環(huán)保限產(chǎn)持續(xù) 市場預(yù)期樂觀

行情回顧：玻璃主力 FG1901 合約收于 1,465 下跌 1 元或 1.53%，成交 127,316 手，減少 69,028 手，持倉 214,146 手，減少 17,332 手。

玻璃綜指：中國玻璃綜合指數(shù)為 1176.89，較昨日變化 2.40 或 0.20%;中國玻璃價格指數(shù)為 1203.91 ，較昨日變化 2.18 或 0.18%;中國玻璃市場信心指數(shù)為 1068.82，較昨日變化 3.28 或 0.31%。

現(xiàn)貨市場：國內(nèi) 5mm 浮法玻璃平均價格為 1626.36 元/噸，環(huán)比漲 3.40 元或 0.21%。重質(zhì)純堿價格分別為：華北地區(qū)為 1850.00 元/噸，華南地區(qū)為 1850.00 元/噸，華東地區(qū)為 2400.00 元/噸，華中地區(qū)為1800.00 元/噸，西南地區(qū)為 1900.00 元/噸;重油出廠價格：鎮(zhèn)海煉化為 3100 元/噸，福建聯(lián)合石化為 4530元/噸，環(huán)比持平;華東地區(qū)燃料油市場價格為 3100 元/噸，環(huán)比持平;石油焦(3#B)東明石化出廠價格為1750 元/噸，環(huán)比持平。

生產(chǎn)線與庫存：浮法玻璃生產(chǎn)線總數(shù) 368 條，總產(chǎn)能 13.17 億重量箱;生產(chǎn)線開工數(shù) 236 條 ,生產(chǎn)線開工率 64.13 %，生產(chǎn)線開工數(shù)較上周變動-2.00 條;生產(chǎn)線庫存 3095.00 萬重量箱，庫存較上周變動-35.00萬重量箱。

消息面：

1、央行周一不開展逆回購操作，當日有 1200 億元逆回購到期，凈回籠 1200 億元。財政部、央行當日進行 1000 億元國庫現(xiàn)金定存招標。Shibor 多數(shù)上漲，7 天 Shibor 漲 3bp 報 2.6420%。

2、7 月規(guī)模以上工企利潤同比增 16.2%，前值 20%;1-7 月同比增 17.1%，增速比 1-6 月份放緩 0.1 個百分點。

3、中國 7 月新增人民幣貸款 1.45 萬億元，預(yù)期 1.2 萬億元，前值 1.84 萬億元;M2 同比增 8.5%，預(yù)期 8.2%，前值 8%。中國 7 月社會融資規(guī)模增量為 1.04 萬億元，預(yù)期 1.1 萬億元，前值 1.18 萬億元;7 月末社會融資規(guī)模存量為 187.45 萬億元，同比增長 10.3%。

4、1-7 月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長 10.2%，增速比 1-6 月份提高 0.5 個百分點。1-7 月份，商品房銷售面積 89990 萬平方米，同比增長 4.2%，增速比 1-6 月份提高 0.9 個百分點;銷售額 78300 億元，增長14.4%，增速提高 1.2 個百分點。

觀點建議：現(xiàn)貨走勢穩(wěn)中向好，市場因沙河限產(chǎn)信心不斷增加，生產(chǎn)企業(yè)報價上調(diào)，并在買漲不買跌的情緒刺激下，中下游采購量有所回升。進入傳統(tǒng)旺季，下游房地產(chǎn)趕工下預(yù)計需求將逐步增加，但房企資金偏緊的情況下，預(yù)計需求難有超預(yù)期表現(xiàn)，近期沙河地區(qū)產(chǎn)能持續(xù)減少，供給壓力有所緩解，但隨價格上漲，行業(yè)利潤增加，其他地區(qū)生產(chǎn)線則積極復(fù)產(chǎn)，使得此輪限產(chǎn)影響弱于去年。短期玻璃偏強震蕩，進入9月后隨需求運行發(fā)力玻璃仍有下行壓力。

玻璃變化不大 現(xiàn)貨挺價

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1486，河北德金1440，河北迎新1491，河北長城1412，河北潤安1540，湖北億鈞1540，武漢長利1600.(來源：卓創(chuàng))

【供需及交易邏輯】據(jù)卓創(chuàng)了解，周末國內(nèi)浮法玻璃市場部分地區(qū)價格小幅上調(diào)，最新一期生產(chǎn)企業(yè)庫存大幅縮減，各區(qū)域市場主要以提價來促進買漲心態(tài)，目前尚屬旺季，因此下游用戶接貨心態(tài)良好。根據(jù)邢臺市環(huán)保局《2018年大氣綜合治理方案》要求無證企業(yè)立即停產(chǎn)，有證企業(yè)全年限產(chǎn)15%的要求。據(jù)悉，邢臺地區(qū)玻璃產(chǎn)量限產(chǎn)15%的工作正在有條不紊的進行。所采取的的方式并非是每條生產(chǎn)線減少投料量15%，而是通過停產(chǎn)生產(chǎn)線的方式達到整體限產(chǎn)的目的。目前了解到已有幾條生產(chǎn)線開始進入退出流程，若后期嚴格執(zhí)行限產(chǎn)要求，那么主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力會大大縮減，淡季不淡情況很可能發(fā)生。期貨盤面尚未脫離1400-1500區(qū)間，不過由于現(xiàn)貨企業(yè)挺價心態(tài)較強，所以低位試多思路仍可重新參與。

【操作建議】：現(xiàn)貨市場氛圍持穩(wěn)，窄幅震蕩抬升節(jié)奏維持，1430-1440保護持多參與。

近期玻璃現(xiàn)貨廠家價格紛紛上漲，沙河今日報價再漲20，華南、華中及東北近期都有20元左右的漲幅。供給面來看，沙河市場在環(huán)保制約下再有減產(chǎn)預(yù)期，多條生產(chǎn)線已停產(chǎn)，共計減產(chǎn)15%以上，沙河供給大幅減少，不過其他區(qū)域復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加，凱盛科技一條1000噸生產(chǎn)線9月點火。現(xiàn)貨強勢下，后期玻璃有望繼續(xù)反彈。

玻璃期現(xiàn)市場整體向好，生產(chǎn)企業(yè)出庫情況閃客，市場信心略有好轉(zhuǎn)。近期各地區(qū)陸續(xù)舉行區(qū)域協(xié)商會議，會議后玻璃生產(chǎn)企業(yè)上調(diào) 20 元/噸左右提振市場，增加業(yè)者信心;另外華北地區(qū)受環(huán)保趨嚴影響，部分廠家已關(guān)閉停產(chǎn)，供應(yīng)面減少利多價格;加上下游加工廠家外貿(mào)訂單回暖，廠家備貨積極性向好，短期玻璃價格趨于震蕩回升走勢。技術(shù)面上，玻璃 1901 合約震蕩收漲，下方 20 日均線系統(tǒng)性支撐，上方關(guān)注 1500區(qū)域壓力位，短線玻璃期趨于震蕩整理。操作上，在1430-1500 區(qū)間交易。