本周以來(lái)，黃金價(jià)格依然走勢(shì)疲軟。盡管美加貿(mào)易談判取得進(jìn)展使得現(xiàn)貨黃金短時(shí)間有所反彈，但隨著周五雙方談判無(wú)果而終，黃金的價(jià)格再次承壓。近期美元的避險(xiǎn)屬性明顯，使得現(xiàn)貨黃金始終處于弱勢(shì)，隨著貿(mào)易局勢(shì)沒(méi)有進(jìn)展，同時(shí)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)依然疲軟，或加劇現(xiàn)貨金當(dāng)前的弱勢(shì)走向。不過(guò)隨著中期選舉臨近，美國(guó)政治存在變數(shù)，這將在短時(shí)間對(duì)金價(jià)形成支撐。

美加談判進(jìn)展或施壓黃金價(jià)格

周一特朗普政府宣布與墨西哥達(dá)成雙邊貿(mào)易協(xié)議，該消息一度令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫。早些時(shí)候美墨貿(mào)易談判取得進(jìn)展，同時(shí)雙方在汽車貿(mào)易問(wèn)題上也各有讓步，這為加拿大重新加入談判打開(kāi)了大門。此外有消息稱加拿大據(jù)悉準(zhǔn)備在NAFTA談判中對(duì)乳制品方面條約做出讓步。這進(jìn)一步緩解了對(duì)于貿(mào)易緊張關(guān)系的擔(dān)憂情緒，美元短線回落，非美貨幣短線反彈。

但是周五美盤時(shí)段，美加NAFTA談判最終無(wú)果而終，令市場(chǎng)大失所望，盡管下周三將恢復(fù)談判，但是削弱了市場(chǎng)對(duì)于美加談判達(dá)成一致的預(yù)期，令此前的避險(xiǎn)情緒再度回升，再次推動(dòng)美元走強(qiáng)。

不過(guò)下周三美加還將就貿(mào)易問(wèn)題再次進(jìn)行協(xié)商，但是從特朗普目前的表態(tài)來(lái)，特朗普似乎是在逼加拿大就范，他指責(zé)加拿大正在剝削美國(guó)和其他，同時(shí)稱加拿大已經(jīng)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的便宜很多年。

加拿大外賬弗里蘭盡管肯定了美加兩國(guó)在貿(mào)易談判上取得的進(jìn)展，但是她表示加拿大只會(huì)簽署對(duì)加拿大有益的協(xié)議。

據(jù)《多倫多星報(bào)》透露，美國(guó)總統(tǒng)特朗普本周對(duì)彭博社私下宣稱，不會(huì)就談判內(nèi)容與加拿大妥協(xié)，“美加貿(mào)易協(xié)議必須完全按美方的條款來(lái)”。他又稱，不會(huì)公開(kāi)申明自己的立場(chǎng)，“否則談判談不成會(huì)令加拿大感到羞辱”。

特朗普此前表示加拿大最終選擇余地。特朗普的言外之意是，加拿大必須接受美國(guó)的貿(mào)易要求，否則將招致美國(guó)對(duì)于汽車關(guān)稅的征稅，這可能會(huì)加劇雙方的矛盾，推動(dòng)美元走強(qiáng)并施壓金價(jià)。

還有一個(gè)原因也導(dǎo)致了談判停滯不前，據(jù)報(bào)道，兩名加拿大官員周五表示，特朗普政府希望解散處理爭(zhēng)議問(wèn)題的所謂第19章反傾銷小組，但加拿大試圖保留該專家組。Freeland在位于華盛頓的加拿大駐美使館對(duì)記者表示，“我們知道一個(gè)三贏的協(xié)議是有望達(dá)成的，”她拒絕透露阻礙協(xié)議達(dá)成的具體問(wèn)題。

“加拿大只會(huì)簽署一項(xiàng)對(duì)加拿大來(lái)說(shuō)很合適的協(xié)議，我們對(duì)此非常清楚，”她說(shuō)，而白宮希望加拿大在美國(guó)周一與墨西哥達(dá)成的初步協(xié)議上簽字，從而替代北美自貿(mào)協(xié)定。

受美國(guó)加拿大貿(mào)易談判未能達(dá)成一致，美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)高于預(yù)期及全球貿(mào)易局勢(shì)惡化等消息的影響，美元指數(shù)走高，再度奪回95關(guān)口。

現(xiàn)貨黃金價(jià)格則由漲轉(zhuǎn)跌，再次跌破1200美元關(guān)鍵水平，終收于1199.88美元/盎司。周五是8月最后一個(gè)交易日，黃金價(jià)格連續(xù)第五個(gè)月下跌，是2013年以來(lái)最長(zhǎng)的一次。

