8月31日白糖：鄭糖昨日企穩

重要數據：

2018年8月30日，白糖1901合約收盤價4998元/噸，較前一日上漲0.16%。現貨方面，國內主產區白砂糖柳州均報價5235元/噸，較前一日持平。國際市場方面，ICE 原糖11號主力合約收盤價為10.52美分/磅，較前一交易日上漲0.14美分/磅。鄭交所白砂糖倉單數量為29769張，較前一日減少432張，有效預報的數量為2130張。

據俄羅斯農業部統計，截至8月27日，俄羅斯已收獲甜菜54200公頃（去年同期58800公頃），甜菜產量為180萬噸（去年同期260萬噸），平均單產由去年44.53噸/公頃降至33.72噸/公頃。
據文華財經消息，分析機構GreenPool周四報告中對全球2018/19榨季的食糖供應過剩量預估值調減為424萬噸（上期662萬噸），主要是預估歐盟白糖產量較上一榨季減少210萬噸至1770萬噸，以及巴西中南部較上榨季減少780萬噸至2830萬噸。同時調增2017/18榨季供應過剩量至1990萬噸（上期為1960萬噸）。

行情分析：歐洲北部、中部天氣炎熱情況未見好轉，歐盟甜菜主產國單產減少預期繼續強化，多家預測機構近期調減2018/19榨季全球糖供應過剩量，同時巴西雷亞爾企穩也助推國際原糖由弱勢下跌轉向中性震蕩；國內白糖需求季節性減弱，在原糖震蕩走勢下，鄭糖基本面偏空，未來短期內，謹慎看空鄭糖。從長期看來，根據Kingsman預計18/19榨季全球生產量仍將大于消費量，過剩984.6萬噸，下年度全球糖市延續熊市格局，我們繼續看空白糖基本面，投資者應保持空頭思維，長期持有空單。

策略：前期震蕩區間重心下移，可在區間高點入場做空。

風險點：匯率風險、政策風險、貿易戰風險。

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