接下來(lái)的幾個(gè)月對(duì)英鎊交易者來(lái)說(shuō)將會(huì)很有趣。上周英鎊的波動(dòng)讓政治專家們百思不得其解。歐盟首席談判代表巴尼耶(Michel Barnier)承諾與英國(guó)達(dá)成一種前所未有的伙伴關(guān)系，這一承諾令英鎊飆升逾1%。

由于雙方都警告稱無(wú)協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)，投資者將對(duì)英國(guó)退歐的新聞變得越來(lái)越敏感。“市場(chǎng)很難弄清楚其中有多少是政治噪音，有多少是真正在改變無(wú)法達(dá)成協(xié)議的可能性，”太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co.)董事長(zhǎng)Mike Amey說(shuō)。他補(bǔ)充稱，該基金正削減英鎊頭寸來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)人士仍認(rèn)為不太可能達(dá)成協(xié)議，這一前景令英鎊承壓。英國(guó)國(guó)會(huì)議員本周從夏季休會(huì)期回來(lái)，但進(jìn)展甚微。

在英國(guó)明年3月離開(kāi)歐盟之前，英國(guó)議會(huì)必須就所有擬議中的退歐協(xié)議進(jìn)行投票。在英國(guó)退歐大臣拉布(Dominic Raab)承認(rèn)，10月份談判達(dá)成協(xié)議的最后期限可能會(huì)被推遲后，越來(lái)越多的人表示，英國(guó)與美國(guó)將于11月舉行峰會(huì)以及預(yù)定于10月和12月舉行的歐盟峰會(huì)都可能會(huì)出現(xiàn)緊急情況。

特蕾莎·梅(Theresa May)的保守黨大會(huì)也即將召開(kāi)。盡管7月份接二連三地辭職后，有關(guān)特蕾莎·梅將面臨領(lǐng)導(dǎo)力挑戰(zhàn)的傳言已基本消散，但9月份的會(huì)議仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。主要黨員仍然反對(duì)她的談判立場(chǎng)。

Investec資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理Russell Silberston說(shuō)，"人們?cè)跁?huì)議到來(lái)之前就看空英鎊。"假設(shè)特蕾莎·梅會(huì)議順利通過(guò)，那么在愛(ài)爾蘭邊界等棘手問(wèn)題上達(dá)成一致的時(shí)間將會(huì)越來(lái)越短。波動(dòng)性的期權(quán)指標(biāo)預(yù)計(jì)將上升。

Investec分析師西爾伯斯頓(Silberston)說(shuō)，真正需要關(guān)注的是可能在11月舉行的歐盟峰會(huì)，因?yàn)檫@將是最后一次敲定最終協(xié)議、并在2019年3月之前獲得所有歐盟成員國(guó)議會(huì)批準(zhǔn)的實(shí)際時(shí)間。

北方安聯(lián)全球投資者(Allianz Global Investors)英國(guó)投資組合經(jīng)理里德?tīng)?Michael Riddell)選擇退出貨幣看漲期權(quán)，以從英鎊意外的大幅上漲中獲利。里德?tīng)栒f(shuō):“一些出人意料的評(píng)論有可能引起更大的戲劇性變化。”

不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)

如果英國(guó)在年底前達(dá)成協(xié)議，英鎊應(yīng)該會(huì)上漲。但多數(shù)投資者認(rèn)為，壞消息的影響大于好消息。若不達(dá)成協(xié)議，英鎊將會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，而達(dá)成協(xié)議只會(huì)導(dǎo)致逐步上升，因細(xì)節(jié)仍需敲定。

西爾伯斯頓對(duì)此表示贊同，他認(rèn)為未能達(dá)成協(xié)議將導(dǎo)致“快速重新定價(jià)，就像我們?cè)?016年6月看到的那樣”。2016年6月24日，英國(guó)脫歐公投結(jié)果公布的當(dāng)天，英鎊兌美元匯率下跌超過(guò)8%。所有這一切，再加上英國(guó)退歐立法可能在英國(guó)議會(huì)艱難通過(guò)，加起來(lái)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，進(jìn)入退歐結(jié)局是一條艱難的道路。

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