匯豐控股(HSBC Holdings Plc)周五(8月31日)表示，多家央行增加了前瞻性指引，擾亂了短期利率和貨幣表現(xiàn)傳統(tǒng)上的緊密關(guān)系，這利好美元。

策略師Dominic Bunning和Daragh Maher周四在一份報告中指出，近幾個月來，長期前瞻利率和貨幣表現(xiàn)的關(guān)系比短期利率和貨幣表現(xiàn)的關(guān)系強勁得多。這意味著近期加息預(yù)期上升的的貨幣未必受益。

Bunning和Maher 寫道：“許多央行明確告訴我們，他們認(rèn)為的長期政策路徑將是什么樣的。外匯市場可以看到這一終端利率，并基于這一長期預(yù)期交易各自的貨幣。在這個關(guān)注終端利率的世界里，在我們看來，美元擁有最快的終端速度�！�

美聯(lián)儲當(dāng)前的政策利率正"越來越接近"其對終端利率的評估，引發(fā)了這樣一個問題，即美聯(lián)儲官員們是否可能隨后提高對基準(zhǔn)利率的長期預(yù)期。匯豐銀行表示，任何此類舉措都將延續(xù)美元的漲勢。相反，對發(fā)達(dá)終端利率預(yù)期的任何下降，也將導(dǎo)致美元走高。

目前聯(lián)邦基金目標(biāo)利率維持在1.75%-2%，美聯(lián)儲對2019年底政策利率的最新預(yù)測是2.9%-3.4%。

如果澳聯(lián)儲、新西蘭聯(lián)儲、瑞典央行將利率維持在低位且加息速度緩慢，壓低了長期利率預(yù)期，澳元、紐元及瑞典克朗就極易受到?jīng)_擊。

這些貨幣面臨著重大風(fēng)險，“尤其是美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策，全球經(jīng)濟繼續(xù)顯示出走軟跡象的情況下�！狈治鰩煂懙�。

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