現(xiàn)貨黃金周月線雙雙收官，本周的整體節(jié)奏還是以震蕩為主，金價(jià)收在千二關(guān)口下方，周月線則均已一根陰線報(bào)收，短線周期看上去顯弱。下周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告重磅來(lái)襲，8月份的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)可能會(huì)給黃金價(jià)格帶來(lái)壓力，美元黃金大能否打開(kāi)當(dāng)前區(qū)間，可能就要看非農(nóng)報(bào)告了。

由于9月份的加息板上釘釘，12月份加息概率也出現(xiàn)回升，因此如果此次非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期可能會(huì)進(jìn)一步推升美元，施壓金價(jià)。

新興市場(chǎng)慘不堪言或?qū)е沦Y金流向美元

自今年5月以來(lái)中美貿(mào)易的緊張情緒持續(xù)發(fā)酵，隨著美國(guó)推進(jìn)對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅，令全球金融市場(chǎng)都比較擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能會(huì)受到拖累，大量資金買入美元避險(xiǎn)，而多數(shù)大宗商品都受到了明顯的拖累，黃金也未能幸免。

事實(shí)上自美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)，新興市場(chǎng)的貨幣都大幅走軟。

土耳其金融市場(chǎng)公共假日后重新開(kāi)市，里拉貶值一如既往，里拉四日連跌，兌美元逐漸跌向8月13日觸及的紀(jì)錄低點(diǎn)7.24。周五土耳其政府再出手，里拉終于反彈。

土耳其官方公報(bào)發(fā)布的一則公告稱，儲(chǔ)蓄超過(guò)一年的里拉存款預(yù)扣稅將從10%降為零，儲(chǔ)蓄不到一年的本幣存款稅也有所降低，外幣儲(chǔ)蓄預(yù)扣稅則從15%上調(diào)至16%。公告寫明，此次調(diào)整僅為暫時(shí)之舉，僅為期三個(gè)月。土耳其政府采取措施刺激本幣賬戶存款，力圖救里拉于水火之中。

阿根廷披索跌勢(shì)更為嚴(yán)重，此前阿根廷總統(tǒng)要求IMF提早釋放備用貸款，動(dòng)搖了投資者信心。任憑阿央行大舉拋售外匯并緊急將指標(biāo)利率從45%升至60%，也無(wú)法力挽狂瀾。

央行瘋狂加息之后，比索兌美元跌幅一度迅速達(dá)到20%，跌至1美元兌41.35比索，再創(chuàng)歷史新低。最終收跌10%，報(bào)1美元兌37.60比索，收創(chuàng)歷史新低。今年以來(lái)，比索兌美元累計(jì)跌超過(guò)50%。

8月31日，印尼盾跌至1998年以來(lái)新低，印尼央行加大了干預(yù)力度，以阻止下跌。

除了貿(mào)易緊張?zhí)嵴裰�外，新興市場(chǎng)貨幣疲軟也提振美元。“目前存在一種因貿(mào)易沖突題材而買入美元的趨勢(shì)，這對(duì)新興市場(chǎng)貨幣產(chǎn)生了負(fù)面影響，并反過(guò)來(lái)刺激美元上漲，”IG Securities資深外匯策略師Junichi Ishikawa說(shuō)。

新興市場(chǎng)貨幣大幅貶值與美元的持續(xù)走強(qiáng)形成鮮明對(duì)比，導(dǎo)致更多的資金涌入美元。同時(shí)部分新興經(jīng)濟(jì)體央行如土耳其央行為保證匯率的穩(wěn)定不得不選擇拋售黃金儲(chǔ)備，加劇了現(xiàn)貨黃金的跌勢(shì)。

美國(guó)政治不確定性或是黃金翻盤的機(jī)會(huì)

從當(dāng)前局勢(shì)看，黃金能否翻身取決于美元的走向，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)于美元走強(qiáng)的預(yù)期有所降低的時(shí)候，黃金的避險(xiǎn)屬性才會(huì)有所回升。目前看來(lái)，唯一會(huì)對(duì)美元產(chǎn)生負(fù)面影響的是政治上的不確定性。

特朗普稱，美國(guó)司法部長(zhǎng)塞申斯將任職直至11月中期選舉。這暗示著在中期選舉之后，特朗普可能會(huì)進(jìn)行人事上的調(diào)換，這可能是新一輪離職潮的開(kāi)始。如果塞申斯沒(méi)能獲得留任，或引發(fā)政界對(duì)特朗普的不滿，而特朗普對(duì)司法問(wèn)題的干涉，也會(huì)讓市場(chǎng)自然的聯(lián)想到此前特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性進(jìn)行干涉，進(jìn)而導(dǎo)致美元的走弱。

與此同時(shí)，共和黨在中期選舉中政府面臨著不利的局面。只要民主黨能奪回一個(gè)院內(nèi)控制權(quán)，那么在美國(guó)國(guó)內(nèi)減稅政策的推行、對(duì)外貿(mào)易關(guān)稅、制裁措施都可能產(chǎn)生一些微妙的變化。

