以短線博弈思維操作，盤面難以形成持續(xù)的賺錢效應(yīng)，市場整體仍然處于探底過程中。東北證券指出，從市場自身的狀態(tài)來看，目前的特點是短線投資者正在猶豫，兩市的成交量較低，市場比較低迷。

　　值得一提的是，根據(jù)MSCI公司此前的安排，從今天(9月3日)起，A股納入MSCI指數(shù)的比例將從2.5%上調(diào)至5%。國金策略表示，此次納入因子由2.5%提高至5%，保守預(yù)計或?qū)�為A股市場帶來約600億元的增量資金。而根據(jù)中金公司的測算，A股納入系數(shù)從2.5%提高至5%會使得A股部分在MSCI中國指數(shù)中的整體權(quán)重從1.3%上升至2.4%左右，在MSCI新興市場中的權(quán)重會上升至0.8%左右，進(jìn)而帶來75億美元-100億美元左右的資金流入。

　　應(yīng)對策略：分析建議多看少動，控制倉位以防御為主，逢低關(guān)注現(xiàn)在的成長性或有業(yè)績支持的超跌股以及金融股，主題方面的國企改革等。

　　猜想二：金融股相對強(qiáng)勢？

　　實現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：在近期的大跌市行情中，大部分金融股的跌幅都小于滬指。分析認(rèn)為，金融股在前期的風(fēng)險重估中已經(jīng)被充分殺低估值，隨著后市風(fēng)險偏好的回升將會有一定修復(fù)，從中長期來看金融板塊仍將是中流砥柱。

　　銀行方面，華泰證券分析師沈娟表示，隨著資管新規(guī)細(xì)則出臺，政策微調(diào)帶動銀行板塊回暖。預(yù)計隨著穩(wěn)杠桿政策的推進(jìn)，銀行表外非標(biāo)重回正常化，將支撐社會融資增長，消除流動性和信用風(fēng)險的隱憂。信用邊際寬松將推動銀行下半年資產(chǎn)增速企穩(wěn)回升，為利潤釋放創(chuàng)造條件。

　　中信建投證券分析師張芳表示，在當(dāng)前位置配置券商能在承擔(dān)較小風(fēng)險的前提下享受較大的上行空間，風(fēng)險收益比極佳。同時，A股將于2018年6月和9月分部納入MSCI指數(shù)，引導(dǎo)海內(nèi)外資金共同配置MSCI成份股，短期內(nèi)保障納入指數(shù)的23家券商股資金面的相對充裕。在估值及資金面的雙重安全墊下，建議投資者左側(cè)布局券商板塊。

　　至于保險股，平安證券分析師陳雯認(rèn)為，上市險企的中報有超預(yù)期的可能，從已經(jīng)實現(xiàn)的情況來看，六月上市險企的保費以及新華業(yè)績預(yù)告中利潤及投資均有一定超預(yù)期。而潛在的超預(yù)期因素還包括中報的NBV(賬面凈值)增速，以及如果利率及市場相對企穩(wěn)、保費數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，則保險股投資端及負(fù)債端的經(jīng)營環(huán)境將會持續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　應(yīng)對策略：業(yè)內(nèi)人士建議關(guān)注工商銀行、招商銀行、中信證券、華泰證券、中國太保、中國平安等。

　　猜想三：國企改革概念股活躍？

　　實現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：近期，國企改革概念股表現(xiàn)活躍，尤其是獲納入國企改革“雙百行動”的公司。分析指出，隨著事件催化劑增多，國企改革主題已從制度型逐步演化成事件型主題，政策空間及市場表現(xiàn)都值得期待。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，從資本市場角度看，“雙百行動”的推進(jìn)有望成為新一輪國企改革主題催化劑。在此前幾輪政策催化下，龍頭標(biāo)的均有不俗表現(xiàn)，今年正值改革開放四十周年窗口，國企改革主題有望獲得更多政策支持。

　　招商證券策略分析師張夏表示，國企改革主題投資時間跨度長，2018年6月以來，政策層面事件催化劑較多。本主題已從制度型演化成事件型主題。一般而言，事件型主題屬于短期機(jī)會，但若催化劑和事件沖擊能夠持續(xù)甚至升溫，主題投資的空間和時間會得到拓展。

　　8月17日，國務(wù)院國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室召開國企改革“雙百行動”動員部署視頻會，國資委主任肖亞慶宣布，國企改革“雙百行動”已正式啟動，將重點支持鼓勵主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類“雙百企業(yè)”通過改制上市等方式發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。

　　應(yīng)對策略：分析建議可按照以下三條主線篩選國企改革概念股：一、從地方層面選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的國企，比如深圳、廣州、上海等地，這些地區(qū)國企改革推進(jìn)速度可能較快。二、從行業(yè)層面選擇產(chǎn)能過剩領(lǐng)域的國企，尤其煤炭、鋼鐵等領(lǐng)域去產(chǎn)能力度加大，其中涉及到的國企有望優(yōu)先實現(xiàn)改革。三、從集團(tuán)層面選擇資產(chǎn)證券化率較低的國企，對于背靠大集團(tuán)的小市值公司，有望獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，實現(xiàn)價值回升。

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