黃金t+d是指由上海黃金交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。投資黃金t+d的預(yù)期收益和風(fēng)險如何呢？

1. 投資黃金t+d的風(fēng)險低于現(xiàn)貨黃金，因其價格波動的幅度較低。國內(nèi)的黃金現(xiàn)貨價均跟隨國際黃金價格波動，而國際黃金價格單日波動3%已經(jīng)是很大幅度了，因此黃金t+d的價格不可能如現(xiàn)貨黃金那樣大幅度波動。

2. 從交易時間和交割日期的設(shè)定看，投資延期產(chǎn)品遠比期貨金要安全。黃金t+d 是延期交易的，沒有固定交割日期，可以一直持倉，長期投資，降低交易成本。且這種產(chǎn)品有夜場交易，可以防范隔夜美盤金價過度波動的風(fēng)險。根據(jù)金交所交易時間的規(guī)定，交易所在周一至周四的晚上20:50到次日凌晨2:30都有競價交易，而這恰好是國際金價市場的交易時間，亦是黃金投資者最為關(guān)注時間段。

3. 金交所的黃金t+d品種采取杠桿交易模式，個人投資者只要交納約10%的保證金即可做全額交易，這就使得資金使用效率成倍提高，客戶可以利用閑散資金參與其他市場投資。而杠桿的存在也放大了原本的價差收入。與此相比，銀行紙黃金一般采用全額交易，資金占用成本較高。

4. 現(xiàn)貨黃金和紙黃金只能通過低買高賣的差價獲得預(yù)期年化收益，但黃金t+d可以做空，只要行情判斷準確，下跌時也可獲益，這就使得短線交易者也可在市場中大行其道。雙向交易機制等于給了個人投資者參與黃金市場的“剎車”，而并未提高黃金延期產(chǎn)品的投資風(fēng)險。

5. 保證金率低則杠桿效益高，交易手續(xù)費率低則能降低操作成本。各家銀行黃金t+d業(yè)務(wù)保證金率、手續(xù)費率都不一樣！這里要說明的是，黃金現(xiàn)貨交易是一種高風(fēng)險高回報投資。而黃金期貨期權(quán)的投資風(fēng)險就更高。這是因為，期貨期權(quán)采取保證金方式，保證金交易的杠桿作用不僅使盈利成倍放大，也同樣使虧損成倍放大。

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