盡管延續(xù)了近半年的債市上漲行情近期受阻，但今年以來債券基金的亮麗表現(xiàn)仍引起了市場關(guān)注。多家機構(gòu)認(rèn)為，債市的短期調(diào)整源于食品價格上漲抬升通脹預(yù)期等因素，但從中長期看，通脹長期回落趨勢較難改變，債牛仍未結(jié)束，三季度債市的調(diào)整將提供配置機會。

　　今年來債基平均回報率2.8%

　　今年以來債券市場先抑后揚，債券基金也因此取得了不錯的表現(xiàn)。Choice資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日， 今年以來全市場1992只債券基金(不剔除B/C份額)的平均回報率為2.8%，其中純債基金平均回報率為3.86%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，截至8月30日，有17只債券基金的年內(nèi)回報率超過10%，回報率超過5%的債券基金有237只。不過，在這些業(yè)績居前的債券基金中，有部分基金是因為大額贖回導(dǎo)致收益率高企。

　　由于上半年債市走牛，債券基金也因此大賺538億元。根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，今年上半年貨幣型基金由于規(guī)模大增，合計盈利1625.17億元，同比大增104.65%；債券型基金上半年的利潤也達到538.1億元，與去年同期相比，增幅達到138.14%。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，今年上半年利率債和高等級債券受到機構(gòu)青睞，收益率大幅下行，走出了結(jié)構(gòu)性牛市，因此債券投資的“避風(fēng)港”效應(yīng)凸顯，債券基金表現(xiàn)良好。

　　機構(gòu)看好調(diào)整后配置機會

　　對于近期債券市場的調(diào)整，海通證券分析師姜超認(rèn)為，通脹長期回落的趨勢不變，債牛仍未結(jié)束，三季度的短期調(diào)整將提供配置機會。

　　諾德基金則認(rèn)為，前期債券收益率下行過快，一定程度上透支了未來行情，預(yù)計債市短期內(nèi)以震蕩調(diào)整為主。

　　興業(yè)基金表示，流動性新規(guī)等一系列規(guī)定的出臺，對機構(gòu)配置貨幣基金的行為將產(chǎn)生較大影響。2018年以來，與債券基金相比，貨幣基金在投資限制、杠桿測量、獲取流動性溢價、受益彈性以及再投資壓力等方面已經(jīng)顯現(xiàn)劣勢，因此后續(xù)債券基金或?qū)⒊蔀榕渲眯拓泿呕�金、理財型基金的替代品種。

　　就后續(xù)投資策略而言，注重資產(chǎn)配置及流動性管理成為當(dāng)下部分債券基金經(jīng)理的首選策略。有基金經(jīng)理表示，未來操作的重點是，在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險的前提下精選組合，力爭將波動率維持在低位，同時將采取中短久期策略，以利于保持良好的流動性。

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