美國(guó)與墨西哥兩國(guó)周一出人意外地在雙邊貿(mào)易問題上達(dá)成一致，令投資者看到了當(dāng)前看似沒有進(jìn)展的美中貿(mào)易談判在未來(lái)峰回路轉(zhuǎn)的曙光。全球市場(chǎng)樂觀情緒在周一推動(dòng)各國(guó)股市大漲，而此前因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)而買入美元現(xiàn)金避險(xiǎn)的投資者也出脫了多頭頭寸，令美指進(jìn)一步從高位回落，這使得此前一度疲軟的現(xiàn)貨黃金價(jià)格進(jìn)一步走高，并突破1210美元/盎司關(guān)口。

不過在今日因避險(xiǎn)情緒消退導(dǎo)致短線回落后，美元隨后拉升并創(chuàng)出了日內(nèi)新高，這導(dǎo)致其他貨幣再次出現(xiàn)不同程度的回落。

★亞洲時(shí)段外匯行情回顧★

亞盤時(shí)段，美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)94.8612，漲幅0.09%。周一(8月27日)，特朗普政府宣布與墨西哥達(dá)成雙邊貿(mào)易協(xié)議，該消息令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，對(duì)美元構(gòu)成打壓，使得美元指數(shù)跌破95關(guān)口。美元的回落使得此前一度疲軟的現(xiàn)貨黃金價(jià)格進(jìn)一步走高，并突破1210美元/盎司關(guān)口。此外，美股納指和標(biāo)普500指數(shù)也創(chuàng)下歷史新高。目前投資者關(guān)注美國(guó)與加拿大的談判，若雙方本周也能達(dá)成一項(xiàng)初步貿(mào)易協(xié)議，美元可能進(jìn)一步遭受打壓。

美國(guó)和墨西哥同意將協(xié)議中汽車組件產(chǎn)自美、墨的比例從原NAFTA協(xié)議中的62.5%提高至75%，協(xié)議要求40%至45%的汽車組成部件由時(shí)薪不低于16美元的工人生產(chǎn)。

同時(shí)美國(guó)與墨西哥達(dá)成的新協(xié)議為16年，每6年復(fù)審一次，且必須要得到國(guó)會(huì)的批準(zhǔn)，這一結(jié)果比美國(guó)之前的立場(chǎng)有所軟化。美國(guó)此前要求在協(xié)議中加入一個(gè)條款，即五年后除非各方均同意延長(zhǎng)協(xié)定，否則協(xié)議將終止。

美國(guó)貿(mào)易代表辦公室稱，農(nóng)產(chǎn)品免關(guān)稅進(jìn)入條款仍然有效。美國(guó)貿(mào)易談判代表萊特希澤（Robert Lighthizer）表示，這一計(jì)劃不涵蓋自墨西哥進(jìn)口的輕型車輛，但仍保持對(duì)墨西哥的鋼鐵和鋁關(guān)稅，墨西哥也同意刪除第十九章的爭(zhēng)端解決章節(jié)。美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤指出，美墨協(xié)定將送往國(guó)會(huì)予以批準(zhǔn)，或?qū)⒃?1月簽署。

白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問庫(kù)德洛周一（8月27日）表示，他希望加拿大能從美國(guó)和墨西哥成功的貿(mào)易談判中受到啟發(fā)，否則美國(guó)可能會(huì)訴諸汽車關(guān)稅。

市場(chǎng)認(rèn)為這是全球貿(mào)易局勢(shì)和緩的表現(xiàn)，這使得部分歐系貨幣出現(xiàn)了明顯的上漲。但是新興市場(chǎng)貨幣的走勢(shì)依舊疲軟。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)Rob Carnell領(lǐng)導(dǎo)的亞太經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)在一份研報(bào)中表示，就亞洲而言，美國(guó)與墨西哥達(dá)成的新貿(mào)易協(xié)議并不解決任何問題； 

