自階段筑底以來，餐飲旅游板塊升勢延續(xù)，成為盤面中資金最為看好的幾個(gè)板塊之一。

　　市場人士表示，此前回調(diào)使得餐飲旅游板塊整體估值回落明顯，而數(shù)據(jù)顯示板塊的長期成長邏輯并未打破，部分個(gè)股在這樣的背景下配置機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。從業(yè)績確定性和估值匹配的角度來看，處于底部區(qū)域的板塊對部分資金已具備較大吸引力。不少機(jī)構(gòu)也表示，在消費(fèi)升級的背景下，行業(yè)良好的基本面帶動(dòng)盈利增長，結(jié)合自身所處的快速擴(kuò)張周期，板塊未來仍將有所表現(xiàn)。

　　旅游股“一枝獨(dú)秀”

　　在昨日兩市全線回撤的背景下，板塊方面幾乎“全線盡墨”。截至收盤，中信29個(gè)一級行業(yè)中，除餐飲旅游板塊出現(xiàn)0.46%的升幅外，其余28個(gè)板塊均出現(xiàn)不同程度跌幅，就連跌幅最少的交通運(yùn)輸板塊亦下跌0.53%。

　　自此前階段觸頂后，餐飲旅游板塊亦出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，最大跌幅超15%。不過，自觸底以來板塊較為連續(xù)的升勢卻已悄然掃除了回調(diào)的“陰霾”。

　　昨日中信餐飲旅游板塊正常交易的31只股票中上漲的達(dá)到13只。雖然并未過半，但在昨日的盤面中已算得上是堅(jiān)韌。近期升勢較為持續(xù)的這一板塊也再度燃起部分投資者看多做多的熱情。

　　分析人士指出，當(dāng)前行業(yè)估值水平仍處于歷史較低水平。前期板塊跌幅較大，其中周期性相對較強(qiáng)的酒店板塊跌幅尤為顯著，主要體現(xiàn)了市場對于經(jīng)濟(jì)預(yù)期不確定性增強(qiáng)的擔(dān)憂，雖然市場短期仍然未必樂觀，但板塊基本面并不會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)大的波動(dòng)，低位增配價(jià)值顯著。

　　根據(jù)文化和旅游部公布的2018年上半年旅游經(jīng)濟(jì)主要數(shù)據(jù)，2018年上半年國內(nèi)旅游人數(shù)28.26億人次，比上年同期增長11.4%；入出境旅游總?cè)藬?shù)1.41億人次，同比增長6.9%；國內(nèi)旅游收入2.45萬億元，比上年同期增長12.5%。其中，城鎮(zhèn)居民花費(fèi)1.95萬億元，增長13.7%；國際旅游方面，總收入618億美元，比上年同期增長2.8%。此外，根據(jù)2018年第一季度全國星級飯店統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2018年第一季度，共有9586家星級飯店通過省級旅游主管部門審核。營業(yè)收入合計(jì)487.11億元，同比增長2.43%，平均房價(jià)為343.13元/間夜，同比增長1.07%。

　　精選板塊龍頭

　　國泰君安證券強(qiáng)調(diào)，高增長高確定性是板塊優(yōu)異表現(xiàn)的原因。今年上半年，板塊半年收益率為8.93%，排名第一，高于滬深300收益23%。

　　從板塊基本面來看，渤海證券表示，本周臨近中報(bào)披露期尾聲，在已完成披露的22家上市公司當(dāng)中，多數(shù)公司均實(shí)現(xiàn)凈利潤增長，其中部分行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績增速達(dá)到兩位數(shù)，行業(yè)景氣度延續(xù)。整體來看，旅游業(yè)在政策助力和消費(fèi)升級的大背景下發(fā)展空間廣闊，并且當(dāng)前板塊估值處于相對低位，行業(yè)長期增長邏輯未受影響。從長期來看，投資者可關(guān)注政策導(dǎo)向扶持下的免稅行業(yè)；中期關(guān)注由于供需結(jié)構(gòu)改善以及中端酒店業(yè)績釋放帶來的酒店行業(yè)周期性復(fù)蘇；短期則建議關(guān)注估值已經(jīng)回落至合理區(qū)間且符合市場風(fēng)格的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　從交易的角度來看，此前國信證券就曾指出，通過對旅游板塊過去十年走勢進(jìn)行復(fù)盤：2010年旅游板塊開啟獨(dú)立行情，此后超額收益逐步顯現(xiàn)并擴(kuò)大，2014年-2015年達(dá)到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力后，2018年上半年，旅游板塊整體上漲10%，再次領(lǐng)漲各行業(yè)。從子行業(yè)輪動(dòng)來看，拉長時(shí)間軸，雖經(jīng)濟(jì)有起落，但高壁壘、可復(fù)制的細(xì)分龍頭中長期仍占優(yōu)。

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