半年報行業掃描：傳統行業迎春天 消費行業高景氣(附股)

　　半年報披露季已落下帷幕，今年上半年上市公司業績總體增長良好。據數據統計，在申萬28個一級行業中，平均營收增速達15.58%，平均凈利增速達22.95%。

　　受益于供給側改革和環保限產，鋼鐵、建材、化工等傳統行業整體都表現頗佳。除此之外，隨著消費升級浪潮來襲，也帶動了一些消費行業的轉折。

　　傳統行業迎來春天

　　受益于供給側改革、去產能，鋼材市場供需關系改變，今年的鋼鐵行業上半年形勢一片大好。

　　截至8月30日晚8點，數據顯示，2018年上半年鋼鐵行業總營收同比增長13.33%，對應的凈利潤同比增長129.15%。

　　目前，A股33家上市鋼企中有32家已披露半年報，除八一鋼鐵業績下滑外，其他鋼企業績清一色正增長，有18家凈利潤在10億元以上，業績同比增長50%以上的有25家。其中，寶鋼股份以1485.34億元的營收和100.09億元的歸母凈利暫列上市鋼企“業績王”。

　　近年來，產能嚴重過剩一直是鋼鐵、煤炭等傳統行業面臨的最突出矛盾。2016年以來，隨著去產能工作的推進，特別是退出了相當一部分違規違法產能、落后產能，嚴禁新增產能，產能過剩矛盾得以緩解，市場環境明顯改善。2017年至今，鋼鐵去產能改善了供給質量，提高了產品價格，企業效益大幅回升。

　　除鋼鐵行業全面飄紅外，伴隨著需求劇增，環保嚴控，水泥行業自今年以來掀漲價潮，在價格不斷刺激下，水泥企業上半年業績亮麗。行業總營收同比增長34.34%，行業凈利潤同比增長122.65%。

　　傳統行業公司的業績與國民經濟水平、政策導向息息相關。與鋼鐵水泥欣欣向榮相反的是，受補貼退坡以及531新政的影響，部分光伏企業凈利潤增幅已大幅放緩，特別是在531新政出臺之后，企業業績明顯出現小幅波動。數據顯示，2018年上半年，光伏行業凈利增速放緩，同比增長19%，而一季度凈利同比增長74%。半導體上半年凈利整體同比下滑12.76%，而在2018年一季度半導體板塊凈利增幅達1101%。

　　另外，受制于經濟增速放緩，傳統行業中的大白馬銀行業上半年表現一般，總營收同比上升6%，跑輸GDP同期增速。統計局數據顯示，初步核算，上半年國內生產總值418961億元，按可比價格計算，同比增長6.8%。

　　“美好生活”

　　帶動消費行業

　　十九大報告中“對美好生活的向往”描繪出圍繞“消費升級”的經濟發展目標。

　　從上市公司業績來看，2018年上半年業績增幅較大的板塊中，休閑旅游、食品飲料、商業貿易和家用電器等大消費行業增幅均靠前。

　　數據統計，截至2018年6月30日，申萬一級行業中的食品飲料指板塊凈利同比增長31.86%，其中白酒板塊的表現可圈可點。

　　數據顯示，18家白酒企業上半年業績均現不同程度的增長，報告凈利潤增長幅度超過50%的公司達7家，其中老白干酒和舍得酒業2018年上半年凈利潤翻倍，分別同比增長208%、166%。對于業績的增長，多家酒企均稱得益于整個行業的景氣度持續向好。

　　除食品飲料行業，受益于消費升級的還有文化傳媒行業。數據顯示，2018年電影行業延續去年整體向好趨勢，國產電影發展勢頭強勁。截至2018年6月30日，電?a href="http://www.osxg.com.cn/food/454/" target="_blank">白芷狽?20.31億元，同比增長17.82%；總觀影人次9.01億，同比增長15.34%；國產影片票房189.65億元，同比增長80.1%。

　　影視傳媒板塊實現凈利潤53.91億元，同比增長25.66%。24家影視企業披露的半年報中，業績呈正增長的超過半數。其中營收規模最大的是萬達電影，上半年營收高達73.7億元，凈利潤規模及增速最大的均為光線傳媒，同比增長幅度超過4倍。另外，凈利潤增長幅度超過50%的公司有7家，當代明誠凈利潤增速426.04%，以微弱差異屈居光線傳媒之后；當代東方凈利增速360%；歡瑞世紀凈利增速226%。

　　此外，休閑服務板塊上半年營收、凈利上漲均超過30%，其中二級行業旅游板塊營收凈利同比均上漲超過40%。

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