這個(gè)協(xié)議根本沒有引入對(duì)自由貿(mào)易更為合理的態(tài)度，它是美國(guó)通過純粹的談判力量施壓的結(jié)果，這種看法可能更為安全些，這對(duì)該地區(qū)來(lái)說并不利。

此外，如果美加墨三方最終達(dá)成了協(xié)議，可能會(huì)促進(jìn)三國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在貿(mào)易爭(zhēng)端逐漸和緩的情況下，美元仍將迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈。因此在今日因避險(xiǎn)情緒消退導(dǎo)致美元短線回落后，隨后短線拉升并創(chuàng)出了日內(nèi)新高，這導(dǎo)致其他貨幣再次出現(xiàn)不同程度的回落。


亞盤時(shí)段，歐元兌美元現(xiàn)報(bào)1.1672，跌幅0.06%。受此前鮑威爾講話偏鴿派的影響，美元走弱，歐元出現(xiàn)了明顯的上漲。

但是有關(guān)人士表示，市場(chǎng)忽略了鮑威爾講話中偏鷹的論調(diào)，因市場(chǎng)聚焦鮑威爾將會(huì)就特朗普多次要求美聯(lián)儲(chǔ)減緩加息的速度做出何回應(yīng)，因此當(dāng)鮑威爾表示，沒有明顯的通脹加速超過2%的跡象，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)幾乎沒有理由實(shí)施相比目前暗示更多的加息，這被市場(chǎng)解讀為偏鴿的標(biāo)志。

但是大和證券的首席外匯策略師Mitsuo Imaizumi表示，鮑威爾的言論呈中性，他的講話也沒有什么不尋常的，但他堅(jiān)持當(dāng)前的政策道路，這意味著可能會(huì)允許美國(guó)收益率曲線趨平的情況持續(xù)下去。

同時(shí)此前特朗普表示將會(huì)在2019年購(gòu)買意大利的國(guó)債，這被市場(chǎng)視作是特朗普希望通過購(gòu)債的方式來(lái)打壓美元，因美國(guó)買入意大利國(guó)債，將會(huì)導(dǎo)致資金流出美元，對(duì)美元形成利空。同時(shí)伴隨著資金流入意大利國(guó)債，可以緩解意大利當(dāng)前所面臨的債務(wù)壓身的局面，緩解歐洲的債務(wù)危機(jī)，從而推動(dòng)歐元的走強(qiáng)。

但是有關(guān)人士認(rèn)為，美國(guó)買入意大利國(guó)債并非對(duì)歐元而言并非是一件好事。此前意大利想要增加社會(huì)福利，擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模的舉措遭到了歐洲央行的強(qiáng)烈反對(duì)，因歐洲央行將于今年年底結(jié)束購(gòu)債的計(jì)劃，如果意大利在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上擴(kuò)大債務(wù)的支出，將無(wú)疑會(huì)減緩歐洲央行退出寬松的進(jìn)度，因此歐洲央行堅(jiān)決反對(duì)意大利的行為。

而美國(guó)對(duì)意大利國(guó)債進(jìn)行購(gòu)買，表面上是接了歐央行的盤，但實(shí)際上給意大利擴(kuò)大債務(wù)支出提供了一個(gè)很好的理由，這可能會(huì)導(dǎo)致意大利政府采取更為激進(jìn)的支出擴(kuò)大措施。但是隨著資金開始流入意大利的債市，意大利的債券收益率將會(huì)開始降低，當(dāng)?shù)搅艘粋�(gè)節(jié)點(diǎn)的時(shí)候，市場(chǎng)便會(huì)考慮拋售，資金會(huì)再次流入美元，從而推動(dòng)美元的反彈。但是意大利的債務(wù)問題將會(huì)進(jìn)一步加劇，這可能會(huì)引發(fā)整個(gè)歐洲的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而使得歐元大幅承壓。


亞盤時(shí)段，英鎊兌美元現(xiàn)報(bào)1.2866，跌幅0.2%。歐系貨幣中英鎊的走勢(shì)相對(duì)疲軟，除了英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)加劇，導(dǎo)致英鎊有所承壓外， 英國(guó)近期數(shù)據(jù)相對(duì)清淡，這使得英鎊短時(shí)間缺少有效信息的驅(qū)動(dòng)。

