通信行業：北斗三號全球系統建設穩步推進 繼續關注北斗產業龍頭

　　行業觀點：

　　北斗三號全球系統建設穩步推進，繼續關注北斗產業龍頭。近日我國成功發射北斗三號全球系統第十一、十二顆組網衛星。隨著北斗全球系統的逐步建成，北斗產業發展有望駛入快車道。我們繼續看好國內北斗產業的發展，觀點如下： 1)我國衛星導航產業市場空間廣闊，產業發展有望持續向好。 2017 年我國衛星導航產業總產值達 2550 億元，同比增長20.4%，北斗貢獻率達 80%，相比 2016 年增加 10 個百分點。根據《衛星導航產業中長期規劃》(以下簡稱《規劃》)：到 2020 年，我國衛星導航產業規模要發展到 4000 億元以上，未來三年產業規模年均復合增速將有望達 16.2%，產業發展有望持續向好。 2) 北斗民品市場發展有望進一步提速。 根據《規劃》 ：到 2020 年，北斗及其兼容產品對國內應用市場的貢獻率要達到 60%，重要應用領域達到 80%以上。目前國產北斗芯片已實現規模化應用，總體性能達到甚至優于國際同類產品，累計銷量已突破 5000 萬片，最低單片價格僅 6 元人民幣，高精度 OEM 板和接收機天線已分別占國內市場份額 30%和 90%。目前國內民品市場 GPS 的應用仍占很大份額，隨著北斗系統的不斷完善和應用推廣，國內民用市場有望逐步擴大。此外，隨著北斗全球系統的逐步建成，我國北斗將逐步具備服務全球用戶的能力，未來北斗海外民品市場也有望逐步打開，國內北斗產業將有望全面受益。 3)軍費超預期增長及軍改的落地，北斗軍品市場景氣度有望持續提升。 根據十九大報告，我國要堅持走中國特色強軍之路，全面推進國防和軍隊現代化，到本世紀中葉把人民軍隊全面建成世界一流軍隊。強軍目標的持續推進也將大概率保證我國軍費的長期增長。北斗軍品已成為軍隊不可或缺的重要裝備，隨著信息化的發展，未來軍隊對于基于北斗技術開發的軍品需求有望逐步增大，北斗軍品市場也將長期受益于國防支出的持續增長。此外，隨著軍改的基本落地，前期受影響而延遲的軍品訂單開始恢復，以海格通信為例，自 2017 年 10 月軍改落地后，至今已陸續收到來自特殊機構客戶的軍工訂單(含北斗軍品)超 14 億元，軍品訂單已有逐步恢復增長的態勢，將有望帶動北斗軍品市場迎來增長良機。 4) 我們認為， 隨著北斗全球系統的逐步建成，北斗市場空間有望進一步擴大，未來北斗產業發展有望持續向好，建議繼續關注國內北斗產業鏈龍頭： 海格通信、合眾思壯。

　　行業新聞動態：

　　張峰強調加快5G系統等重點頻率規劃和許可進度； 工信部召開全國電視電話會議，部署推進工業互聯網建設工作；7月我國電信業務總量增速創新高；苗圩：未來5年是我國超高清視頻產業發展的戰略機遇期。

　　行業公司重點公告：

　　潤建通信：中標約1.52億元項目；高新興：收到合計1.52億元三項目中標通知書；初靈信息：子公司簽署融合企業網關框架合同；拓維信息、邦訊技術、會暢通訊、優博訊： 股東計劃減持公司股份。

　　風險提示：

　　政策落實低于預期，行業競爭加劇， 行業供需格局變化超預期。

《通信行業：北斗三號全球系統建設穩步推進 繼續關注北斗產業龍頭》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0902/141148.htm