美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上的講話使得美元指數(shù)遭受重挫并跌穿95整數(shù)關(guān)。鮑威爾稱美國經(jīng)濟(jì)“強(qiáng)勁”，適合繼續(xù)循序漸進(jìn)加息，美聯(lián)儲能處理好收緊貨幣，沒有明確的跡象顯示通脹會加速超過2%。市場解讀認(rèn)為，鮑威爾的鴿派意圖明顯，這是美元下跌的“罪魁禍?zhǔn)住敝�一�?/p>

不過，高盛銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daan Struyven認(rèn)為，也許大家都會錯意了，鮑威爾講話的目的根本就不是暗示美聯(lián)儲將在利率方面采取更為謹(jǐn)慎的措施。

在鮑威爾發(fā)表講話之前，美聯(lián)儲其實公布了一項報告，該報告其實主張美聯(lián)儲采取更為積極的加息措施。

這篇由五名央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家組成的研究小組得出的結(jié)論是，美聯(lián)儲應(yīng)該更多地關(guān)注不斷下降的失業(yè)率。報告指出，政策制定者最好將低失業(yè)率作為提高利率的基礎(chǔ)，而不是其他通脹措施。美國目前的失業(yè)率為3.9%，接近近50年來的最低水平。

高盛分析師Daan Struyven指出，該研究表明，美聯(lián)儲需要在政策上保持積極的態(tài)度。他認(rèn)為，這一份報告具有相當(dāng)?shù)姆至俊?/p>

事實上，鮑威爾在他的演講中至少有三次提到了這一點。他在衡量風(fēng)險的背景下討論了這一問題，并試圖在各種情況下對貨幣政策的有效性進(jìn)行建模。Daan Struyven認(rèn)為鮑威爾的關(guān)注表明了這份報告的重要性。

據(jù)Struyven的觀點顯示，美聯(lián)儲加息可能會比市場預(yù)料的更為激進(jìn)，這意味著美聯(lián)儲今年仍有很大可能加息兩次，此外，2019年美聯(lián)儲可能會再度加息4次，較美聯(lián)儲之前公布的點陣圖還要多一次。

Struyven指出，美聯(lián)儲擔(dān)憂勞動市場過熱可能會促使美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策的步伐，直至薪資增速達(dá)到一個合適的水平。預(yù)計核心通脹率將大幅上漲，且失業(yè)將繼續(xù)下跌。

《“打臉王”再唱反調(diào) 美聯(lián)儲明年加息4次？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0829/139673.htm