BK Asset資產(chǎn)管理公司外匯策略董事總經(jīng)理分析師Kathy Lien稱，英國(guó)脫歐談判正處在進(jìn)程當(dāng)中，同時(shí)英國(guó)方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)清淡，英鎊兌美元走勢(shì)將以美元為主導(dǎo)。

歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶稱，脫歐談判已進(jìn)入最后階段，將繼續(xù)展開談判。巴尼耶積極談判的態(tài)度提振英國(guó)脫歐進(jìn)程，但愛爾蘭邊境和其他問題仍較為艱難，在英國(guó)脫歐前景明朗前，投資者將規(guī)避操作英鎊兌美元的操作。


亞盤時(shí)段，紐元兌美元現(xiàn)報(bào)0.6679，跌幅0.24%。此前新西蘭聯(lián)儲(chǔ)表示不排除降息的可能，這使得紐元出現(xiàn)了較大的跌幅。在沒有進(jìn)一步消息的推動(dòng)下，紐元走勢(shì)清淡。

不過奧克蘭儲(chǔ)蓄銀行(ASB)近日表示，將新西蘭聯(lián)儲(chǔ)下一次加息時(shí)間從2019年11月推遲至2020年2月，同時(shí)強(qiáng)調(diào)仍看好新西蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，預(yù)計(jì)該儲(chǔ)行不會(huì)降息。

該銀行進(jìn)一步解釋稱，若通脹壓力沒有上升，預(yù)計(jì)該聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)金利率將在2.75%見頂，從2021年8月開始見頂，可預(yù)期方位內(nèi)紐元兌美元將位于0.65-0.71區(qū)間波動(dòng)，紐元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)依然受到強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、高貿(mào)易條件和新西蘭利率上升的廣泛支撐。


亞盤時(shí)段，美元兌日元現(xiàn)報(bào)111.22，漲幅0.13%。受美墨貿(mào)易談判取得明顯進(jìn)展的影響，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升。

交易員表示，杠桿帳戶正在拋售日元兌美元和歐元，目前市場(chǎng)追逐風(fēng)險(xiǎn)情緒明顯。

此外日本股市周二收盤上漲也在一定程度上帶動(dòng)了日元的走弱。日本東證指數(shù)收盤上漲0.7%，報(bào)1740.36點(diǎn)；日經(jīng)225指數(shù)收盤上漲0.6%，報(bào)22944.77點(diǎn)。


亞盤時(shí)段，美元對(duì)加元現(xiàn)報(bào)1.2965，跌幅0.02%。周一美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)和墨西哥達(dá)成了一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議，將很快與加拿大總理特魯多通電話，能夠分開與加拿大簽訂協(xié)議，也可以選擇讓加拿大加入美國(guó)與墨西哥簽署的貿(mào)易協(xié)定當(dāng)中，將立即與加拿大展開協(xié)商，與加拿大的貿(mào)易協(xié)定將很快實(shí)現(xiàn)。

消息公布后，美元兌加元下挫近100點(diǎn)，刷新隔夜低點(diǎn)至1.2950，創(chuàng)6月14日以來(lái)新低。

加拿大總理辦公室聲稱，加拿大總理特魯多在周日和墨西哥總統(tǒng)培尼亞通電話，表示承諾達(dá)成一個(gè)成功的有關(guān)三國(guó)的北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)協(xié)議，正與談判伙伴進(jìn)行聯(lián)系加拿大外長(zhǎng)弗里蘭希望不久抵達(dá)華盛頓進(jìn)行談判。

對(duì)此荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)分析師表示，將密切關(guān)注9月加央行利率決議，認(rèn)為決議有上漲風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)低估了9月份加央行加息25個(gè)基點(diǎn)的概率。

