華泰證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)近日最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)未變，未來GDP增速快速回落的可能性較低。華泰證券對(duì)A股市場(chǎng)中長期走勢(shì)持非常樂觀的態(tài)度，同時(shí)預(yù)計(jì)未來將有更多深化改革開放信號(hào)及相關(guān)措施出臺(tái)，將成為A股牛市的重要催化劑。

　　華泰證券首席宏觀分析師李超表示，今年以來雖然社會(huì)融資增速出現(xiàn)下滑，外需不確定性發(fā)酵，但地產(chǎn)投資仍具韌性，工業(yè)企業(yè)利潤二季度有所反彈，當(dāng)前穩(wěn)增長擴(kuò)信用的政策意圖清晰預(yù)示基建投資增速將大幅回升，這些因素均有望為我國經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)健的支撐。

　　同時(shí)，華泰證券預(yù)計(jì)，積極的財(cái)政政策發(fā)力有望帶來下半年基建投資顯著回升，今年基建投資累計(jì)增速可能達(dá)到13%至15%的水平。據(jù)其測(cè)算，年內(nèi)地方政府預(yù)算內(nèi)資金仍有4.2萬億元的空間。從發(fā)力方向來看，目前財(cái)政政策強(qiáng)調(diào)基建補(bǔ)短板，廣大中西部地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)的基建補(bǔ)短板仍大有可為，建設(shè)空間仍然較大，預(yù)計(jì)高鐵、高速公路、鄉(xiāng)村振興等方向也有望顯著發(fā)力。

　　國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)第二次會(huì)議重點(diǎn)研究了進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的問題，會(huì)議強(qiáng)調(diào)健全正向激勵(lì)機(jī)制。就此，華泰證券預(yù)計(jì)，下一階段人民銀行可能通過放松信貸、放松MPA考核、定向降準(zhǔn)等方式，配合窗口指導(dǎo)，提高機(jī)構(gòu)的積極性，社會(huì)融資和M2增速有望企穩(wěn)回升。

　　綜合以上分析，華泰證券宏觀研究認(rèn)為，未來我國GDP增速快速回落的可能性較低，近期A股市場(chǎng)調(diào)整主要源于情緒層面，未來股市行情仍有穩(wěn)定的基本面支撐。

　　華泰證券認(rèn)為，我國進(jìn)一步對(duì)外開放政策快速落地的概率較高，中長期看，對(duì)外開放將是A股不可忽視的正向預(yù)期差。在美元周期已進(jìn)入大周期下行拐點(diǎn)的情況下，未來外匯占款增長帶來的外生性寬松有望在較長時(shí)間內(nèi)利好A股市場(chǎng)。

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