人民幣中間價(jià)今日上調(diào)456點(diǎn)至6.8052，已是連續(xù)第二天調(diào)升，中間價(jià)升值至2018年8月2日以來(lái)最高，升幅創(chuàng)2017年6月1日以來(lái)最大。

　　歷史總是驚人的相似。2017年初人民幣匯率在7元關(guān)口附近翻盤(pán)的好戲于近期再次上演。

　　8月27日早間，香港市場(chǎng)人民幣對(duì)美元即期匯率最高漲至6.7843元，創(chuàng)8月以來(lái)新高。此前一交易日(8月24日)，離岸人民幣匯率從6.9元附近上演“千點(diǎn)反攻”，最高至6.7996元，較日內(nèi)低點(diǎn)反彈近1000個(gè)基點(diǎn)，收盤(pán)上漲882個(gè)基點(diǎn)，漲幅達(dá)1.28%。

　　而在8月15日，離岸人民幣對(duì)美元匯率最低跌至6.9580元，距7元關(guān)口一度不到500基點(diǎn)。

　　逼近7元之后，人民幣連續(xù)大幅反彈，與2017年出現(xiàn)的一幕何其相似。2016年12月底，離岸人民幣對(duì)美元匯率最低跌至6.9880元，比本月15日低點(diǎn)還低300基點(diǎn)。但從2017年1月2日開(kāi)始，離岸人民幣匯率連續(xù)三日反彈，其中2017年1月2日、3日相繼大漲1.33%、1.13%。

　　對(duì)比2017年初人民幣對(duì)美元匯率反彈的諸多原因中，至少有兩點(diǎn)在當(dāng)下同樣存在：一是美元指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，二是宏觀審慎管理加強(qiáng)。美元指數(shù)在8月15日創(chuàng)出14個(gè)月新高后出現(xiàn)一輪調(diào)整；同時(shí)，近一個(gè)月外匯逆周期調(diào)節(jié)舉措接連出臺(tái)。

　　據(jù)悉，8月16日離岸人民幣匯率大漲，很大程度上與一則央行窗口指導(dǎo)自貿(mào)區(qū)銀行通過(guò)跨境資金池業(yè)務(wù)向離岸調(diào)出人民幣業(yè)務(wù)的消息有關(guān)。8月24日，離岸人民幣匯率再次大漲，則直接受益于“逆周期因子”重啟的消息刺激。8月24日19時(shí)，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制秘書(shū)處發(fā)布新聞稿稱(chēng)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟“逆周期因子”。央行網(wǎng)站隨后轉(zhuǎn)發(fā)了該條新聞稿。

　　稍早些時(shí)候，8月3日人民銀行宣布，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%。僅8月以來(lái)，相關(guān)方面已三次出手加強(qiáng)外匯市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)，政策出臺(tái)頻率比2016年有過(guò)之而無(wú)不及。有觀點(diǎn)認(rèn)為，在近期人民幣反彈過(guò)程中，外匯政策比美元回落的影響更大，畢竟此時(shí)“信心比黃金更重要”。

　　在宏觀審慎管理加強(qiáng)后，不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣對(duì)美元匯率短期跌破7元的概率進(jìn)一步下降。

　　與此同時(shí)，美元指數(shù)在經(jīng)過(guò)連續(xù)4個(gè)月上漲后，出現(xiàn)乏力跡象。近期一些非美貨幣對(duì)美元均有所反彈，人民幣匯率在貶值風(fēng)險(xiǎn)得到釋放后，面臨企穩(wěn)運(yùn)行的有利條件。

　　分析人士認(rèn)為，人民幣對(duì)美元匯率短期跌破7元的概率下降，但應(yīng)正確看待外匯逆周期調(diào)節(jié)，此類(lèi)舉措意在對(duì)沖外匯市場(chǎng)順周期波動(dòng)，避免外匯出現(xiàn)單邊超調(diào)，而不是為了扭轉(zhuǎn)外匯市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)。未來(lái)人民幣對(duì)美元匯率料區(qū)間震蕩，“穩(wěn)”是主基調(diào)，人民幣不會(huì)因外匯逆周期調(diào)控而開(kāi)啟大幅升值進(jìn)程。

　　央媽“因子”重出江湖 人民幣暴漲千點(diǎn)重啟升值通道？

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