該銀行認(rèn)為雖然加元利率市場(chǎng)預(yù)期加央行9月加息的概率只有27%，但近期的利好數(shù)據(jù)，包括7月就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹報(bào)告將促使加央行行長(zhǎng)年內(nèi)連續(xù)第二次加息(7月曾加息25個(gè)基點(diǎn))。此外北美自由貿(mào)易協(xié)定不確定性尚未威脅經(jīng)濟(jì)，短期達(dá)成協(xié)議的期待將給加央行加息信心；

目前聚焦將于周三公布加拿大第二季度GDP數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)季率增長(zhǎng)3%，高于7月加央行聲明中的預(yù)估2.8%。9月利率決議公布前加元仍看漲，市場(chǎng)重新定價(jià)加央行鷹派立場(chǎng)或推動(dòng)加元大漲。

而瑞士信貸銀行(Credit Suisse)研究團(tuán)隊(duì)也持有看多的立場(chǎng)，并認(rèn)為美元兌加元近期有望重回1.30關(guān)口下方，該銀行表示如果此次的GDP年率能夠達(dá)到1.9%或以上，這將顯著推升市場(chǎng)對(duì)加拿大央行9月5日再度加息的預(yù)期，如果GDP表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元兌加元有望下探1.2949支撐區(qū)域。

★原油期貨方面：美墨談判推升油價(jià)，全球央行逐步去寬松或令上方空間有限★

受美國(guó)和墨西哥達(dá)成了一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議的影響，美元短線出現(xiàn)一波回落，這在短時(shí)間支撐了以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格的走高。

同時(shí)OPEC減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)發(fā)現(xiàn)7月減產(chǎn)幅度較承諾目標(biāo)高了9%，不過低于6月的120%和5月的147%，表明OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)正在穩(wěn)步恢復(fù)產(chǎn)量。該減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)是由沙特、俄羅斯、阿聯(lián)酋、科威特、阿爾及利亞、委內(nèi)瑞拉以及阿曼的代表組成。

OPEC努力恢復(fù)商定的產(chǎn)量限制，但利比亞和委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量中斷，抑制了OPEC的努力。另一方面，美國(guó)重啟對(duì)伊朗制裁將會(huì)進(jìn)一步抑制伊朗的原油出口。

伊朗外長(zhǎng)扎里夫周一表示，伊朗方面仍在等待歐盟方面就繼續(xù)購(gòu)買伊朗原油一事做出最終的承諾，同時(shí)也希望歐盟能夠信守承諾，維持與伊朗在金融領(lǐng)域的互通渠道。而歐盟官方所采取的對(duì)策則是，將是否執(zhí)行在11月4日生效的伊朗原油禁運(yùn)令之決定權(quán)下交給各企業(yè)自行定奪，而歐盟在表面上則維持與伊朗的公開關(guān)系，不跟進(jìn)美國(guó)的制裁措施。但事實(shí)上，各能源及運(yùn)輸企業(yè)考慮到受連帶制裁的后果，仍會(huì)唯美國(guó)馬首是瞻。因此，歐盟“陽(yáng)奉陰違”的姿態(tài)，已經(jīng)令伊朗感到不快

由于擔(dān)心美國(guó)對(duì)伊朗石油出口的制裁會(huì)給本已很低的全球閑置產(chǎn)能帶來(lái)壓力，這可能會(huì)推動(dòng)油價(jià)上漲，損害需求，美國(guó)承諾恢復(fù)商定的產(chǎn)量限制。

不過在美聯(lián)儲(chǔ)開始縮表收緊貨幣供應(yīng)之后，有分析人士稱歐洲央行和日本央行未來(lái)數(shù)年間也會(huì)跟進(jìn)這一行動(dòng)，而市場(chǎng)流動(dòng)性的減少對(duì)于大宗商品價(jià)格總體而言將是利空。同時(shí)，縮表引發(fā)的市場(chǎng)利率升高還會(huì)遏制投資活動(dòng)，這對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上游的能源業(yè)而言，將是加倍的利空，因此油價(jià)上行的空間仍將受到限制。

