《關(guān)于促進(jìn)股指期貨市場功能正常發(fā)揮的提案》收悉。經(jīng)認(rèn)真研究，現(xiàn)答復(fù)如下：

　　一、關(guān)于對股指期貨限制性措施繼續(xù)進(jìn)行穩(wěn)妥、有序的放松，改善股指期貨市場流動性，促進(jìn)股指期貨市場功能發(fā)揮

　　2015年股市異常波動中，股指期貨波動幅度隨之加大，市場短線交易、程序化交易活躍，成交量大幅放大，出現(xiàn)了一定程度的過度投機(jī)交易。為有效化解市場風(fēng)險，我會指導(dǎo)中國金融期貨交易所(以下簡稱中金所)采取了提高保證金水平、限定日內(nèi)投機(jī)開倉標(biāo)準(zhǔn)以及調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)等措施，市場過度投機(jī)交易得到了有效抑制，成交持倉比接近成熟市場水平。與此同時，股指期貨市場運(yùn)行質(zhì)量顯著下降，風(fēng)險管理功能發(fā)揮也受到較大影響。為此，我會指導(dǎo)中金所于2017年2月和9月分兩次對股指期貨交易安排做了小幅調(diào)整，市場流動性有所改善。下一步，我會將在加強(qiáng)監(jiān)管能力建設(shè)的基礎(chǔ)上，研究進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化股指期貨的交易安排，發(fā)揮市場功能，促進(jìn)市場長期穩(wěn)健發(fā)展。

　　二、關(guān)于進(jìn)一步加快金融期貨市場發(fā)展步伐、豐富金融期貨產(chǎn)品體系，充分滿足投資者日益精細(xì)化的風(fēng)險管理需求

　　我會始終支持交易所研發(fā)和上市符合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的期貨品種，豐富期貨產(chǎn)品體系，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展�，F(xiàn)有滬深300、上證50、中證500股指期貨，5年期、10年期國債期貨，以及上證50ETF期權(quán)等金融期貨及期權(quán)品種上市以來，市場平穩(wěn)有序，功能逐步發(fā)揮。下一步，我會將繼續(xù)指導(dǎo)交易所深入研究股指期權(quán)、ETF期權(quán)、外匯期貨等金融期貨產(chǎn)品，在時機(jī)成熟時上市相關(guān)品種，以進(jìn)一步滿足投資者多元化的交易和風(fēng)險管理需求。

　　三、關(guān)于完善股指期貨交易機(jī)制，將成熟市場場外協(xié)商交易方式引入股指期貨市場

　　境外經(jīng)驗表明，大宗交易、期轉(zhuǎn)現(xiàn)等場外協(xié)商交易方式可以與集中競價的場內(nèi)交易方式形成有效互補(bǔ)和良性互動，滿足投資者的協(xié)商議價、靈活交易和降低成本等多樣化的交易需求，有利于優(yōu)化金融期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)金融期貨市場健康發(fā)展。目前，境內(nèi)證券交易所和商品期貨交易所已分別推出了大宗交易或期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)，中金所國債期貨的期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)也正在研究之中。下一步，我會將根據(jù)市場發(fā)展情況，積極推進(jìn)中金所在國債期貨等品種上引入相關(guān)交易機(jī)制，更好地滿足機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險管理需要。

　　四、關(guān)于推動股指期貨市場對外開放，吸引更多的境外專業(yè)投資者參與

　　我國期貨市場對外開放有序推進(jìn)。3月26日，原油期貨成功上市，成為我國第一個全面引入境外交易者參與境內(nèi)期貨的特定品種，標(biāo)志著我期貨市場對外開放邁出了重要的一步。5月4日，鐵礦石期貨引入境外交易者參與交易，是我國首次已上市期貨品種的對外開放，為期貨市場已有品種的國際化積累了寶貴經(jīng)驗。隨著A股納入MSCI指數(shù)等資本市場國際化進(jìn)程的推進(jìn)，與A股市場配套、為之管理風(fēng)險的股指期貨市場也面臨境外投資者參與交易、對沖風(fēng)險的現(xiàn)實需求。下一步，我會將指導(dǎo)中金所在強(qiáng)化市場監(jiān)管的前提下，認(rèn)真研究股指期貨等金融衍生品對外開放的措施安排，為境外投資者管理A股市場風(fēng)險提供對沖工具，進(jìn)一步增加境外投資者參與A股交易的吸引力，安全穩(wěn)妥推進(jìn)金融期貨市場對外開放。

《證監(jiān)會：研究進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化股指期貨交易安排 促進(jìn)市場長期穩(wěn)健發(fā)展》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0902/141353.htm