游戲股大調整！騰訊蒸發萬億市值 網易等幾十只股票股價腰斬

政策打壓、行業增速下降，業績股價慘遭雙殺，此前風光無限的游戲股近一年有點郁悶。

　　A股游戲行業白馬股昆侖萬維持續弱勢表現，今天早盤小幅低開后迅速跳水，一度跌破14元。自此，昆侖萬維成為又一只近一年來股價慘遭腰斬的股票。數據顯示，該股今年3月份股價一度在29元上方，近一年高點也在29元上方，而今只有14元多一點。

　　行業增速下降、政策打壓，不少游戲股業績股價慘遭雙殺。港股市場的游戲股龍頭騰訊控股，在短短8個月時間內從歷史頂部回調一度超過30%；美股市場的游戲股龍頭，網易調整更加劇烈，去年底股價最高超375美元，而今不到200美元，逼近腰斬。A股游戲股整體表現不遑多讓，27只網游概念最新價較近一年高點回撤超50%。

　　游戲行業再臨政策風險 總量控制制度出臺  

　　8月30日，教育部等八部門下發《綜合防控兒童青少年近視實施方案》(以下簡稱《方案》)的通知，稱新聞出版署將對網絡游戲實施總量調控，控制新增網絡游戲上網運營數量，探索符合國情的適齡提示制度，采取措施限制未成年人使用時間。

　　而早在此前，游戲行業就面臨著版號審批暫停、新游戲無法上線的情況。公開消息顯示，今年3月，由于游戲審批主管部門的調整，版號審批一直處于暫停狀態。截止到目前，已經有5個月沒有下發新的版號。

　　手游行業增速大幅下降  

　　除了政策風險外，游戲行業的發展也遇到了瓶頸。中國音數協游戲工委公布的報告顯示，2018年上半年端游收入315.5億元，首次出現下滑；手游同比增長12.9%，相比上年同期近5成的增速亦是大幅放緩。

　　相關個股的業績也受到了行業的影響。游戲龍頭騰訊控股今年半年報業績顯示，其二季度網絡游戲業務收入252.02億元，同比增長6%，環比下降12%。網易第二季度在線游戲服務凈收入100.61億元，同比增加6.7%。與此前相比，增速放緩趨勢明顯。A股游戲股的業績也普遍不佳。數據顯示，A股網絡游戲概念股今年半年報扣非凈利增速算術平均值為10.17%，遠低于去年半年報凈利增速算術平均值，為49.84%。

　　騰訊蒸發萬億市值 網易等幾十只股票慘遭腰斬  

　　政策打壓、行業增速下降，不少游戲股業績股價慘遭雙殺。港股市場的游戲股龍頭，騰訊控股，在短短8個月時間從歷史頂部回調一度超過30%。數據顯示，今年初騰訊股價一度逼近476港元，而今最新價不到330港元，市值縮水超過12000億人民幣(按照0.8713匯率估算)。

　　美股市場的游戲股龍頭，網易調整更加劇烈，去年底最高超375美元，而今不到200美元，逼近腰斬，市值已蒸發超過1500億元人民幣。

　　A股相關網游概念股表現更加慘烈。截至最新，愷英網絡、天神娛樂、天舟文化等27只概念股最新價較近一年高點回撤超過50%。其中，愷英網絡去年底股價一度在19元上方(復權后)，最新價不足5元，折價率超過75%。

　　新規利好大廠商 騰訊控股估值迭創五年新低  

　　中金公司認為，游戲行業政策趨緊將加速行業洗牌，集中度繼續提升。當前階段來看，游戲行業由于版號審批暫停疊加近期游戲總量調控政策出臺，短期可能繼續抑制投資者情緒；但是中長期有望淘汰中小長尾產能，促進行業集中化。

　　國金證券認為，游戲行業的監管風險仍在積累，無法排除后續出臺更嚴格監管措施的可能性。在主要游戲公司當中，騰訊控股、網易、金山軟件、完美世界等大廠商所受影響相對較小，甚至可能受益于行業集中度的提升；尤其是許多中小廠商為了產品獲批，可能選擇投向騰訊、網易的發行平臺。

　　國元證券認為，版號重啟，或在9月底。從3月開始，版號已停發五個月，目前來看，一方面，監管部門推出了“綠色通道”等緩沖措施，針對新游戲可以獲得一個月的“測試變現期”。同時，推測版號重啟或望在9月底、10月初開啟，無須過分悲觀，對游戲板塊整體估值隨著版號重啟有望得到一定程度的修復。  

　　值得注意的是，騰訊的估值已經迭創近5年的新低。數據顯示，騰訊控股最新滾動市盈率不足35倍，估值位于近5年來新低。歷史數據顯示，2011年底，該股歷史最低滾動市盈率為22倍左右。

《游戲股大調整！騰訊蒸發萬億市值 網易等幾十只股票股價腰斬》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0903/141463.htm