★貴金屬方面：美元貶值帶動(dòng)新興貨幣回升推升金價(jià)，空頭持倉(cāng)增多恐難迎漲勢(shì)★

上周五美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話措辭意外不及預(yù)期鷹派后，市場(chǎng)持續(xù)猜測(cè)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普向美聯(lián)儲(chǔ)喊話控制美元匯率的訴求或已部分得到響應(yīng)。

而今日受美國(guó)和墨西哥達(dá)成了一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議的影響，美元短線出現(xiàn)回落，這使得此前一度疲軟的現(xiàn)貨黃金價(jià)格延續(xù)前一日的漲勢(shì)，并突破1210美元/盎司關(guān)口。

此外受美元指數(shù)短時(shí)間下滑的影響，美元走軟令以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)持有其他貨幣（如人民幣）的投資人而言更為便宜，這提振了黃金的需求。ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa表示，如果金價(jià)保持在1200美元，則很有可能進(jìn)一步上漲，目標(biāo)1230/1235美元。

根據(jù)CFTC上周五公布的數(shù)據(jù)，截至8月21日當(dāng)周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理持有的COMEX黃金期貨凈空倉(cāng)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，凈空頭頭寸數(shù)量再創(chuàng)歷史新高。COMEX黃金期貨投機(jī)性凈頭寸減少5022手，使得凈空倉(cāng)數(shù)量達(dá)8710手，也是投機(jī)客連續(xù)兩周持有凈空倉(cāng)，兩周前投機(jī)客持有黃金凈頭寸17年來(lái)首次轉(zhuǎn)為凈空倉(cāng)。

從具體數(shù)據(jù)上來(lái)看，黃金期貨投機(jī)性多倉(cāng)增加1721手至213500手，為四周以來(lái)最低水平。同時(shí)，空倉(cāng)增加6743手至222210手，再次刷新歷史高位。

市場(chǎng)人士分析，特朗普面臨11月6日中期選舉的考驗(yàn)，若民主黨領(lǐng)跑，國(guó)會(huì)或影響總統(tǒng)在貿(mào)易關(guān)稅、減稅擴(kuò)張財(cái)政、對(duì)他國(guó)制裁的能力，這是影響美元的根基之一，因而推動(dòng)了黃金的反彈，這也印證了現(xiàn)貨黃金在今年以來(lái)已經(jīng)失去避險(xiǎn)魅力反而一定意義上成為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的狀況。一大解釋便是：美元貶值將帶動(dòng)新興市場(chǎng)貨幣匯率回升，令其民間投資者購(gòu)買力增強(qiáng)，這反過來(lái)對(duì)金價(jià)構(gòu)成了利多。

★匯市行情★

名稱	最新價(jià)	漲跌	漲跌幅
美元指數(shù)	94.67	-0.11	-0.11%
歐元美元	1.1698	0.0020	0.17%
英鎊美元	1.2896	0.0004	0.03%
美元日元	111.14	0.06	0.05%
澳元美元	0.7347	-0.0004	-0.05%

★滬深兩市周二收盤小幅下跌，金融股領(lǐng)跌★

上證綜指周二收盤下跌2.92點(diǎn)，跌幅0.10%，報(bào)2777.98點(diǎn)；
深證成指周二收盤上漲5.19點(diǎn)，漲幅0.06%，報(bào)8733.75點(diǎn)；
滬深300指數(shù)周二收盤下跌6.40點(diǎn)，跌幅0.19%，報(bào)3400.17點(diǎn)；
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二收盤下跌0.33點(diǎn)，跌幅0.02%，報(bào)1493.11點(diǎn)；
澳洲股市指標(biāo)S&P/ASX200指數(shù)周二收盤上漲0.61%，報(bào)6307.40點(diǎn)
日本東證指數(shù)收盤上漲0.16%，報(bào)1731.63點(diǎn)；
日經(jīng)225指數(shù)收盤上漲0.1%，報(bào)22813.47點(diǎn)。


北京時(shí)間15:20，美元指數(shù)報(bào)94.7200。

《歐市盤前：美墨握手言歡，避險(xiǎn)消退金價(jià)意外不跌反升》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0829/139414.htm