8.31今日鋼材價格最新行情走勢：庫存累積鋼材價格下行調整

鋼材：震蕩運行，關注卷螺差、螺紋正套

昨日日盤黑色品種漲跌互現，螺紋1901合約跌1.01%。熱軋1901合約跌0.91%。唐山普方坯含稅出廠價4030元/，較前一交易日降50元/噸;建材市場報價北京地區4330-4370元，山東地區報4370-4420元，杭州地區報4440元，上海報4410-4430元，廣州地區報4510-4600元，西安地區報4280-4430元，成都地區報4380元。

觀點：昨日全國建材成交12.78萬噸，成交轉差。昨日公布的庫存數據顯示，鋼廠產量限制不及預期，螺紋產量較上周增加3.84萬噸，熱卷產量較上周增加2.01萬噸;庫存方面，卷螺分化，螺紋首度增庫18.54萬噸，其中鋼廠增庫較多，熱卷降庫7.42萬噸。我們認為這與近期螺紋需求走弱而熱卷需求平穩有關，近期鋼材市場處于政策及需求利多的真空期，鋼價高位回調，但利空條件尚不充分，總體以震蕩市對待。投資者可減少單邊頭寸，考慮套利操作，建議做多卷螺差套利、多螺紋1810，空1901合約正套操作。

策略：中性，短期震蕩為主。套利方面：做多卷螺差套利、多螺紋1810空1901跨期正套。

風險：環保檢查不及預期、下游需求大幅下跌、貿易摩擦再起

庫存累積 鋼價下行調整

行情走勢：

鋼材：30 日鋼材期貨日盤減倉震蕩下行。其中螺紋鋼主力合約 1901，開盤價 4167,結算價 4131，下跌 93/2.20%;熱軋卷板主力合約 1901，開盤價 4178，收盤價 4138，以結算價計算較前一交易日下跌 90/2.13%。

現貨市場：30 日鋼材現貨市場價格總體回落，銷量明顯萎縮。建筑鋼材方面，全國市場價格較上一交易日跌 18 元/噸，上海市場較上一交易日跌 30 元/噸。熱卷方面，Q235B4.75mm 全國市場價格較上個交易日跌 13 元/噸。29 日全國鋼坯市場價格趨強調整。唐山鋼坯漲 30 元/噸，山東鋼坯漲 20 元/噸，山西鋼坯漲 10 元/噸。30 日港口礦價折算大商所盤面價與近月合約價差，升水 26-57 元/噸，較上一交易日跌 2元/噸。

期貨市場：短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅回升，目前仍處于盈利高位。庫存方面，本周社會庫存再度回升，尤其是廠庫庫存增幅較大，其中螺紋廠庫增幅較大。徐州環保再復查，唐山限產至 8 月月底，近日限產升級冬季限產或提前至 9 月，臨汾環保加壓鋼企開始限產。工業利潤數據不佳引發市場擔憂，月度產量繼續高位，人民幣貶值部分房企資金鏈偏緊。貿易摩擦如繼續升級將通過機械出口影響鋼材需求。廠庫增加使限產效果打折，螺紋主力 1901 短線縮量減倉，日內跌破 20 日線，短期操作上關注 4130-4150 一帶阻力，熱軋主力 1901 合約關注上方 4150 附近阻力，總庫存相對低位操作注意倉位。

消息面：

1.加拿大公布對華冷軋鋼板雙反調查初裁結果

2.馬鋼股份三鋼閩光半年報凈利增長逾 1 倍

3.8 月中旬重點鋼企粗鋼日產 189.52 萬噸 環比下降 2.16%

觀點：產量連續攀升，廠內庫存上行，鋼價延續調整

信息分析：

(1)主要城市各鋼材現貨價格大幅下跌。上海螺紋跌 30 至 4460 元/噸，折合盤面 4640 元/噸。上海熱卷跌 20 至 4340 元/噸。唐山鋼坯跌 50 至 4030 元/噸。

(2)據我的鋼鐵網統計，螺紋鋼社會庫存 438.08 萬噸，環比上升 0.7 萬噸，鋼廠庫存 181.11 萬噸，環比上升 17.84 萬噸;線材社會庫存 131.96 萬噸，環比上升 0.48 萬噸，鋼廠庫存 54.29 萬噸，環比上升 5 萬噸;熱軋卷板社會庫存 210.52 萬噸，環比下降 8.54 萬噸，鋼廠庫存 96.86 萬噸，環比上升 1.12 萬噸。

(3)現貨市場成交清淡，237 家建材貿易商，總成交量僅 12.7 萬噸，上周平均為 17.3 萬噸。

邏輯：現貨價格大幅下跌，成交極度低迷。本周鋼廠庫存有所累積，特別是主要品種鋼材產量再度上升，已是連續 3 周增加，限產升級的預期不僅沒有兌現，現有限產的效果也在走弱，受此拖累，近期鋼價延續調整走勢。

操作建議：逢高短空與區間操作結合。

風險因素：社會庫存加速下降、環保限產升級。

供需轉弱，螺紋階段回調：環保壓制,高爐產能利用率同期低位，但電爐供給大幅上行，螺紋周度產量趨于回升;需求端建材成交逐步萎縮，除華南偏強外，其他區域不同程度放緩;庫存后續有累庫預期;螺紋將出現階段回調，但鑒于目前1901上500多的基差，若現貨不聯動下跌，整體回調幅度恐有限;關注環保、貿易戰等動向。技術上01調整繼續。操作建議：短空螺紋持有(成本4325，下移止贏至4225位)，做多01卷螺價差(成本-73，上移止損位至-50)。

