周五（8月31日）商品午后多數(shù)飄綠，黑色系幾無上漲，焦炭跌逾3%，熱卷、錳硅、螺紋、鄭煤跌逾1%；有色金屬顯分化，滬鉛、鋅漲近2%，滬鎳跌逾2%；化工品漲跌互現(xiàn)，石油類仍強(qiáng)勢(shì)，瀝青漲逾2%，創(chuàng)三年新高。燃油、原油漲近2%。PVC午后步步回落，跌逾2%；農(nóng)產(chǎn)品方面，由于東北天氣影響，相關(guān)調(diào)研稱今年玉米減產(chǎn)已成定局，玉米、蘋果漲逾1%，棉紗跌近2%。

截止收盤，漲幅方面，纖板漲停，瀝青漲2.23%，滬鉛臟1.68%，燃油漲1.62%，原油漲1.61%，滬鋅漲1.53%，玉米漲1.28%，蘋果漲1.24%，淀粉漲1.20%；跌幅方面，焦炭領(lǐng)跌3.08%，PVC跌2.35%，滬鎳跌2.12%，棉紗跌1.82%，熱卷跌1.79%，錳硅跌1.27%，塑料跌1.21%，螺紋跌1.09%，鄭煤跌1.03%。

焦化廠高利潤(rùn)存回落風(fēng)險(xiǎn) 不建議再追高

焦化廠庫存在7月初已處于相對(duì)低位，后期從30萬噸降至當(dāng)前15萬噸歷史低位，焦化廠普遍反映無庫存，目前訂單接到9月中旬；鋼廠整體庫存小幅下降，但分區(qū)域來看華北、華南地區(qū)庫存近期降幅較大，鋼廠仍存在補(bǔ)庫需求；港口庫存自7月下旬開始有明顯積累，目前累計(jì)增加約50萬噸，目前鋼廠在港口詢價(jià)增加，貿(mào)易商出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)增多。

焦炭現(xiàn)貨價(jià)格能否維持高位關(guān)鍵在于汾渭11城焦化環(huán)保限產(chǎn)能否兌現(xiàn)，目前限產(chǎn)力度30%弱于預(yù)期，7月下旬至今焦炭總庫存不減，焦化利潤(rùn)上漲500元/噸，庫存由焦化廠向港口貿(mào)易商轉(zhuǎn)移，進(jìn)入9月若焦炭整體庫存不降，貿(mào)易商投機(jī)性需求轉(zhuǎn)化成供給后焦化廠利潤(rùn)存在調(diào)整壓力。

在假設(shè)唐山地區(qū)9月高爐限產(chǎn)50%情況下，根據(jù)焦炭平衡表推算，汾渭11城焦化限產(chǎn)30%情況下，9、10月焦炭庫存將出現(xiàn)積累，當(dāng)前焦化高利潤(rùn)存在較大回落空間；汾渭11城焦化限產(chǎn)40%情況下，9、10月份焦炭庫存小幅下降，焦化廠保持高利潤(rùn)或小幅調(diào)整，綜合來看現(xiàn)貨繼續(xù)提漲空間有限，焦化廠高利潤(rùn)存在回落風(fēng)險(xiǎn)，不建議再追高。

天氣不利政策利好 玉米成交回升易漲難跌

本月上半月伴隨著主產(chǎn)區(qū)天氣炒作和華北限電限產(chǎn)，玉米及淀粉持續(xù)走強(qiáng)再創(chuàng)新高。后期在高溫逐步消退，華北限電限產(chǎn)影響逐漸好轉(zhuǎn)，前期受限企業(yè)陸續(xù)開工，春玉米陸續(xù)上市，生豬疫情沖擊等影響下，玉米及淀粉沖高回落，中間雖有燃料乙醇政策利好，但杯水車薪。

考慮到陳糧品質(zhì)下降，新年度天氣恐影響品質(zhì)，下年度優(yōu)質(zhì)玉米的緊俏料將持續(xù)。新作一路坎坷，接連受旱情和蟲害的影響，旱情使得出苗偏晚，授粉關(guān)鍵期又遭遇高溫干旱，暴雨內(nèi)澇，雖然目前沒定產(chǎn)不好下定論，但今年產(chǎn)量不容樂觀，繼續(xù)關(guān)注后續(xù)影響，天氣導(dǎo)致減產(chǎn)使得后期行情可期。

總體而言，產(chǎn)量料將繼續(xù)下調(diào)，而新作種植成本大幅提高，開秤價(jià)預(yù)期高，農(nóng)戶惜售情緒濃，玉米重心將保持上移，易漲難跌，繼續(xù)關(guān)注疫情的發(fā)展和天氣對(duì)新作影響，另外結(jié)轉(zhuǎn)庫存也將影響行情高度。淀粉一方面處于檢修季，開機(jī)率不高，另一方面旺季到來，原料成本提高，淀粉重心也將上移，關(guān)注回落做多機(jī)會(huì)。

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