近期，白糖現(xiàn)貨銷售較為樂(lè)觀，期貨價(jià)格也有所反彈。

市場(chǎng)走貨順暢

從整個(gè)產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，牛市時(shí)白糖易銷售，糖廠及貿(mào)易商話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)，銷售順暢；熊市時(shí)白糖銷售較為艱難，比較來(lái)看，大型糖廠受影響較小，小型或服務(wù)意識(shí)差的糖廠及貿(mào)易商受影響較大。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至7月，全國(guó)銷糖量760.97萬(wàn)噸，銷售率為73.81%。作為對(duì)比，2017年7月全國(guó)銷糖量665.19萬(wàn)噸，銷糖率為71.62%；2016年7月全國(guó)銷糖量600.39萬(wàn)噸，銷糖率為69%。由此可以看出，今年的銷售情況較好，特別是進(jìn)入夏季以后，市場(chǎng)消化能力加快，走貨順暢。

倉(cāng)單流出緩慢

從工業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，處于近幾年偏高水平。截至6月，白糖工業(yè)庫(kù)存量為380.36萬(wàn)噸，與去年同期325.66萬(wàn)噸相比增加54.7萬(wàn)噸，與前年同期331.55萬(wàn)噸相比增加48.81萬(wàn)噸。不過(guò)，值得注意的是，當(dāng)前庫(kù)存消化較為良好，庫(kù)存下降率較高，這是今年白糖熊市行情中的一針強(qiáng)心劑。

而從交易所倉(cāng)單來(lái)看，當(dāng)前的倉(cāng)單量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期，不過(guò)今年的倉(cāng)單消化速率較低，出庫(kù)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年。

進(jìn)口量萎縮

據(jù)了解，白糖走私量逐年減小。通過(guò)糖袋上打二維碼，有效遏制了以往的走私行為，也讓市場(chǎng)形成了默契：沒(méi)有打二維碼的白糖合法性值得懷疑。但與此同時(shí)也帶來(lái)了一些問(wèn)題，比如說(shuō)包裝袋的質(zhì)量問(wèn)題和打印問(wèn)題。

很多投資者把不合法的邊境貿(mào)易量數(shù)據(jù)估算得較高，但是真實(shí)的數(shù)據(jù)無(wú)法得出，只能從政策、市場(chǎng)的反應(yīng)上推測(cè)。本榨季不合法邊境貿(mào)易量較去年減少，第一，內(nèi)外價(jià)差逐漸縮小，不合法邊境貿(mào)易商利潤(rùn)壓縮；第二，打擊走私力度加大。當(dāng)然，由于內(nèi)外價(jià)差長(zhǎng)期存在，不合法邊境貿(mào)易只要有利潤(rùn)可圖，總會(huì)存在。但整體而言，預(yù)計(jì)今年走私量較去年少。

整體而言，由于下游終端消費(fèi)恢復(fù)，工業(yè)庫(kù)存減少，加之走私萎縮，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部對(duì)于后市較為樂(lè)觀。

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