金價反彈之路依然漫長？機構預測年底或維持在1200美元

凱投宏觀的數據顯示，今年將不會有足夠的消費者需求推動金價走高。該機構預計，今年年底金價將維持在每盎司1200美元的水平。

凱投宏觀稱，中印需求能否支撐金價依然存疑

凱投宏觀大宗商品經濟學家甘巴里尼(Simona Gambarini)在8月28日發表的一份報告中表示：“我們懷疑，未來幾個月，印度和中國消費者對黃金的需求能否為金價提供很大支撐。我們預測，今年年底金價將達到每盎司1200美元的水平，和目前1209美元相比變化不大。 ”

金價在上周尾盤形成了正動能，盡管一直延續到周二下午，但隨后再次跌至略高于每盎司1200美元的水平。

高級黃金技術分析師威科夫(Jim Wyckoff)將金價下跌歸咎于交易員利用近期金價上漲獲利拋售。威科夫在簡報中稱，過去幾個交易日金價大漲，確實暗示金價已在短期內觸底，短線期貨交易商進行了一些正常獲利回吐。 

凱投宏觀對金價近期前景仍持保守態度，認為金價要到明年才會回落。凱投宏觀的大宗商品經濟學家甘巴里尼表示：“展望未來，我們預計印度和中國的消費者需求都將下降，這是我們預測金價將保持低位的原因之一。”

黃金消費回到前幾年水平難度依然很大

報告還指出，盡管中國7月份黃金進口量下降，但印度對黃金顯示出新的興趣，但金價復蘇尚未抹去之前的所有跌幅。 

下圖顯示了中國的黃金進口情況，黑線代表通過瑞士進口的黃金量，藍線代表通過香港進口的黃金量。甘巴里尼稱：“昨天香港統計局的數據，以及瑞士聯邦海關總署上周公布的數據顯示，中國7月份通過瑞士進口的黃金環比下滑53%，通過香港進口的黃金同比減少25%，降低至68噸。”

甘巴里尼在分析報告中寫道，中國的珠寶銷售可能進一步下滑。印度的情況略有好轉。印度商務部報告稱，印度6月份黃金進口量環比增長29%，同比增長41%，價值達到29.6億美元。

下圖顯示的是印度的黃金進口情況（藍色柱），其中黑線代表黃金進口同比變動情況甘巴里尼指出，這些數據不足以讓黃金的消費者需求回到幾年前的水平。她指出，印度的新規和天氣因素是打壓黃金需求的主要因素。

她補充稱：“自2018年初以來，印度的黃金進口量仍下降了20%以上。我們認為，加強監管和低于平均水平的雨季將在今年剩余時間內對印度的黃金需求造成壓力，即便面對強勁的經濟增長。”

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