當(dāng)前，三伏天已過，用電需求快速下降，電廠機(jī)組也將陸續(xù)進(jìn)入檢修階段，日均耗煤回落跡象比較明顯。同時(shí)，水電仍然處于較好局面，替代性雖在逐步減弱，但慢于日均耗煤回落速度。

港口作業(yè)效率穩(wěn)定

從環(huán)渤海重點(diǎn)港口調(diào)運(yùn)數(shù)據(jù)來看，截至8月24日，秦皇島調(diào)入量周度日均53.1萬噸，供需盈余十日累積-21.5萬噸；黃驊港調(diào)入量周度日均51.1萬噸，供需盈余十日累積45萬噸。大秦線檢修完畢，鐵路發(fā)運(yùn)恢復(fù)正常，而港口天氣影響減弱后，作業(yè)效率提高，卸車量增加，當(dāng)周調(diào)入量加大。長(zhǎng)協(xié)量依舊保持高位，但由于下游市場(chǎng)采購(gòu)一般，煤價(jià)成本仍存在倒掛現(xiàn)象，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高。

從港口發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)來看，截至8月24日，秦皇島—廣州（5萬—6萬DWT）運(yùn)費(fèi)為51.1元/噸，秦皇島—張家港（4萬—5萬DWT）運(yùn)費(fèi)為44.3元/噸，秦皇島—廈門（5萬—6萬DWT）運(yùn)費(fèi)為46.5元/噸；錨地船舶數(shù)量，秦皇島港55艘，黃驊港82艘。臺(tái)風(fēng)過境之后，暴雨等異常天氣影響減弱，港口作業(yè)效率恢復(fù)，滯留船舶出港發(fā)運(yùn)，吞吐量有所增加，錨地船舶數(shù)量回落到往常水平。

下游需求逐漸回落

從下游六大電廠煤耗存儲(chǔ)數(shù)據(jù)來看，上周六大電廠日耗水平跌破70萬噸整數(shù)大關(guān)，周度平均73.5萬噸，日耗煤量同比去年減少。而今年水電增發(fā)超出預(yù)期，至目前三峽出庫(kù)量近30000立方米/秒，水電發(fā)力強(qiáng)勁，對(duì)火電替代性明顯。立秋過后天氣漸涼，加之今年臺(tái)風(fēng)暴雨天氣較多，日耗煤量一度低于去年同期。預(yù)計(jì)后期日耗將逐漸回落，電廠采購(gòu)需求仍舊難以大量釋放。

庫(kù)存高位壓制明顯

從中轉(zhuǎn)港口來看，北方四港區(qū)總庫(kù)存仍在2400萬噸左右。其中，秦皇島港610萬噸，南方樣本港口（廣州港、寧波港、防城港）1312萬噸。異常天氣成為近期影響港口作業(yè)效率與吞吐量的主要因素。暴雨過后，港口吞吐量增加，庫(kù)存開始下降，尤其是秦皇島港口庫(kù)存下降最為明顯。不過，需求旺季結(jié)束將限制去庫(kù)存速度，庫(kù)存高位可能還將繼續(xù)維持。

從下游電廠庫(kù)存來看，沿海六大電廠庫(kù)存仍在1500萬噸左右，全國(guó)重點(diǎn)電廠庫(kù)存回落至6600萬噸左右。整體來看，電廠庫(kù)存仍舊處于高位，伴隨著日耗逐步回落，電廠去庫(kù)存時(shí)間被動(dòng)延長(zhǎng)，庫(kù)存仍舊是壓制下游采購(gòu)的主要因素。

總之，7月煤炭產(chǎn)量減少，進(jìn)口配額預(yù)期不足，遠(yuǎn)期合約支撐較強(qiáng)，賣方出貨意愿下降，挺價(jià)惜售情緒重燃，市場(chǎng)看空情緒有所好轉(zhuǎn)。但是，從供需情況來看，庫(kù)存依舊偏高，電廠基本處于去庫(kù)存狀態(tài)，在長(zhǎng)協(xié)保供與限價(jià)采購(gòu)的影響下，煤價(jià)上漲缺乏動(dòng)力。預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)之前，動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)寬幅振蕩走勢(shì)。

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