無協議脫歐風險令人憂，英國股市及英鎊波動性恐加劇

對于英國無協議脫歐的可能性，人們一直在議論紛紛。“無協議脫歐”是指英國在沒有就未來貿易關系達成協議的情況下，無序地脫離歐盟。分析師最近指出，無協議脫歐將導致英國股市和英鎊遭受沖擊。

英國股市未來或因無協議脫歐加劇波動

盡管分析師警告稱，英國可能因為脫歐出現嚴重的經濟動蕩，但英國股市并沒有受到嚴重打擊。

不過，倫敦宏觀經濟咨詢公司Blonde Money的首席執行官兼創始人托馬斯(Helen Thomas)表示，隨著投資者度過8月底英國假期和美國勞動節后重返市場，可能再次出現對英國脫歐談判崩潰的擔憂。托馬斯一直認為，英國股市將在9月份出現一次大波動，波形性將在今年年底真正加劇。

托馬斯認為，“無協議脫歐”是最有可能出現的結果。隨著英國脫歐的不確定性上升，未來幾個月英國股市基準指數將大幅下跌。無論是否達成協議，英國計劃于2019年3月29日正式離開歐盟，就是在舉行脫歐公投近3年后。

托馬斯預測稱，中型股富時250指數可能會從目前的水平下跌約13%，至18000點。富時100指數可能會下跌約10%，至6800點。此外，銀行、消費股和其他金融公司的股票可能會遭受重創。至于國防企業和其他一些傳統上具有彈性的行業，其股票的拋售可能少一點。

實際上，托馬斯并不是唯一預計英國脫歐不會達成協議的人。8月初，英國國際貿易大臣福克斯(Liam Fox)認為，英國無協議脫歐的可能性為60%。最近針對英國民眾進行的一項調查發現，54%的受訪者認為英國無協議脫歐的可能性很大。

脫歐導致英鎊波動性加劇

實際上，英國脫歐風險不僅僅影響英國股市，也會對英鎊走勢造成沖擊。隨著英國和歐盟進入脫歐談判的最后階段，英鎊的波動性可能升至今年3月以來的最高水平。

由于歐盟首席談判代表巴尼爾(Michel Barnier)有關英國脫歐可能性的言論影響了英鎊，其一個月波動指數攀升至兩周來最高水平。隨著越來越多的新聞浮出水面，在9月20日歐盟領導人峰會之前，英鎊的隱含波動率可能出現上升。

由于英國和歐盟爭取在10月18日歐盟領導人峰會之前達成脫歐協議，投資者可能會選擇通過投資期權的方式持有英鎊。

8月30日，英鎊兌美元月度波動率超過8%，觸及逾兩周高點。如果脫歐新聞和英鎊波動率的相關性回歸，該指數明年3月份可能升至9%以上。

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