除此以外美國(guó)政府可能將面臨今年第三次停擺。早些時(shí)候特朗普表示除非國(guó)會(huì)強(qiáng)化移民法并為墨西哥邊境的隔離墻取得資金，否則他將接受政府資金在9月30日無(wú)以為繼時(shí)的停擺。數(shù)據(jù)顯示，目前投入到邊境墻建設(shè)中的資金僅僅只有35億美元，距離特朗普提出的1萬(wàn)億美元的目標(biāo)還遙遙無(wú)期。

而上周四美國(guó)參議院絕大多數(shù)意愿通過(guò)了一項(xiàng)8570億美元的支出方案，共和黨領(lǐng)導(dǎo)人正指望說(shuō)服特朗普退出9月政府關(guān)閉的威脅。如果最終特朗普任性而為，導(dǎo)致政府再次陷入停擺，這可能會(huì)進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)政府穩(wěn)定性的擔(dān)憂，從而推升金價(jià)，打壓美元。

技術(shù)分析

從技術(shù)面看，目前現(xiàn)貨黃金價(jià)格在1210一線來(lái)回拉鋸，多空博弈增強(qiáng)，日線圖上黃金價(jià)格仍處于下行趨勢(shì)中，空頭仍具有整體近期技術(shù)優(yōu)勢(shì)。金價(jià)在重返1200關(guān)口后多方力量?jī)?yōu)勢(shì)恢復(fù)，但能否繼續(xù)上行還有待觀察。下行支撐在1200及1190關(guān)口。第一個(gè)阻力位在隔夜高點(diǎn)1214.28美元/盎司，然后是1220.00美元/盎司。

事實(shí)上，因美中貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)，以及意大利的財(cái)政擔(dān)憂，美元可能在下周收復(fù)失地，從而推動(dòng)現(xiàn)貨金回落至近期低點(diǎn)1160美元。

然而，根據(jù)月線圖，目前排除大幅跌至這一水平下方的可能性，因?yàn)榻饍r(jià)從1160美元反彈至1200美元，顯示出空頭的疲憊。因此，似乎可以有把握地說(shuō)，近期低點(diǎn)1160美元可能在短期內(nèi)起到強(qiáng)有力的支撐作用。

金價(jià)處于50個(gè)月移動(dòng)均線以下、5個(gè)月和10個(gè)月下行移動(dòng)均線表明，空頭處于控制之中。然而，8月的蠟燭圖帶著一條長(zhǎng)長(zhǎng)的尾巴或燈芯，這通常被認(rèn)為是方向變化的警告。

雖然現(xiàn)在說(shuō)看漲逆轉(zhuǎn)還為時(shí)過(guò)早，但長(zhǎng)燈芯確實(shí)顯示出空頭枯竭——也就是說(shuō)，看跌者試圖將金價(jià)保持在1172美元以下(2015年低位至2016年高位的61.8%斐波那契水平)，但失敗，而多頭則收復(fù)了部分失地。

此外，14周RSI指標(biāo)自超賣區(qū)域上升也傾向于支持修正性反彈，但上行空間在短期內(nèi)似乎是有限的。本周，金價(jià)未能在5周下降均線上方維持漲勢(shì)，鞏固了看跌觀點(diǎn)。

總而言之，在接下來(lái)的一兩周里，現(xiàn)貨黃金可能會(huì)交投于1210-1160美元區(qū)間之內(nèi)。

國(guó)際現(xiàn)貨黃金8月31日當(dāng)周累計(jì)收跌4.84美元，跌幅0.4%，收?qǐng)?bào)1200.71美元/盎司，最高上探1214.28美元/盎司，最低下探1196.10美元/盎司。8月累計(jì)收跌23.29美元，跌幅1.9%，收?qǐng)?bào)1200.71美元/盎司，最高上探1224.74美元/盎司，最低下探1159.96美元/盎司。

下周關(guān)注重點(diǎn)

下周最重要的市場(chǎng)數(shù)據(jù)將是定于周五公布的美國(guó)就業(yè)報(bào)告，8月份的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)可能會(huì)給金價(jià)帶來(lái)壓力。

下周還將有多位美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人發(fā)表講話，包括芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯和明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席長(zhǎng)卡什卡利。

下周的其他重要宏觀事件包括加拿大央行利率決議、美國(guó)制造業(yè)PMI和ADP就業(yè)報(bào)告。

下周美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)中國(guó)2000億美元商品加征關(guān)稅的公開(kāi)意見(jiàn)征詢截止日期是在9月5日。中美貿(mào)易的擔(dān)憂料將繼續(xù)牽動(dòng)投資者。

此外，美國(guó)與加拿大將于下周三(9月5日)重啟談判。

《黃金價(jià)格仍有望翻盤？這些因素或成多頭“救星”》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0903/141418.htm