昨天夜盤，螺紋鋼繼續震蕩整理，最終收于4117元/噸。現貨方面，HRB400 20mm全國價格小幅下跌，全國均價4531元/噸，上海報價4460元/噸。鐵合金方面，截止8月30日，硅鐵市場多數報價在6200-6600元/噸。硅錳出廠均價維持在8800-9000元/噸區間。消息面上，在各類調控政策作用下，全國百城住宅均價同比漲幅持續收窄。8月30日，發布的數據顯示，7月受監測的100個城市新建商品住宅成交均價為12809元/平方米，環比增長1.2%，同比增長8.6%。同比來看，7月100個城市新建商品住宅成交均價同比增幅為8.6%，總體呈現持續收窄的態勢。在2017年7月達到27.6%創下歷史新高，隨后持續收窄，目前已保持連續12個月的同比增幅收窄態勢。由于盤面價格下跌，現貨價格持續下調，市場處于有價無市狀態，商家心態轉差，整體成交仍然處于較低水平。昨天庫存來看，廠庫大幅增加，螺紋鋼周內需求收縮明顯。我們認為短期內螺紋仍然會處于震蕩整理階段。技術面上，螺紋關注上方4280的阻力以及下方4050的支撐，鐵礦跟隨螺紋走勢，關注上方500的阻力以及下方465的支撐，熱卷關注4350的阻力以及下方4050的支撐。硅鐵1901關注6750的阻力以及下方6400的支撐，錳硅1901關注9094的阻力以及下方8400的支撐。

昨日黑色商品走勢再度分化，前期最強者焦炭大幅下跌，其次是螺紋，焦煤表現的較為

抗跌，鐵礦出現一定程度的上漲。現貨上，卷螺普遍下調;鐵礦港口現貨穩中有跌，普氏指數小幅上調;焦炭依舊穩中有漲，焦煤持穩。在環保常態化以及部分地區超預期的情況下，鋼材供應端的邊際增量有限，終端需求平穩釋放，下半年基建有望發力，但昨日鋼聯庫存數據表現不佳，近期市場成交有所轉弱，市場悲觀情緒延續，短期盤面或仍有一定調整空間，但也不宜過分悲觀，低庫存以及電爐成本均給予鋼價一定支撐，后期仍需關注貿易戰及旺季需求能否兌現。鐵礦庫存壓力依然較大，鋼廠按需采購為主，但匯率貶值及海運費上漲是支撐礦價的主要因素，以底部震蕩看待。主流鋼廠焦炭采購價繼續上調，環保組入駐汾渭平原，目前焦企開工率影響不大，主產區焦企低庫存以及鋼廠采購積極性較高支撐現貨，但有消息稱環保限產實際力度弱于預期，再加上庫存有所積累，貿易商心態轉為謹慎，下游鋼市數據表現不佳，從而引發恐慌情緒，短期基差或將繼續走強。山西地區洗煤廠限產現象較多，精煤供應偏緊庫存回落，匯率走弱使進口煤價格有所抬升，但焦企限產影響下焦煤需求難有明顯增加，短期仍以震蕩為主。

操作建議：單邊暫觀望;多焦炭空焦煤套利回避，多熱卷空螺紋繼續持有，螺紋多 10

空 01 正套 280 以上逐步止盈。

鋼材庫存開始反彈 對鋼材價格支撐力度減弱

【基本面變化】

螺紋市場：昨日國內建筑鋼材價格小幅下跌，市場成交清淡。在市場氛圍相對低落下，市場投機需求減少明顯，終端需求較為乏力，需求對市場的推動力減弱，且波動較大，價格上漲阻力明顯增大。預計今日建材市場價格以下跌為主。

熱軋市場：昨日國內熱軋板卷價格小幅下跌，市場成交整體一般。期貨市場震蕩下跌，市場心態有些悲觀，成交不暢，午后部分商家為出貨報價小幅下跌，所以目前市場資源相對不多，商家在庫存壓力不大的情況下，跌價意愿不強。預計今日熱軋市場價格偏弱運行。

材料價格：唐山地區20MNSI方坯報4150元，持平;Q235方坯報4030元，持平。

【綜合分析】

昨日黑色品種期價延續下跌走勢，螺紋鋼主力1901合約跌至4100附近。近期鋼廠環保限產壓力有所放松，致使鋼廠產量反彈，據我的鋼鐵網數據，本周全國螺紋鋼產量為330.03萬噸，環比上升3.84萬噸，產量重回歷史高位，而需求端未有起色，鋼材市場成交乏力，從而導致鋼材庫存反彈，截止8月30日，全國螺紋鋼社會庫存為439.08萬噸，環比上升0.7萬噸，螺紋鋼鋼廠庫存為181.11萬噸，環比上升17.84萬噸，對鋼材價格支撐力度減弱，預計鋼材期價近期將以下跌為主。預計今日螺紋1901合約下跌，目標價格4050;熱軋1901合約下跌，目標價格4050。